本周（10月9日-13日）国内商品期货开始逐步企稳反弹，油脂周初因马盘报告的偏空以及国庆后成交的低迷，走势上仍偏弱，但随着商品整体的走强，以及外盘的带动，油脂已逐步企稳，预计继续下跌幅度不大，整体行情逐步趋向乐观。
本周美豆总体上行，南美天气一度对美豆有所支撑，而周四市场关注的报告中，USDA将收割面积由8870上调至8950万英亩，但单产意外下调，由49.9下调至49.5，市场平均预期50，最终产量略微调降，报告数据利多。值此时点美豆收割逐步推进，按季节规律新豆集中上市出现收割性低点，但美国需求总体旺盛，而巴西目前受干旱影响大豆播种开局不利，我们预计美豆仍将维持震荡偏强格局。
马盘本周又有反弹，尽管MPOB报告中性略微偏空，9月底库存较上月增加4%至202万吨，产量环比下降1.7%，出口仅增加1.8%，因中国在双节前备货，印度也有排灯节前需求，市场因此预期较高，但因印度上调进口税政策影响了需求，出口明显不及预期，导致库存增加。目前市场已逐渐消化利空，而本次报告再度透露出减产信号正逐步被市场重视，十月前十日报告看马来出口尚可，整体行情仍有再度向上动能。目前的情况是印尼的出口相对较好，价格优势使得印尼货较为抢手，此情况若能延续，也难保四季度马来出口不会受带动。总体四季度11月和12月将迎来传统的减产周期，出口需求上也有印尼亮点，棕油价格上还是较为乐观。
大豆到港依旧庞大，供应压力或会继续持续到元旦前夕备货，而消费方面节后总体成交清淡，目前库存又恢复至150万吨以上，豆油方面的压力不容小觑。棕榈油方面，大量进口棕榈油到港推迟到9月份之后，实际到港量并不如预期大，导致棕油库存重建速度较慢，而华南地区库存又相对比较紧张，不少工厂无货可提，港口货源也较为集中。目前库存为40万吨左右。菜油方面，国产菜籽也一直在减产，这一点较为确定，国产菜油的稀缺性将得到体现。目前菜油沿海产能扩张明显，产销区分化，传统产区销区化，菜油调出省由传统的内陆湖北扩大到沿海，甚至沿海调出占据销区更为主导的位置，西北的调出省份新疆青海内蒙则完全沦为调入省份，菜油对外依存度自沿海至内陆全面渗透，对外依存度极高的状态下国家调控的筹码在不断减少，一旦全球油脂产区的库存受到异常天气或额外需求影响大幅下降，低库存效应将被显著放大，价格也会变得很有弹性。内地消费明显好于预期，近期沿海成交走好，库存下降较大，价格表现来看，调整后近阶段菜油期现货价格均企稳反弹。
行情预测
总的来说，周初因马盘报告的偏空以及国庆后油脂成交的低迷，走势上仍偏弱，但随着商品整体的走强，以及外盘的带动，油脂已逐步企稳，预计继续下跌幅度不大，整体行情正逐步趋向乐观。操作上应以逢低买入为主。
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