近期涉糖文件对糖市影响分析

2020年郑糖走势与原糖基本一致，但波幅更小，5月以后外强内弱，呈现背离。一方面由于内盘基本面弱于外盘，另一方面在于国内政策扰动，本文将对2020年涉及糖市的三大政策文件展开梳理，深度剖析其对糖市的具体影响。

白糖配额外进口关税由85%降低至50%

中国食糖历来对进口依赖度较高，从国内供需结构看，近年来国内糖产量维持在1050万吨左右，消费量约1500万吨，约450万吨缺口需要进口（含走私）及国储补充。但国内制糖成本高于国外，出于对国内制糖业的保护，国内白糖贸易保护制度一直较为严格，在中国加入WTO之后开始对白糖实施进口配额关税制度。2017年5月21日，为保护国内脆弱的白糖产业，商务部对白糖进口加征额外关税，即配额内关税维持15%不变，配额外关税在原来50%基础上，上浮45%，往后逐年递减5%，期限3年。截止2020年5月22日，国内贸易保障关税到期，配额外进口关税由85%降低至50%；配额内进口关税维持15%不变，但未规定具体进口数量。从目前海关公布数据显示，2020年5月以后国内进口显著放量，截止11月，国内累计进口食糖435万吨，2020年进口预计将突破450万吨，10月、11月进口数量更是达到88万吨、71万吨的历史新高，全年进口数量激增。

配额外关税降低导致进口大幅增加是2020年郑糖走势显著弱于外盘主要原因，在进口政策不变前提下，我们预估2021年进口量将维持在450万吨左右，盘面也将持续受到进口增加压制，配额外进口关税降低显著利空国内糖市。

图1：国内当月白糖进口数量

图2：国内累计白糖进口数量

RCEP协议成功签署

2020年11月15日上午11时45分，区域全面经济伙伴关系协定（RCEP）在东盟轮值主席国越南的组织下正式签署。该协议旨在通过削减关税及非关税壁垒，建立一个16国统一市场的自由贸易协定。而我国食糖目前实施贸易保障关税政策，配额外进口关税50%，若RCEP协议涉及原糖进口，对糖市无疑是巨大利空。

RCEP协议相关成员国中，我国主要与泰国有大量食糖进口贸易。若RCEP协议生效，协议所列90-95%商品未来将实施零关税，若白糖在此范围将对国内糖市造成巨大冲击。图3列出了我国对RCEP各成员国白糖关税情况，从图3可以看出目前白糖进口不在RCEP协议范围内，我国从东盟进口食糖仍适用《中国关税承诺表》（图4、图5），即配额内关税按15%征收，配额外按50%征收。因此，RCEP协议签署对糖市影响更多的是偏情绪面，并不会导致国内进口原糖关税降至0，对内盘影响有限。

图3：RECP协议涉及糖及相关产品关税情况汇总

图4：中国关税承诺表：对东盟（1701）

图5：中国关税承诺表：对东盟（1702）

糖浆加税？

2020年国内糖浆进口大幅放量，1-11月我国累计进口糖浆97.15万吨，同比增加84.33万吨，主要进口国为泰国，国内糖浆进口目前零关税，糖浆可按约70%比例提炼成白糖，糖浆折算吨糖成本目前在4800元左右，显著低于国内白糖价格，不少企业直接采用糖浆作为生产原料，严重冲击了国内制糖企业的销售，广西糖会上糖业各界均呼吁对糖浆征税。11月12日，糖协与海关总署税收征管局就该问题展开讨论。2020年12月23日一则关于糖浆加税消息传遍糖圈，部分分析者直呼2021年将对糖浆最惠国征收30%进口关税，从我们目前分析来看，糖浆征收进口关税仍未实施。

在《国务院关税税则委员会关于2021年关税调整方案的通知》中明确指出：当最惠国税率低于或等于协定税率时，协定有规定的，按相关协定的规定执行；协定无规定的，二者从低适用。我国目前糖浆主要进口国为东盟国家，如泰国、越南等等，而这些东盟国家主要适用的是《中华人民共和国与东南亚国家联盟全面经济合作框架协议》（协定税率），通过中国自由贸易区服务网查询得知，中国对东盟国家协定税率为0，最惠国税率为30%，普通税率80%，二者从低适用，因此目前我国从东盟国家进口糖浆仍为零关税，对糖市无影响。

图6:糖浆月度进口

图7:糖浆累计进口

图8：国务院关税税则委员会关于2021年关税调整方案的通知关于食糖及糖浆部分

图9：中国-东盟糖浆税率

总的来看，2020年相关政策整体利空糖市。2020年5月22日后，配额外关税由85%降低至50%导致国内进口量大增100万吨至450万吨左右，严重挤压国产糖销量，这也是导致5月之后内盘弱于外盘的主要原因。RCEP协议实施及糖浆加税传言对国内糖市更多的是情绪面影响，我国从泰国进口食糖仍适用配额内15%，配额外50%关税，即白糖相关进口贸易并不适用于RCEP协议，对糖市无影响。糖浆进口关税方面，中国对东盟国家协定税率为零，最惠国税率为30%，普通税率80%，二者从低适用，因此我国从东盟国家进口糖浆仍为零关税，糖浆进口关税并未增加，对糖市无影响。

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