一、供需报告
1.1 美豆库存消费比
1月USDA供需报告下调2016/17年度美豆产量预计为43.07亿蒲式耳（12月43.61），单产52.1蒲式耳/英亩（52.5），收获面积8270万英亩（8300万）。大豆压榨量19.3亿蒲式耳，出口20.5亿蒲式耳，均与上月持平，期末库存下调至4.2亿蒲式耳（上月4.8亿）。美豆油期末库存预估上调至16.52亿磅（上月15.52）。库存消费比下调至10.23%，上月为11.7%。供需报告维持阿根廷大豆产量预计5700万吨不变，上调巴西产量预测值至1.04亿吨，高于上月的1.02亿吨。报告整体中性偏多。
1.2 美国大豆出口销售进度
出口销售报告截止到1月5日的销售数据，当周2016/17年度大豆出口销售净增34.9万吨，较此前一周大幅增加，但低于市场预估。当周出口装船143.2万吨，较之前一周减少10%。累计装船3453.5万吨，未装船1378.6万吨，累计销售4832.1万吨，较上年同期增加23.9%，未销售量747万吨。
1.3 国内大豆进口量
海关数据显示，2016年12月中国进口大豆900万吨，较11月的784万增加14.8%，略低于去年同期的912万吨，但基本与预期一致。2016年中国累计进口大豆8323万吨，较上年增加1.8%。暂预计1月大豆进口量下降至720万吨左右，2月继续减少至600万吨。
1.4 国内大豆港口库存
截止1月13日，国内大豆库存668万吨，较上周增加6万吨。大豆到港量大，但油厂也维持超高的开机率，原料消耗较快，大豆库存整体变化不大。
二、国内市场情况
2.1国内现货行情
2.1.1国内豆油现货走势
本周豆油现货跟盘小涨，涨幅在60-80元/吨，市场交投一般，基差报价有所转弱。油厂继续维持超高的开机率，压榨供应充足，而终端需求放缓，库存继续缓慢回升。油厂以执行前期合同为主，终端消耗库存。供需面有所转差，持续上行动力不足，预计节前维持震荡走势。
2.1.2国内豆粕现货走势
本周豆粕现货继续下跌，且跌幅有所放大，在100-200元/吨左右，油厂库存缓慢重建，厂商挺价心理松动，部分贸易商低价出货，终端观望为主，成交惨淡，提货速度也明显放缓，个别油厂已开始执行年前合同，供应压力逐渐增加。短期现货市场暂无明显利好消息提振，料弱势难改。
2.2.1油粕比走势
本周连盘油粕比继续走低，美豆强势攀升提振豆粕走势。但国内油粕供应均有所增加，库存回升，短期油粕比维持窄幅震荡思路。13日5月合约油粕比2.416，上周五2.436。
2.2.2豆粕基差
本周豆粕基差继续回落，供应压力增加，库存明显上升，油厂降价出货。13日华东1月基差M1705+350较上周五降140，3-5月M1705+200，6-9月M1709+150较上周五基本持平。
2.2.2豆油基差
本周豆油基差稳中趋弱，压榨供应增加而需求转差，库存有所增加，施压基差走势。13日华东1月基差Y1705+350较上周五跌30,3-5月基差Y1705+320跌10，广东基差Y1705+200较上周五跌50。
2.2.3豆粕区间套利
豆粕5-9价差震荡略涨，市场对阿根廷过量降雨将影响产量的担忧依旧存在，提振近月走势，继续关注后期天气情况。13日豆粕5-9价差报收-14元/吨，较前一周涨1元/吨。
2.2.4豆油区间套利
豆油5-9价差小幅走低，压榨供应增加，而需求放慢，且春节后为消费淡季，豆油库存缓慢回升，近月基差有所转弱。13日豆油5-9价差报收-80元/吨，较前一周五跌8元/吨。
2.2.5豆棕价差
本周豆棕价差继续走低，马来西亚棕榈油出口需求改善，供应依旧紧俏支撑棕榈油走势。13日5月合约豆棕价差报收668元/吨，较前一周五降66元/吨。
2.3国内压榨利润情况
本周豆油进口成本明显走强，进口倒挂继续扩大。13日，巴西2月船期进口成本7885（上周五7648），对Y1705倒挂949元/吨，上周五倒挂848元/吨；4-5月船期进口成本7645（上周五7476），对Y1709倒挂629元/吨，上周五倒挂604元/吨。
