“业务开展困难，盈利模式不清晰，利润有限。”伴随着期货公司资产管理和风险管理子公司两大创新业务的开闸和运行，期货投资咨询业务的窘境日益显现。期货日报记者了解到，国内具有投资咨询业务资格的期货公司，2012年投资咨询业务收入上百万元的寥寥无几，还有不少公司该项业务收入在“个位数”。未来投资咨询业务如何定位，与经纪业务、资管业务和风险管理子公司业务怎样协调发展，困扰着不少期货公司投资咨询业务部门的人员。
做了各种尝试
卖报告、提供策略或者打造平台帮助客户实现策略、定制个性化的风险管理方案，投资咨询业务开展以来，期货公司做了不少尝试。新湖期货就是其中之一。据记者了解，2012年新湖期货获得投资咨询收入近101万元，主要是为浙江地区某商业银行提供了一揽子打包服务，并为一家铝制品企业提供了一系列的服务。“我们投资咨询产品较多。”新湖期货董事长马文胜介绍说，除了一些量化产品、研究所报告、量身定做的风险管理方案外，公司还有一些每日市场分析和研判的短信产品，以及与其他软件公司合作开发的策略类产品。“这些产品可能单个都卖不到什么钱，但积少成多”。
国泰君安期货对投资咨询业务也很重视。记者了解到，目前国泰君安期货的投资咨询主要有三块业务：一是为客户提供贵金属的投资策略；二是为香港公司提供研究报告；三是借助程序化的平台为客户提供一些量化投资策略。上海地区另一家大型券商系公司——海通期货在投资咨询业务上也十分用心，而且非常专注。据介绍，获得投资咨询业务资格一年多来，海通期货主要针对机构客户和专业投资者，在基础平台、通道和高频行情数据上下功夫，为客户提供参数优化意见，帮助其实现交易策略。据了解，海通期货目前准备建立一个量化交易实验室，为机构客户的研究员提供培训，为开放平台提供测试环境，并将以此作为资管产品的设计评估、风险控制平台。
研究外包是条新路
尽管一些期货公司在投资咨询业务上下了不少功夫，但从行业整体来看，实际效果并不理想。“其实，期货公司投资咨询业务的套路都差不多，无非公司重视程度和侧重点不同罢了。”华东地区一家期货公司投资咨询人员告诉记者，其所在的公司就对期货投资咨询业务“不感冒”，业务基本处于停滞状态。不过，一些期货公司的尝试或许能给我们带来一些启示。据记者了解，光大期货与一家香港公司签订了一份研发咨询的合同。“主要是这家香港公司的一些客户与内地有业务往来，涉及大宗商品相关信息，但他们没有专门的研究团队。”光大期货研究所所长叶燕武告诉记者，实际上是他们把这块业务外包给光大期货，并将此作为对客户的服务。“不过，这种研究外包在当前的期货市场还不具备大范围推广的基础。”叶燕武坦言，主要是不少期货公司还没有建立产业和行业数据库，提供给客户的数据的宽度和深度都不够。
对该项业务仍有信心
在投资咨询业务收入不理想、资产管理和风险管理子公司业务推出的背景下，马文胜仍对期货投资咨询业务收入的前景充满了信心。“从市场需求角度来看，资金保值增值的需求需要通过期货资管来解决，现货的需求可以通过风险管理子公司来解决，这两类都属于特殊需求。期货投资咨询则面临更大的市场需求，比如帮助企业进行宏观和产业链分析、风险管理咨询等。”马文胜表示，只是这些咨询难以形成固定的产品，且客户形成了免费的习惯。“期货公司可以采取普通咨询免费，升华的专业化咨询收费的模式”。“总体来说，资产管理考验的是期货公司的交易能力，风险管理子公司体现的是其产业服务能力，投资咨询则体现了期货公司的研究能力。三者构成了一套完整的服务链。”马文胜表示，期货公司要想在投资咨询方面有所突破就必须不断提升研究的专业性。
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