近期美豆期货大幅下跌，拖累全球豆类产品期货，国内豆油现货市场价格跟盘走低，幅度在150-200元/吨之间。许多贸易商谨慎备货，对豆油市场价格后势看涨心理严重不足。但中国粮油信息网分析师李方玉认为，近期国内豆油下跌只是短期调整，年前依旧看涨。原因在于以下几点：第一、大量资金离场而导致美豆盘面大幅下跌，而笔者认为近期正值圣诞节来临，大部分投资者因过节停牌时间较长资金离场，等节日过后大量的资金或将重新回归市场，届时将提振全球大宗商品价格上行。第二、目前环保检查严格，油厂多位停机整顿，开机率较低，而且国内豆油下游需求尚好，尤其包装油需求更是节节高升，油厂挺价心理严重，促使支撑豆油市场价格。第三、原油已经达成减产协议，笔者预计国际原油价格年前整体呈上涨趋势，这将提振全球油脂期货，使得国内豆油市场价格或将在外盘油脂的带动下稳步上行。年前国内豆油市场价格还能“笑呵呵”。
不要慌，美豆下跌或将见底
近期美豆下跌幅度较大，以美豆主力合约03为例，从12月10日最高的1049美分一线下跌至997美分一线。市场普遍认为大幅的下跌是南美良好的天气有利于大豆生长所造成的，而笔者认为影响美豆期货大幅下跌的主要原因正是大量的资金回笼以及跟随汇率调整所致。造成大量资金回笼的“罪魁祸首”正是圣诞节，以2014年和2015年来看每当临近圣诞节的时候均有较多的资金离场，今年也不出意外大量资金离场，导致美豆期货大幅下跌。但是圣诞节过后大量离场的资金或将再次进入大宗商品期货，推使美豆期价上涨的概率较大。再加上美豆出口一直表现良好，截止12月15日美豆出口检验量为160万吨左右，高于130万-150万吨的预估区间。而截至12月15日当周，美豆出口销售185.7万吨，高于上周的160万吨，也高于110万-150万吨的预估区间，强劲的出口将支撑美豆市场价格。
国内基本面尚好，豆油市场价格难大跌
近期北方雾霾天气严重，环保检查令天津港大部分油厂停机，而且山东日照各油厂因雾霾限产30%，河南部分工厂因雾霾停机，使得国内开机率严重下降，再加上进入第四季度正是国内豆油销售旺季，据本网统计近期每日成交量均维持高位（如图所示），因此豆油库存进一步下降（如图所示），截止12月22日，国内豆油商业库存总量86.9万吨，较上周同期的92.94万吨降6万吨左右，较上个月同期的103.16万吨降17万吨，较去年同期的97.33万吨降11.4万吨左右，国内豆油库存的明显下降，大大增加油厂的挺油意愿，进而支撑豆油市场价格。另外，马上临近春节大部分贸易商开始备货包装油，各大油厂包装油进入销售旺季。据本网统计，各大油厂包装油价格本月上涨10-15元/箱（5L包装4桶），进而支撑国内散油价格。
国际原油减产协议已经明确，油价将稳步提升
据外电12月22日消息，阿联酋石油部长Suhail Al Mazrouei周四表示，“在OPEC会议上沙特已承诺减产协议，全球最大的石油产销过已经承诺减产，而且预计整个市场正在脱离收缩期，结束低油价和减投资的阶段，预计原油价格在2017年将出现较大上涨。”市场担忧沙特将不会减产，骚动的心终于安定下来啦。OPEC已经决心削减产量，减少市场库存，笔者预计最快明年1月份全球原油库存将出现下降，使得国际原油期价在60-70美元/桶之间，进而提振全球油脂期货，进而支撑国内豆油市场价格。
综上所述：由于美豆大幅下跌节后或将出现超跌回补的情况，以及美豆强劲的出口将支撑美豆价格上行。而且国内豆油正处于销售旺季，再加上国际原油正稳步上行，国内豆油年前依旧以上涨为主。贸易商不必有太多的恐慌心理。另外，关注国内天气情况，虽然近期国内天气雾霾已经消散，但不排除后期依旧会卷土从来，使得国内影响国内豆油运输不畅，进而提振国内豆油市场价格上行。建议贸易商近期可在国内连盘Y1705合约6850左右进行点价（市场基差一般在300以内比较适合）进行年前备货。但不排除，近期华北地区因环保检查停机居多价格较高，主要以采购华北地区豆油的贸易商可耐心等待几日，待华北地区大部分油厂正常开机以后再进行补货，华北地区急于用货的贸易商可从辽宁地区择优点价拿货。 （中国粮油信息网）
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