一、国内市场
1.1现货市场
1.1.1价格
本周棕榈油现货延续下跌。基本面前景偏空拖累期价走弱，同时下游买家多保持按需采购节奏，市场心态较为谨慎也难支撑行情涨势。截至8月4日，主要港口区域棕榈油现货报价：天津5690,张家港5640，广州5600，日照5720元/吨。
数据来源：邦成粮油在线
1.1.2进口
海关数据显示，6月份国内棕榈油进口总量为21.7万吨，环比减少24.5%，同比下滑8.5%，其中24度11.2万吨，硬脂10.4万吨，略高于市场早先预期水平。
数据来源：邦成粮油在线
1.1.3消费
数据来源：邦成粮油在线
1.1.4库存
截止到8月4日，国内主要港口区域棕榈油总量在31.2万吨左右，较前一周减少3.8万吨，其中华东及广东两地库存降幅尤为明显。
数据来源：邦成粮油在线
1.1.5进口利润
国内棕榈油进口成本震荡下滑，套盘以及对现货利润未见改善，投资和产业用户采购热情明显降温。据悉本周市场仅新增2船24度订货，船期在8-9月。截至8月4日，广州地区现货价格与进口成本价差在36元/吨，进口利润较28日减少220元/吨。9月船期进口成本对09合约倒挂176元/吨，利润减少138元/吨。
数据来源：邦成粮油在线
本周豆棕现货价差窄幅波动，8月4日，华东地区一级豆油与24度棕榈油现货价差每吨400元，较28日增加40元；华南地区价差340元/吨，相比上星期减少30元。
豆棕FOB价差止缩趋扩。8月4日，9月船期的阿根廷豆油与马来西亚棕榈油FOB报价价差为每吨112.5美元，较上周增加24美元。
数据来源：邦成粮油在线
1.2期货市场
1.2.1概述
本周大商所棕榈油滞涨回落，市场成交依然偏清淡。据不完全了解，国内7月份棕榈油消费总量（含工棕）或仅30余万吨，远低于往年同期水平。但当下各地区供应略显紧张，支撑棕榈油现货基差仍相对坚挺，未来需求变化依然是影响价格走势的重要因素。
技术上，p1801整体仍处于震荡区间，涨跌动能均显不足，料短期难有趋势性行情，关注5300支撑位附近表现。
数据来源：文华财经
1.2.2基差
本周棕榈油基差报价维持稳定，8月4日，天津市场在p1709+300左右，华东贸易商报p1709+260，广东p1709+220，关注后期港口到船和库存情况。
数据来源：邦成粮油在线
数据来源：邦成粮油在线
本周豆棕盘面价差继续收窄。8月4日，1801合约价差报收826元/吨，较上星期五减少22元/吨。建议暂时观望为主。
1.2.4估值
大连商品交易所与马来西亚BMD棕榈油期货合约走势
数据来源：邦成粮油在线
1.2.5区间套利
本周大商所棕榈油1709-1801合约价差维持低位，8月4日，9-1价差42元/吨，较上周五减少8元/吨。
数据来源：邦成粮油在线
1.2.6成本核算
连盘棕榈油期货、现货、进口成本对照表（8月4日）
数据来源：邦成粮油在线
二、国际市场
2.1马来西亚现货市场
2.1.1出口价格
本周马来西亚棕榈油现货震荡回落，增产格局日渐清晰对价格运行构成明显压力，同时相关植物油脂市场表现疲软也利空棕榈油短期行情。截至8月4日，8月船期的24度精炼棕榈油报价645美元/吨，较上星期五跌5美元/吨；8月船期的44度棕榈油硬脂报617.5美元/吨，相比前一周跌5美元/吨；8月船期的毛棕榈油报价2610令吉/吨，较上周五跌30令吉/吨。
数据来源：邦成粮油在线
2.1.2库存
MPOB数据显示，截止到6月末，马来西亚棕榈油库存较上月减少1.9%至153万吨，相比去年6月份降14%，为2010年以来同期最低水平。
数据来源：邦成粮油在线、MPOB
2.1.3产量
MPOB数据显示，6月份马来西亚棕榈油产量在151万吨，较4月下滑8.5%，同比减少1.2%。
数据来源：邦成粮油在线、MPOB
2.1.4出口
