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新棉阶段供应充裕 期现价格下行

2017-11-21

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  上周(11月13-17日),新棉大量集中上市,纱厂消耗相对稳定,因为货源多,采购方便,纱厂普遍减少了库存数量。今年新棉上市期间(目前至明年2月底)原则上不安排轮入,2018年储备棉轮出销售将从3月12日开始,留给新棉销售的时间相对紧张,以价换量成为主旋律。上周五(11月17日),国家棉花价格B指数15832元/吨,周跌34元/吨,与郑棉期货CF1801合约比,现货升水797元/吨,放大121元/吨,偏高,不利于仓单注册和套保。


  期货方面。新棉大量集中上市,供应相对过剩,现货销售缓慢,价格下行,期货受压向下调整。上周五主力合约CF1801收于15035元/吨,周跌155元/吨,周成交478622手,减少21826手,持仓165908手,增加584手,CF1805持仓、成交增加放缓。截至11月17日收盘,持仓前20席位,多单83978手,比前增加3857手;空单98715手,比前周增加2595手,净空14737手,减少1262手。买套保持仓4175手,周减少179手,卖套保单8616手,周减少3621手,空单盈利平仓。截至11月17日,注册仓单819张,周增加222张,新棉仓单注册加快,一是可注册资源多,二是现货销售压力大。有效预报357张,周增加117张,有效预报仓单主要在新疆库有188张。现货销售压力不减,现货跌价会向期货传导,预计还有一定下调空间,预计盘面仍有回测14700元/吨的需要。美盘:美棉销售数据较好是以价格换市场的结果,目前美棉的价格已与西非棉同步,低于乌棉,低价促销保证了销售进度,在整体供应充足的大环境下,与巴西、印度、西非棉价格竞争激烈,如果价格上涨必将抑制销售,上行压力大,近期仍将维持盘整态势。


  现货方面。新棉接近600万吨的产量,到3月12是轮出开始,还有4个月,其中还有春节长假,按每月60-70万吨的用量,至少有200万吨的新棉要留到与储备棉轮出同步进行,对加工企业来讲销售压力很大,只能降价促销,上周普遍下调100元/吨左右,根据质量不同,新疆提货价15500-16000元/吨,内地库报价普遍在16000-16400元/吨,一方面报价下调已与2016年陈棉价格接近,另一方面纱厂库存渐近下降,补库也悄然展开,市场成交有所改善。内地棉3128级报价在15300-15500元/吨,由于马值粗,长度短,销售困难。目前采购仍以资金紧、库存少的小厂为主,通关美棉报价在17200-17600元/吨,通关澳棉在18000-18300元/吨,西非、印度棉在16000-16300元/吨,储备新疆棉销售价15300-16100元/吨,储备内地棉销售价在13800-15200元/吨。长绒新棉报价在23500-25000元/吨,但有价无市,陈棉报价23000元/吨左右,成交稍好。


 新棉收购。全国棉区采摘进度90%以上,收购价格小幅下跌,截至11月17日全国加工皮棉280万吨,新疆已加工皮棉276万吨,公检229万吨,整体进度和质量好于前2年,新棉质量总体新疆好于内地,兵团好于地方,北疆好于南疆,新疆长度、马值好于去年,内地长度、强力差于去年,由于机采今年杂质普遍大,部分马值也粗,销售较差。短期销售面临压力,期货处于低位,相对现货贴水,套保存在较大风险,预期后期收购价格可能下调。


 操作建议。阶段性供大于求,现货在销售的压力之下,现货价格下调会传导到期货,甚至被放大,内外棉差价处于高位,上行压力大,寻底中。


作者:XXX;来源:中国棉花网;农产品期货网转载本文仅为传播更多信息为目的,并不表示本网认可文中作者观点。若转载文章作者有认为本网有不妥之处,请致电本网010-51289506联系,本网将立即与您磋商并解决相关事宜。



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