上周豆粕现货价格波动不大，本周豆粕市场仍没有特别期待的消息，国内豆粕紧张局面何时能缓解问题成了市场买方最大的心痛。
一、豆粕价格坚挺平稳
我们调查山东某大型饲料企业集团关于豆粕库存的情况，得到的答复是豆粕能有现货就不错了，可见豆粕现货紧张的程度。现在沿海豆粕平均价格在3270元/吨，周初沿海平均价格3267元/吨，本周豆粕价格变化不大保持相对坚挺。其中，大连地区43%蛋白豆粕价格在3290元/吨，山东地区豆粕现货价格3310元/吨，江浙地区豆粕价格3230元/吨，广东地区豆粕价格3250元/吨。12月份以后提货的豆粕基差对1月豆粕期货合约在150-200元/吨折3080-3150元/吨；明年1-9月份的豆粕报价是下降的，基差参差不齐，因为对应的豆粕期货合约不同，基差价格亦不同。总体在2900-3100元/吨不等。可见，豆粕价格总体是下行趋势。这也是在全球大豆基本面情况考虑南美大豆预期利空产量背景下达成了中远期行情判断的共识。
二、美豆价格技术上像要展开反弹
美豆主力合约1月价格在995美分，这段时间以来一直处于980美分之上运行。技术上有很明显的上升一个抬阶。大豆基本面上，我们认为美豆在经历三次上调单产与产量过后市场消化过严重利空消息。所以现在反而市场会觉得美豆基本面消息利空可能出尽，在南美大豆没有上市前，出口销售数据的良好很可能成为美豆价格反弹的条件。技术上美豆价格上周连续小幅收高，这给市场提高技术反弹信心。
三、国内豆粕紧张局面仍需时间缓解
豆粕库存水平连续下降，也是国内豆粕现货价格保持高位的原因。据中国饲料在线网站统计截至上周五全国规模油厂豆粕库存量为41万吨，前一周为46万吨，下降5万吨。是今年统计以来除2月份春节外的库存最低情况。豆粕合同量在387万吨，相比前一周358万吨增加29万吨。足见，豆粕供应市场的情况，这点非常支持国内豆粕价格。
综上所述，美豆价格在三次利空消化过后，就大豆基本面我们更愿意相信在南美大豆未上市之前利空出尽，良好的出口销售数据对行情起到支撑。技术面上周稳定上涨，给了市场持续反弹的期望。国内豆粕紧张局面上周并没有缓解。但是从最近两周油厂开机情况看，正在恢复正常，只是这可能需要时间令油厂的豆粕库存恢复供应以至于增长。关注本周油厂豆粕供应紧张局面能否缓解。
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