MPOB数据显示，马来西亚6月棕榈油出口量为138万吨，相比前一个月减少8.4%，基本符合市场预估水平，主要受开斋节后需求放缓影响。
数据来源：邦成粮油在线、MPOB
2.1.5船运调查机构出口数量
据船运调查机构SGS周二公布的数据显示，马来西亚7月份前25天出口棕榈油104.4万吨，环比增长4.8%，其中对中国出口量骤然提升。
下图为SGS公布的7月1-25日马来西亚棕榈油出口情况：
数据来源：邦成粮油在线、SGS
2.2马来西亚衍生品交易所
2.2.1概述
调查显示，马来西亚7月份棕榈油产量及库存均有增长，加剧了交易商看空心态，此外后期出口需求情况尚不明朗，也在一定程度上对棕榈油价格构成压力。目前市场多将关注焦点集中在即将公布的MPOB报告之上。
盘面看，BMD基准10月合约短期考验30日线附近支撑，料暂维持窄幅区间震荡走势，建议谨慎观望为主。
下图为BMD指数/美元马币的走势图：
数据来源：文华财经、邦成粮油在线
2.2.2汇率
本周美元指数进一步下探，美元兑马币稳中微跌。8月4日，美元兑马币报收4.277，较28日降0.0025。
数据来源：文华财经
三、行业新闻
3.1印尼维持8月毛棕榈油出口零关税
印尼贸易部周一表示，印尼8月将维持毛棕榈油出口关税为零水平，连续第四个月零关税。
当棕榈油的政府参考价在每吨750美元或以下水平时，印尼贸易部将不实施出口关税。
3.2USDA官员：印尼2017-18年度棕榈油出口料创纪录高位
美国农业部（USDA）驻雅加达办事处将2017-18年度（10月至次年11月）印尼棕榈油出口预估上调至2,650万吨，较USDA官方预估高出100万吨，受优于预期的产量提振，且春季价格回落提升了需求。
这一数据为印尼出口纪录最高值，刷新2014-15年度创下的2,596万吨纪录。
不过，该办事处指出，2017日历年开局出口强劲，此外，产量给供应带来的提振料超过此前预期。
USDA办事处称，2017年前五个月，印尼棕榈油制品出口量较去年同期增长29%，对最大棕榈油进口国--印度出口增加81.8万吨。
实际上，USDA办事处指出，2017-18年度印尼棕榈油产量料达到3,650万吨纪录高位，较USDA官方预估高出50万吨。
3.37月底马来西亚棕榈油库存可能三个月来首次增加
路透社对9位贸易商、种植园主和分析师的调查显示，2017年7月底马来西亚棕榈油库存估计为163万吨，比上月增加6.5%，出现三个月来的首次增长，因为经过6月份的长假（斋月）后，7月份工人恢复收割工作，产量增幅超过出口需求。这将是今年迄今为止的最高库存，不过却是2010年以来的同期最低水平。每年3季度的库存水平通常徘徊在200万吨左右。
调查显示，7月份棕榈油产量预计为168万吨，比上月增加11%，这将是3月份以来的最高环比增幅。
CIMB投资银行种植园研究部主管Ivy Ng说，产量增幅超过了过去五年里7月份的平均环比增幅9.2%，不过低于早先预期，因为头号产区――沙巴州的产量增长放慢。Ivy指出，7月份产量低于2015年7月份的产量，当时还没有出现厄尔尼诺现象。
分析师和种植园主指出，油棕榈树仍受到2015年强厄尔尼诺现象带来的后续影响，。
分析师预计7月份棕榈油出口量为143万吨，环比增加4%，因为对中国和欧洲的出口强劲。未来几个月棕榈油需求可能保持稳定，随后将会加快，因为印度将迎来排灯节，中国将迎来中秋节。种植园公司经理称，他认为今年剩余时间出口形势依然良好，因为进口国的库存相对偏低，尤其是中国。
分析师预计7月份马来西亚棕榈油消费量为197,343吨。
马来西亚棕榈油局将于8月10日发布马来西亚7月份棕榈油产量、出口和库存数据。
四、棕榈油市场全息图
（全文完）
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