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国内豆油仍无反转之意

2017-12-08

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     回看近期国内豆油市场走势,怎一个“弱”字得,可以说是孱弱已久,其间偶有反弹,但也仅是让下跌行情稍稍得以喘息。对比往年同期可见,如此跌势可谓异常。就目前情况来看,豆油价格何时触底,相信大家都很关注,下面请听小编慢慢道来: 

附图1:连豆油走势图

 

附图2:连棕油走势图


    众所周知,自11月10日以来国内大连盘油脂便一路震荡向下,颇有誓不回头之意,如图1所示,连豆油1805合约在昨日一度创下5860元/吨这一年内新低后,接着今日盘中再次接触及5860元/吨这一价位,较前期小高位6358元/吨下跌逾7.8%;大连盘棕榈油1805昨日盘中创下5292元/吨这一年内新低,接着今日盘中一度触及5294元/吨这一价位(如图2所示),距离年内新低仅一步之遥,较前期小高位5812元/吨下跌8.9%。相反,在此期间,美豆在拉尼娜阴影下偏强震荡,美豆1月合约更是在12月5日一度触及7月末以来高位,虽然此后逐渐回吐涨幅,但仍较11月9日相言温和上涨了一些,如图3所示。

 

附图3:美豆走势图


    话说国内油脂期货走势如此孱弱,主要还是基本面“压力山大”在作怪。近月大豆到港量较大,据Cofeed(天下粮仓)调查,国内12月份国内预报到港907.75万吨,稍高于11月份实际到港的906万吨,也高于去年同期的近900万吨的到港量。加上榨利良好,油厂开机率因此超高,豆油产出量较大,而终端需求不济,调查发现11月10日-12月7日期间国内沿海主要油厂散装豆油成交量累计不到44万吨,低于10月10日-11月7日期间成交总量51万吨这一水平,也低于去年同期的53万吨,在此背景下,国内豆油库存始终位于历史高位,目前国内豆油商业库存总量接近169万吨,较上周同期增幅为0.6%,较上个月同期增幅为5.6%,较去年同期更是暴增逾74%。


   后期大豆到港量仍然较大,其中明年1月最新预期到港820万吨。豆油库存量还将会进一步增加,而往年的第四季度,豆油库存均已出现拐点,止升转降,今年却出人意料之外。同时目前全国港口食用棕榈油库存总量达49.88万,较上月同期增加了11.8%。因前期进口利润略有改善,中国买家入市采购积极性明显提升,12月份国内24度棕榈油进口量有望突破30万吨,乐观的话可能达到38-40万吨。但随着气温不断降低,棕榈油需求也是“惨不忍睹”。预计后期国内棕榈油库存仍将继续增加,12月末有接近60万吨可能。

 

附图4:豆油库存变化图


    与此同时,在前期黑色系普遍触及阶段高点后,随即开启暴跌之旅,前天钢材类整体重挫,昨日黑色整体氛围不佳,午后双焦暴力砸盘,焦炭封跌停,焦煤触及跌停,铁矿触及跌停,螺纹、热卷重挫逾3%,黑色系集体扑街后,其余品种也均遭重挫,今日黑色系原料延续弱势,双焦依旧领跌,焦炭挫逾3%,焦煤续挫4%,铁矿石期货跌幅2%。工业品大范围走弱,波及农产品市场。

 

    总体而言,国内油脂基本面形势不断恶化,大豆到港量庞大,油厂开机率居高不下,豆油供强需弱,加上油粕比继续转弱的情况下,相对豆油而言油厂挺粕意愿更强,目前油脂仍为空头趋势,而拉尼娜的到来对市场影响力度并没有预期那么大,美豆突破1000美分关口后进一步反弹动力略显不足,出现技术回调整理,重回1000美分大关下方。预计短线豆油现货将继续跟盘弱势调整。技术面上,大连盘豆油1805合约目前已跌破6000元/吨大关支撑,前天和昨天已相继跌破前期低点,目前来看回调之势还未结束,短期观察5700-5800元/吨一线支撑如何。 


作者:XXX;来源:天下粮仓;农产品期货网转载本文仅为传播更多信息为目的,并不表示本网认可文中作者观点。若转载文章作者有认为本网有不妥之处,请致电本网010-51289506联系,本网将立即与您磋商并解决相关事宜。



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