部分地区新作菜籽开始收割上市，但由于上市量少，多数油厂仍未开机。市场预期今年我国油菜籽减产，后期随着新作菜籽水杂降低，其价格有望稳中偏强，与陈菜籽价格顺利接轨。进入5月中旬后，云南、贵州及长江中下游部分省份油菜开始上市，新菜籽价格和陈菜籽不相上下；由于下游需求低迷，加之中美贸易摩擦出现缓解迹象，菜粕期现货价格继续回吐前期政策性升水；因临储菜油拍卖出库，预期后期菜油供应下降，近一周继续稳中有升。
新作收割上市 价格稳中有升
5月中旬，云南、贵州、湖北、湖南等地油菜籽开始收割，由于近期天气晴朗，气温较高，部分地区油菜成熟、收割进度较快，其中云南、贵州收割已经接近尾声，而两湖地区收割过半。新作毛菜籽也开始逐渐上市，由于水分、杂质较大，部分地区新作菜籽价格和陈菜籽相比有所降低。据监测，截至5月14日，湖南常德部分油厂新作油菜籽（毛货，水杂14%）收购价为2.35元/斤，岳阳市场收购价2.35～2.40元/斤；云南罗平新菜籽（水杂小于12%，含油36%～38%）上市价为2.50～2.58元/斤，与去年同期基本持平；湖北襄阳新菜籽（毛货，水杂12%）收购价2.37元/斤，枝江新菜籽（净货，水杂12%，含油40%）装车价2.65元/斤，潜江新菜籽（净货，水杂11%）装车价2.55元/斤。虽然新作菜籽已经收割上市，但由于上市量较少，多数地区油厂没有收购到足够的菜籽，仍然未能开机，内地仅有四川部分油厂维持生产，开机率维持在1.17%的较低水平。后期随着国产油菜籽逐渐收割上市，开机率有望增加。市场预期今年我国油菜籽继续减产，后期随着新作菜籽水杂的降低，新作菜籽价格有望稳中偏强，与陈菜籽价格顺利接轨。
贸易摩擦缓解 菜粕拾级而下
前期由于市场担忧中美贸易摩擦升级将导致大豆进口量下降，进口价格升高，从而刺激豆粕、菜粕一路走高，随着中美贸易摩擦降温，豆粕、菜粕价格以下跌来挤压前期的政策升水，导致近期菜粕价格继续稳中回落。据监测，5月14日，广东东莞油厂普通蛋白菜籽粕报价为2540元/吨，周环比下跌100元/吨；广西防城港2480元/吨，跌120元/吨；辽宁营口2750元/吨，跌100元/吨；福建漳州2550元/吨，跌100元/吨；江苏宜兴2580元/吨，跌70元/吨；上海2550元/吨，跌40元/吨。
除进出口政策影响外，菜粕自身的供需状况也不容乐观。从供应端看，目前沿海地区油厂菜籽库存充裕，开工压榨水平高企，菜粕库存偏高。据监测，截至5月11日当周，国内沿海地区油厂进口菜籽总库存为52.1万吨，周环比下降7万吨，降幅为11.8%，比去年同期减少6.29%，仍处于历史偏高水平。从船期跟踪看，5月份进口油菜籽到港量将为47.5万吨，6月份33.5万吨，处于正常水平，原料供应暂时充足。由于下游提货速度较慢，加之油厂压榨开工率偏高，沿海油厂菜粕库存上升。据监测，截至5月11日，华南地区（两广、福建）油厂菜粕库存增至4.78万吨，周环比增加0.21万吨，增幅为4.6%。从需求上看，虽然目前进入水产养殖旺季，但由于生猪等养殖产品价格下跌，粕类需求不旺，加之大豆压榨量大，豆粕供应充足，导致油厂豆粕胀库，价格稳中回落，从而使得豆粕和菜粕价差缩小，菜粕性价比低于豆粕，豆粕得以在水产饲料中挤占菜粕的使用份额，从而导致菜粕价格低迷不振。据监测，5月14日，广东东莞普通蛋白豆粕和菜粕的价差仅为420元/吨，大大低于前期的700元/吨左右。
消费预期增强 菜油稳步攀升
进入夏季后，气温大幅升高，一般是棕榈油的相对消费旺季，但由于临储菜油集中销售出库，政策性库存压力消失，加之国内外菜油供应不足，近期菜油价格在国内油脂板块中表现明显偏强，近一周来维持震荡走高趋势。据监测，5月14日，广东东莞油厂进口四级菜油（进口菜籽压榨的菜油）报价为6670元/吨，周环比上涨140元/吨；广西钦州6420元/吨，涨110元/吨；广西防城港6450元/吨，涨100元/吨；辽宁营口进口一级菜油6750元/吨，涨80元/吨。由于临储菜油抛售结束，市场对菜油的需求增加，导致沿海地区油厂菜油库存比往年下降。据监测，截至5月11日，华南地区油厂菜油库存增至5.75万吨，周环比增加0.15万吨，增幅为2.68%，但较去年同期减少46.26%。从沿海地区油厂菜油成交情况看，目前菜油需求良好。据监测，截至5月11日当周，沿海地区油厂菜油成交量为2.115万吨，周环比增加129.89%，年初至今累计成交37.564万吨，同比增加195.08%。值得注意的是，近期国内外油脂走势偏强，与原油价格持续上涨有一定关系。随着原油价格大幅上扬，用豆油、菜油、棕榈油制作生物柴油将更加有利可图，从而增加植物油制作生物柴油的用量，刺激包括菜油在内的植物油价格走高。
综合分析，国内菜籽陆续收割上市，由于产量降低已成定局，加之油厂抢购，新作菜籽价格高开高走概率较大。而短期内粕类供应较为充足，加之养殖业整体偏淡，菜粕很难独善其身，价格易受豆粕拖累而持续不振。在卸掉临储庞大的供应包袱后，供应相对偏少的菜油有望成为油脂板块中的亮点，在下半年消费旺季到来之际，有望继续稳步上行。
作者：赵克山；来源：粮油市场报；农产品期货网转载本文仅为传播更多信息为目的，并不表示本网认可文中作者观点。若转载文章作者有认为本网有不妥之处，请致电本网010-51289506联系，本网将立即与您磋商并解决相关事宜。
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