分析人士认为，中国经济企稳回升格局日趋明朗，企业去库存有望在明年一季度完成。虽然大宗商品能否提前启动牛市行情尚存疑问，但近期下跌空间料将有限，期市有望迎来一轮技术性反弹。
汇丰中国PMI升至三个月最高
从GDP环比增速连续回升，到10月汇丰制造业采购经理人指数（PMI）回升至三个月新高，一环扣一环的消息都在印证着中国经济即将见底。国内大宗商品市场在经历了本周前三个交易日的连续下跌后，周四氛围有所回暖，多数品种收涨，沪胶强势反弹逾2%领涨市场。“结合日前公布的9月经济数据来看，10月汇丰PMI显示中国制造业活动延续了回暖态势。”汇丰银行中国首席经济学家屈宏斌认为，政府前期出台的包括流动性支持、基建投资加速及财政支出扩大等一系列政策措施效果逐渐显现，国内需求回暖，企业信心回升。
“新订单指数回升至6个月高点，与9月进出口数据改善相呼应，这可能与圣诞节将至西方国家步入采购旺季有关。”中期研究院宏观策略分析师李莉表示，目前全球经济仍然较为低迷，最新的欧元区PMI表明四季度欧洲经济或延续衰退，美国PMI也显示其制造业增长缓慢，短期来看中国外需持续改善的可能性不大。李莉判断，中国经济见底日趋明朗，但PMI指数长期处于萎缩区域，意味着中国制造业在较长时间内仍面临困境。外需难以持续改善，内需虽有好转，但工业企业从去库存到完成去库存直至补库仍有一个较长的过程，预计企业全面补库至少要到明年一季度，届时大宗商品需求将缓慢恢复。
期市或迎来新一波反弹
一德研究院分析师易乐表示，10月汇丰中国PMI数据周三出炉后，周四期市多数品种普遍高开后振荡走低，午后橡胶收储及日本内阁将在周五推出7000亿日元经济刺激计划传闻提振市场，大多数品种快速拉升。“从盘面看，PMI数据对大宗商品并不构成实质性利好，但中国经济回暖，各国经济刺激政策相继推出的利多因素堆积，有望使行情产生质变。” 经济周期对大宗商品市场运行有直接影响，但由于基本面存在差异，不同品种对经济景气的敏感度大不相同。格林期货研发培训中心高级总监李永民认为，经济见底回升、企业去库存化有望完成对沪铜、沪锌等有色金属及塑料、PTA和PVC等化工品种支撑力度较大，这些品种有望跟随经济走势展开强劲反弹。而以豆粕、棕榈油为代表的农产品板块由于前期已被充分炒作，近期存在回调压力，这类品种运行更多受其基本面的制约。
作为经济走势的“晴雨表”，大宗商品市场能否在中国经济见底前出现反弹呢？北京中期期货副总经理王骏认为，一般而言在经济见底反弹前几个月期货市场有率先见底反弹的可能，但大宗商品价格除受到中国经济的影响以外，也受到全球经济的影响。在中国经济见底反弹初露端倪的情况下，若美国三季度GDP好于前两季度，国内有色金属、贵金属和能源化工品种有望在10月底或11月初走出一波技术性反弹行情。
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