由于美国大豆主产区并未出现市场预期的干旱天气，加上国内强降雨和高温天气的影响，7月份国内豆粕市场价格随美豆大幅下跌。8月份美国大豆天气炒作仍有反复的可能，而国内市场随着高温等天气的转好，下游需求有望逐渐改善，油厂库存压力继续上升的可能性较小，供求关系将小幅改善。8月份豆粕价格可能低位震荡寻底。
一、7月份豆粕大幅下跌 USDA在6月底发布季度库存及种植面积报告，其中库存数据高于预估，种植面积低于预期，当天市场出现大涨。但由于获利回吐及预期美国主产区天气好转，CBOT大豆随后出现大跌；而在国内市场，7月上旬南方地区多地连续出现强降雨，畜禽和水产养殖受灾严重，豆粕市场遭受双重打击，价格因此也出现大幅下跌。
截止到7月底，沿海地区主要油厂43蛋白豆粕价格在3100元/吨左右，较6月底下跌近400元/吨，基本回归至5月底的价格水平。
8月豆粕供求或改善 天气仍是最大变数
二、美豆进入关键生长期 天气炒作仍会反复
8月份是美国大豆生长的关键期，虽然目前气象机构普遍预期今年拉尼娜现象出现的概率下降，但8月份美豆主产区天气仍有可能反复，CBOT大豆价格也可能随之波动。另一方面，USDA将在8月份公布首次基于田间调查的客观单产预测报告，市场颇为关注。
8月豆粕供求或改善 天气仍是最大变数
三、大豆进口虽然缩量 供应压力仍不减
在国内豆粕市场，8月份豆粕库存消费比有望小幅回升。一方面国内高温和强降雨天气减缓后，豆粕补库和消费有望改善；另一方面大豆进口高峰期暂告一段落，供应压力继续增加的空间不大。
尽管7月份豆粕价格大幅下跌，但在库存压力之下，油厂依然保持了较高的开机率，当月全国104家主要油厂大豆压榨达到720万吨，较6月份小幅增加。而到7月底，国内油厂大豆库存压力依然较为明显，主要油厂大豆库存404万吨，仅比6月底低14万吨。而在进口方面，我的农产品（12.28 +1.40%,买入）网调查显示，8月份国内油厂大豆到港预计为107船，约674万吨，较7月份预期减少82万吨。因此8月份进口大豆供应减少100万吨左右，但另一方面，国储大豆自7月中旬拍卖以来，拍卖进入每周60万吨的常规化阶段，国储大豆的拍卖将弥补进口大豆的减少量。大豆整体供应压力仍然较大。
从需求角度看，虽然猪肉价格从6月份开始出现下跌，但国内生猪存栏仍在继续回升，农业部数据显示，6月份生猪存栏环比增长0.7%，连续4个月保持增长。从具体的豆粕消费来说，7月份豆粕价格连续大跌，市场观望情绪强烈，补库和采购意愿十分清淡，当月油厂豆粕成交仅142万吨，为一年来最低水平，下游企业的库存多数处于偏低水平了，后期补库需求会有所释放。同时，由于强降雨的影响，包括两湖等沿江地区豆粕运输也受到限制，在运输恢复正常之后，也存在补库的需求。8月份豆粕的整体需求将因此有所好转。
综合平衡表各项指标分析来看，预计8月份油厂大豆压榨继续继续增加，豆粕产量随之上升，加上豆粕库存维持高位，整体供应量有所增加；而豆粕消费在下游补库的带动下，有望出现增加，豆粕整体库存消费比将小幅改善，市场供应宽松状态有所缓解。
就豆粕价格而言，虽然国内供求关系可能有所改善，但8月正值美国大豆生长关键期，而美豆产区天气依然存在不确定性；同时，在市场价格大幅下跌之后，市场人气的恢复尚需更多条件，预计8月份豆粕价格将随美豆震荡寻底。
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