传统期货公司也能构建综合金融平台
近日有消息称，旨在放宽证券公司各项设立审批限制的修订后的《证券公司设立和业务范围审批暂行规定》有望在3月底之前推出。据记者了解，该规定除将进一步放宽证券公司的业务范围、地方证券经营机构的数量限制外，从事证券投资咨询、私募证券投资基金等业务的非证券经营机构也有可能申请变更为证券公司。
数据显示，中国证券业协会登记备案的证券公司在2008年有107家，而现在为114家，在近五年的时间里，仅增加了7家。近年来，经过市场淘汰、综合治理，新增证券公司很少，且大部分都是新设的资产管理子公司或分离出来的投行子公司。
“根据行业和公司发展的需要，未来期货公司设立证券子公司是完全有可能的，但重要的是如何做好风险隔离。”南华期货总经理罗旭峰说，在金融市场监管体系相对完善的香港，无论是期货公司还是证券公司，都要按照牌照管理制度进行隔离监控。也就是说，无论是开展期货业务还是证券各项业务，都要有一套独立的监控规则，以保证风险不会相互传染或转移。
然而，对于期货公司来说，设立证券子公司首先要面对的是资本实力这道槛。Wind数据显示，截至2012年年底，全国109家券商的平均注册资本为21.12亿元。反观期货行业，注册资本最高的中国国际期货(博客,微博)在几次增资之后目前也只有17亿元。
“除资本实力外，期货公司要想拓展证券业务，还需要有相应的人才队伍和组织架构体系，只有这些要素都齐备了，才有条件去实现。”罗旭峰说。
传统期货公司多元发展新路径
沪深300指数期货推出以来，券商系期货公司业务突飞猛进，一些甚至迅速超越了不少大型传统期货公司。对于传统期货公司而言，如何通过求新求变，在未来庞大的金融期货市场上多争取一些份额已迫在眉睫。期货公司开展证券子公司业务就是一个好的发展路径。
根据中国期货业协会的资料，目前已有66家证券公司控股或参股期货公司。与传统期货公司相比，券商系期货公司具有大金融平台和资源优势，它通过向券商股东提供全方位的期货交易通道、套保套利和量化对冲方案等服务，来拓展公司与券商股东的营收空间。
有业内人士指出，期货公司通过设立证券子公司开展相关业务能带来三大好处：一是通过证券公司IB业务通道，可使期货客户与证券客户之间互通联动；二是可通过证券公司渠道代销期货类资管产品，拓宽客户源；三是证券公司资管业务范围更为广泛，有利于期货公司产品的多样化发行，同时能进一步加强与银行、基金、信托等机构之间的合作。
“券商控股期货公司是对现有业务的一种补充。而期货公司开展证券子公司业务，难度较大，因为证券公司业务多样且比较复杂。”东航金融总经理助理兼研发中心总经理涂殷康表示，目前券商经营的多项业务中，期货公司最有可能介入的是证券经纪业务。
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