资金在黑色系暂时退潮后，再来掀动“白色”市场。11月10日，郑棉主力701合约增仓4万7千手将期价推至近一个月高位，随后周四夜盘资金继续推涨期价至涨停位置16270元/吨，但极端行情并未就此停止，周五夜盘，郑棉主力701合约再度攀至涨停位置，期价封至17005元/吨，创近两年新高，市场激情瞬间被点燃，但谁知仅仅20分钟之后，郑棉701合约狂跌2230元/吨至跌停位置14775元/吨，持仓大幅减少。
11月22日，发改委网站上公布新年度轮出工作安排，2016棉花年度上市期价（目前至明年2月底）不安排储备棉轮入，2017年储备棉轮出销售将从3月6日开始，截至时间暂定为8月底，每日挂牌销售数量暂按3万吨安排。如一段时间内国内外市场价格出现明显快速上涨，储备棉竞价销售成交率一周有三日以上超过70%，将适当加大日挂牌数量、延长轮出销售期限。此消息一经公布郑棉应声下跌，但跌势并未扩大，今日尾盘多头再发力，郑棉705合约已将上一交易日的跌幅收复，强势不言而喻。
1 对政策的不同解读
为防止再次出现2016年3月份由于公检不力而出现棉价大幅走高情况的出现，今年储备棉轮出工作早早便做准备，但仔细研读储备棉轮出公告便可看出，此次轮出的结束时间暂定为8月底，若是竞拍成交率低有提前结束的可能。若是出现这种可能，则是对市场极大的利好。
2 离岸人民币汇率6.90大关
北京时间11月24日，人民币中间价跌破6.9关口，离岸人民币报6.9540。纽约交易所盘末，离岸人民币较上一纽盘收盘价下跌0.61%，报6.9545元，盘中更是创纪录新低6.9567。人民币持续贬值对大宗商品影响不容忽视，大宗商品涨价从而抵消通胀的影响的趋势基本确定。
3 纺织企业补库
2016年度储备棉轮出结束已经一个半月了，前期纺织企业囤的储备棉已消耗殆尽，目前新的一轮补库正在开始。
4 新疆运输紧张
目前新疆棉出疆问题较为突出。受今年运输超载管控，运费成本较往年增加20%，但进入到11月份，随着新疆地区天气状况的不断严峻，运输问题更加突出。据巴楚地区的轧花厂反应，企业的皮棉想要出疆运输到内地，采用火车运输无法排队，汽运价格不断上涨。目前巴楚运输到南宁的皮棉公路运费报价在1100元/吨，较上周价格上涨100-200元/吨左右。
与此同时，新疆地区进行旧车皮改造，取消了一批老旧火车，但新的火车运输却没有跟上，这使得新疆地区今年的运输尤为紧张。“火车排不上，汽运价太高”是目前新疆地区运输物资的真实写照。这个矛盾也是目前推涨郑棉期价的最大动力。
5 实盘压力较重 近月不易过分看涨
市场资金自楼市退出后进入期货市场，推高商品价格，郑棉短期仍将维持强势不改。但对于近月合约不应过分乐观，以2016/17年度新花为例，皮棉成本在15200-15500元/吨，注册仓单成本为558.79元/吨（不含升贴水），那么期货价格在16000元/吨之上利润便足够吸引企业注册仓单，上方实盘压力较重。从近几日有效预报生成量便可看出16000元/吨之上追涨风险较大，有新花的企业可核算加工成本之后在盘面注册仓单；远月郑棉想象空间较大，政策仍有很大不确定性，目前在资金未离场仍维持强势，但上方不应过分乐观，17000元之上追涨风险较大，以逢低买入为主要操作思路。中粮期货
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