库存
截至2月10日国内主要地区豆油库存在103.3万吨，较上周增加6.2万吨。其中除山东广东地区略有减少外，其余各地区均有所增加，华东广西地区增量较为明显。上月同期库存在95.4万吨，去年春节前库存为70.23万吨，节后第二周库存63.2万吨。目前广东地区豆油库存25.37万吨，较上周略降0.16万吨，其中毛豆油库存24.07万吨，较上周增加0.36万吨；一豆库存1.3万吨，较上周减少0.52万吨，未执行合同7.57万吨，较上周减少0.3万吨，豆油日出库量1950吨。天津地区豆油库存12.29万吨，未执行合同14.56万吨。华东地区豆油库存32.865万吨，较上周增加2.175万吨，未执行合同31.9万吨，较上周增加2.2万吨。福建地区豆油库存4.83万吨，较上周增加0.82万吨，未执行合同3.04万吨，较上周持平。山东地区豆油库存11.97万吨，较上周减少0.84万吨，未执行合同7.08万吨，较上周减少0.39万吨。广西地区豆油库存15.99万吨，较上周增加1.91万吨，未执行合同12.6万吨。
开机
2.6-2.12该周油厂开机率逐渐恢复，但受部分油厂延迟开机影响，大豆实际压榨量在140万吨左右，不及预期的167万吨。2.13-2.19该周油厂开机率继续攀升，大豆压榨量预计在186万吨左右，仅略低于节前的190万吨以上超高水平。油厂原料供应充足，近期料维持高开机率状态。
压榨
本周大豆进口成本跟盘小涨，国内油粕表现相对偏强于外盘，油厂理论压榨利润继续好转。10日巴西4月船期进口成本3613（上周五3526），对1705合约榨利-74元/吨；巴西5月船期进口成本3608（上周五3563），对1709合约榨利-49元/吨，上周五-106元/吨。
总结
本周美豆大涨超3%，主要受强劲的出口需求提振，巴西新豆逐渐上市，但受汇率影响农户惜售心理强，在一定程度上拉长美豆出口窗口期。但USDA报告略偏空、南美产量前景明朗及美元汇率走强制约盘面上涨空间，主力合约暂关注前期高点1080附近压力情况。美元指数结束六周连跌走势，重新回到100上方，后期政治局势将持续影响货币走势。原油高位震荡，OPEC减产执行状况好于预期，但美原油库存增幅达到历史次高水平，且非OPEC产油国减产效果也一般，预计油价横向震荡的格局仍将延续。MPOB报告显示产量减少且出口增加，库存降至五个月低点，但库存水平仍高于市场预期。此外，最新数据显示2月前10日产量增加，而出口需求有所减少，产量改善的前景或限制上方空间。
本周连盘油脂跟随外围市场上涨，豆油主力合约周涨1.5%，棕榈油涨2.7%，菜油涨2.6%。油厂开机率逐渐恢复，压榨供应增加，而消费淡季需求转弱，豆油库存大幅增加至103万吨，棕榈油库存亦随着到港回升增至69万吨。一季度大豆到港量预计超2000万吨，原料供应充足，而油厂理论榨利尚可，豆粕未执行合同量大，后期料维持较高的开机率。油脂供需面趋于宽松，持续上行动力略显不足，短期料维持区间震荡态势。三大油脂中近月棕榈油表现稍偏强，远月菜油偏强。短期盘面粕强油弱格局延续，油粕比持续走低，期现货油粕比出现一定背离，后期继续关注油粕供应压力情况。（ 大宗商品交易中心）
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