一、国内市场
1.1现货市场
1.1.1价格
本周棕榈油随外盘走弱，价格下跌。受终端集中补库带动，棕榈油市场成交有所增多，工厂及贸易商挺基差意愿较强，但涨价后买家采购积极性明显回落，难对行情形成持续性支撑。截止1月19日，主要港口区域棕榈油现货报价（元/吨）：广州5050，张家港5150，天津5170，日照5200。
数据来源：邦成粮油在线
1.1.2进口
海关数据显示，11月份国内棕榈油进口总量为54.69万吨，环比增加6.68万吨，同比升22.57%，其中24度34.74万吨，硬脂19.66万吨，略高于早先预期水平。
数据来源：邦成粮油在线
1.1.3消费
数据来源：邦成粮油在线
1.1.4库存
截至1月19日，国内主要港口区域棕榈油总量（含工棕）在70万吨，较前一周减少1.4万吨。华东福建地区降幅较大，华北广东略有增加。
数据来源：邦成粮油在线
1.1.5进口利润
连盘棕榈油表现相对偏强于马盘，进口套盘利润有所好转。截止到1月19日，广州地区现货价格与进口成本价差在-134元/吨，较12日增加110元/吨。2月船期进口成本对p1805合约倒挂54元/吨，倒挂收窄98元/吨。
数据来源：邦成粮油在线
1.1.6豆油、棕榈油价差
本周豆棕现货价差略有扩大，1月19日，华东地区一级豆油与24度棕榈油现货价差每吨480元，较12日增加10元；华南地区价差480元/吨，较上12日增加10元/吨。
数据来源：邦成粮油在线
棕榈油走弱，近月豆棕FOB价差小幅扩大，2月船期的阿根廷豆油与马来西亚棕榈油FOB报价价差110美元/吨，较12日108.5增加1.5美元/吨。
数据来源：邦成粮油在线
1.2期货市场
1.2.1概述
本周大商所棕榈油弱势下跌，库存维持高位，终端低位补货积极性稍见增强，支撑部分工厂及贸易商挺基差心态。产地价格走低，虽然利润倒挂不支持进口，但仍施压国内盘面。
技术上，主力合约p1805延5日均线承压下行，震荡偏弱，逼近前期低点5106附近关注盘面走势。
数据来源：文华财经
1.2.2基差
本周棕榈油基差走强，市场有一定挺价心理。1月19日，天津市场在p1805+60，华东贸易商p1805+20，广东p1805-60，较前一周涨30-60元/吨。关注后市需求以及买船情况。
数据来源：邦成粮油在线
1.2.3豆油、棕榈油期货价差
豆棕盘面价差延续扩势，1月19日1805合约价差报收528元/吨，较上12日增加52元/吨。技术上延5日均线上行，日线5上穿30，关注5日、60日均线后期收敛走势。
数据来源：邦成粮油在线
1.2.4估值
大连商品交易所与马来西亚BMD棕榈油期货合约走势，盘面BMD更弱，逼近2400低点。
数据来源：邦成粮油在线
1.2.5区间套利
本周大商所棕榈油1805-1809合约价差窄幅盘整，30日均线上方，关注买5卖9正套机会。
数据来源：邦成粮油在线
1.2.6成本核算
进口利润倒挂不利进口，国内库存偏高基差仍较弱。
连盘棕榈油期货、现货、进口成本对照表（1月19日）
数据来源：邦成粮油在线
二、国际市场
2.1马来西亚现货市场
2.1.1出口价格
本周马来西亚棕榈油现货价格下跌，受累于供应充裕。截至1月19日，2月船期的24度精炼棕榈油报价647.5美元/吨，较12日减少7.5美元/吨；1月船期的44度棕榈油硬脂报657.5美元/吨，减少10美元/吨；1月船期的毛棕榈油报价2470令吉/吨，相比12日减少60令吉/吨。
跟踪24度FOB价差，月间差趋于缩小，近端销售压力后期趋于减小。
数据来源：邦成粮油在线
2.1.2库存
MPOB数据显示，截至12月末，马来西亚棕榈油库存较前月上升7%达到273万吨，相比去年12月份增加64.1%，为2015年11月以来最高水平，且是连续第六个月攀升。
数据来源：邦成粮油在线、MPOB
2.1.3产量
MPOB数据显示，12月份马来西亚棕榈油产量在183万吨，较11月减少5.6%，同比提升24.4%，略超过市场预估。
数据来源：邦成粮油在线、MPOB
2.1.4出口
MPOB数据显示，马来西亚12月棕榈油出口量为142万吨，相比前一个月增长4.9%，得益于中国和印度两大油脂消费国采购改善。
数据来源：邦成粮油在线、MPOB
2.1.5船运调查机构出口数量
据船运调查机构ITS数据显示，对欧盟和中国出口大幅减少，对印度次大陆出口增加。需求依然偏弱，毛棕榈油零关税对出口的提振未达预期效果。
下图为ITS公布的1月1-20日马来西亚棕榈油出口情况：
数据来源：邦成粮油在线、ITS
SGS数据显示1月出口数据后继不足，去库存进程短期依然严峻。
数据来源：邦成粮油在线、SGS
2.2马来西亚衍生品交易所
2.2.1概述
MPOB最新公布的12月棕榈油报告利空，对市场人气形成一定打压，与此同时，令吉汇率大幅走强也拖累马来西亚棕榈油盘面表现，短期需求不振抑制盘面。盘面看，BMD指数5日均线压制下行，临近前期低点2427。
BMD指数/美元马币的模型走势在5日均线下方走弱，关注600附近的走稳。
数据来源：文华财经、邦成粮油在线
2.2.2汇率
本周美元指数大幅下挫，美元兑马币进一步走低。1月19日，美元兑马币报收3.936，较12日跌0.034，跌幅0.86%。
数据来源：文华财经
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