整合北京中期期货的“神秘收购方”终于现身。背靠方正集团、坐拥集团金融“全牌照”资源的上市券商——方正证券成为该项收购的主角。日前，方正证券公告称，公司正在筹划收购北京中期期货，并由北京中期吸收合并公司控股子公司方正期货。这与去年山西证券收购格林期货，然后再由格林期货吸收合并公司全资子公司大华期货如出一辙。不同的是，此次收购整合的这两家期货公司均处于行业中上游水平，实力相近，协同效应较为突出。
整合后的期货平台更“厚实”
公开资料显示，北京中期在全国共有13家营业部，注册资本为1.4亿元，控股股东为中国嘉德国际拍卖有限公司（持股比例50%），2010年和2011年净利润分别为3219.61万和2996.07万元。方正期货在全国有11家营业部，注册资本为2亿元，方正证券持有85%股权，2010年和2011年净利润分别为4514.53万和2844.33万元。这两家公司在2011年和2012年期货公司分类评价中，均被评为BBB。据介绍，去年方正期货净利润接近5000万元，实现较大幅度增长；北京中期净利润则保持在3000万元左右。截至2012年年底，方正期货和北京中期的客户权益均超过了20亿元。“两家经营不错的BBB类公司合并，也算是强强联合了！”一位期货行业人士表示，整合成功后，新期货公司的营业网点达到24家，整体实力将大大增强，并有望挤入A类公司梯队。
北京中期、方正期货现在都还没有达到“净资本5亿元以上”的“资管门槛”。目前，方正期货的净资本接近4亿元，北京中期的净资本在2.5亿元左右，两家公司整合成功后，新公司的净资本将超过6亿元。正如方正证券在公告中所说的那样，此次交易完成后，将提高公司期货业务在全国市场格局的竞争力，提高核心财务指标，为开展新业务创造条件。
强化与证券业务的整合协同
对于方正证券拟收购北京中期，并在此基础上整合方正期货的整体考虑，方正证券在公告中仅有一句解释：通过加强与证券业务的整合协同效应，进一步提升方正证券期货业务的客户服务能力，促进方正证券构建全方位、多层次的综合金融服务平台。但从经营上看，北京中期去年的一些经营指标还不如方正期货。“方正证券之所以选择北京中期作为收购对象和整合主体，一是北京中期注册地在北京，迎合了公司未来业务重心战略性调整的趋势；二是北京中期资质优良，整体研发实力较强，而且具有中国金融期货交易所交易结算会员资格；三是北京中期营业网点大多集中在北方地区，与方正期货营业网点主要集中在南方地区，形成了较好的互补协同效应。”一位行业分析人士指出。
目前，虽然方正证券总部还在湖南长沙，但其自营和资管两大核心部门总部已分别从杭州、长沙迁至北京。方正证券有意将新整合后的期货业务平台总部定在北京，正是为了强化与其证券业务尤其是创新类业务的协同发展。而北京中期的中金所交易结算会员资格，则使整合后的期货平台能为自己的金融期货交易做结算，这有助于提升方正证券期货业务平台在金融期货方面的竞争力。“方正期货近几年的发展成果，与方正证券的期货IB业务密不可分。”上述分析人士认为，两家期货公司整合成功后，营业网点优势互补并增加一倍多，将大大提升方正证券期货业务平台服务客户尤其证券客户的能力，进一步推动方正证券期货IB业务的发展，进而扩大期货业务的经营规模，充分发挥期货和证券的协同效应。
构建综合金融平台的重要一步
“利用全牌照优势，发挥协同效应，成为国内领先的金融控股集团”是方正集团旗下方正资本控股未来的战略发展目标。方正证券作为其中最关键的平台，坐拥集团证券、信托、保险、银行、租赁、直投、基金、财务公司等金融“全牌照”资源，具备构建综合金融平台的优势。
就在方正证券公告筹划收购北京中期前不久，方正证券斥资28.55亿元人民币收购方正东亚信托70.01%的股权，这标志着方正证券构建综合金融服务平台战略的正式开启。“此次收购北京中期、整合自身的期货业务平台，可以说是方正证券构建全方位、多层次的综合金融服务平台的又一重要举措。”一位接近方正证券的行业人士表示，未来随着更多金融期货品种及衍生工具的推出，期货与证券等金融领域的融合将越发明显，不管是证券营业部与期货营业部的业务合作，还是期货资管、券商资管、信托资管以及基金资管协同发展，都需要一个具有强竞争力的期货业务平台。尽管此次收购尚处于筹划阶段，具体收购方案和价格还不明确，相关协议尚需报监管部门批准，存在一定的不确定性，但这位行业人士向记者透露，此次收购成功的可能性很大，“因为双方之前已经进行了稳妥、充分的沟通和交流，基本没有大的异议”。
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