本周刺激棉价大涨的功臣非USDA供需报告莫属。按照以往经验，投资者会在报告公布之前对报告性质进行判断，认为美棉出口量将会减少，并看增期末库存，基本面将更为宽松，但月报的具体内容与市场预期截然相反。根据USDA预测，本年度美棉出口量增加、全球消费量和期末库存一增一减均让市场颇感意外，随之而来的就是惊喜，毕竟USDA在本年度以来首次上调全球棉花消费量和下调期末库存，供应大于需求的压力有所缓解。正因为如此，多头终于等到了绝佳的入市机会，并令ICE期棉成功站上75美分。后续问题是，市场能否借助USDA报告的春风将涨势维持甚至扩大。
不难发现，一直对国际市场影响深远的中国供需平衡表变化不多，仅是本年度棉花进口量增加了10.9万吨而已，预测目标增加到250.4万吨，但这个数字远远低于上年度的534万吨。随着中国大量资源进入到国家储备，库存高和进口棉配额是摆在中国棉花进口面前的最大障碍，而眼下这些不确定因素正在潜移默化中对市场发挥着作用。除此之外，价格因素也不容忽视，就在上周，ICE期棉一举登上了73美分的近五周高点，美棉出口签约量比前周减少了27%，其中中国减幅达到了47%。现如今棉价开始在75美分上下徘徊，在这种情况下，美棉要想像以往那样顺利出口，其难度可想而知。
本周，美联储推出第四轮量化宽松政策，但无法扭转市场对日益严峻的财政悬崖问题的担忧。就目前情况看，一旦USDA利好月报得以消化，棉价将会返回到纺织厂能够接受的价格水平上，毕竟缺少下游支撑的上涨难以维系。
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