2.3.3进口大豆压榨利润变化本周大豆进口成本小幅上涨，国内油粕均有所走强，进口大豆理论压榨利润略有好转。13日巴西3月船期进口成本3575（上周五3510），对1705合约榨利-138元/吨，上周五为-161元/吨；阿根廷17年5月船期进口成本3540（上周五3476），对1709合约榨利-77元/吨，上周五为-102元/吨。
三、期货信息
3.1国内期货
3.1.1国内豆油走势图
本周连盘豆油止跌反弹，主力合约周线涨2%。国内商品市场整体走强带动连盘豆油上涨，目前以技术性反弹及外围植物油市场偏强提振为主，国内基本面缺乏利多支撑。豆油库存缓慢回升，供需面转差。技术上看Y1705短线关注上方30日均线附近压力情况。
3.1.2国内豆粕期货走势
本周连盘豆粕受外围美豆走势提振大幅上涨，周线累计涨幅近3%。但基本面缺乏明确利好支撑，供应压力逐渐增加，库存明显回升，现货不涨反跌，料供需报告提振作用有限。技术上短线M1705上方2900元/吨附近存较强压力。
3.2美豆走势
本周美豆大涨近5%，主要因USDA1月供需报告利多，南美部分产区天气形势依旧令人担忧，但出口需求放慢制约反弹空间。技术上主力合约关注前期高点附近压力。
本周美元指数连续第三周收低，且创自大选以来的最大单周跌幅，周内一度跌破101大关，创12月14日以来的新低。市场翘首企盼的特朗普当选后首场记者会未谈及经济政策，令美元多头大失所望，经济数据好坏不一也未能给美元带来强力支撑。
3.3CFTC持仓报告
截止1月10日当周，投机基金在CBOT大豆上继续减持净多单，在豆油豆粕上增持净多单。在CBOT大豆期货部位持有净多头119102手，上周125830手；在豆粕期货部位持有净多头45164手，上周38023手；在豆油期货部位持有净多头109831手，上周102896手。
四、政策及消息
1、卡车司机罢工致使巴西部分大豆运输要道遭封锁
警方和示威者表示，在巴西大豆和玉米主产区马托格罗索州，收割起步之际，一条运输谷物的交通要道周五被要求涨薪的卡车司机部分封锁。示威活动组织者Gilson Baitaca称，约有1,000辆运输大豆、玉米和豆粕的卡车停靠在马托格罗索州龙多诺波利斯附近的BR-364号公路的两处地点上。警方证实有示威活动，但并未就规模提供详情。
Baitaca称，周末期间示威活动将持续，并且可能扩大到该地区的其他公路，此举主要是迫使商品贸易企业同意提升卡车车主的薪资。他称：“今年料取得丰收，但农民普天同庆的时候，卡车司机却要破产了。”
得益于充足的降水，马托格罗索州农户能够较早播种，现在也得以提早进行收割。巴西马托格罗索州农业经济研究院(IMEA)数据显示，截至周五，该州大豆收割面积达到总面积的5.3%，去年同期时为2%。巴西油籽加工协会(Abiove)称，不会对周五的示威活动置评。
2、巴西大豆销售保持低迷，尽管收割启动
行业人士称，在巴西谷物带，大豆买家仍将难以达成交易，因资金充足的农户在当前的价格水平惜售供应。
主要种植区的早期收割启动，且将在2月全速进行，大量供应将进入市场。农户2016/17年度作物的销售情况低于历史平均水平，主要因价格不具吸引力。市场参与者本周称，他们认为短期内销售大多疲软，尽管现货市场预计供应充足。
马托格罗索州南部一经纪公司主管Ademir José Sari称：“现货市场销售将放缓。农户拥有资金，也有充足的储备空间。因此农户将等待的更久，直到下半年。”根据分析机构Frana Junior数据，截至1月6日，2016/17年度销售达到34%，低于五年均值41%。在马托格罗索州，销售量为50%，低于53%的均值。
同一地区接受调查的贸易公司高管表示，未来几周在市场出售的将是存在资金困境的农户。贸易商称，汇率是打压价格的主要因素。周四雷亚尔兑美元触及11月以来高位，令以雷亚尔计价的交易利润减少。（邦成油料在线）
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