长江期货：郑棉1901等反弹至17400附近继续做空
长江期货棉花部总监洪润霞称：美国总统特朗普上周五宣布对500亿美元从中国进口商品加征高额关税，随后北京方面采取了对等的关税举措予以回应，中国将对659种价值达到500亿美元的美国商品征收25%的关税应对，上述措施将从2018年7月6日起生效。
中美贸易战升级，受此影响，美棉应声下跌，由于美棉下跌幅度较大，且贸易争端也隐含了美国对下游纺织品可能进一步反制的担忧，因此对国内价格同样不利。另一方面，美国最大棉区德州降雨也对棉价构成压力，美棉期价跌破高位横盘区域，一路下行。
国内方面，节前中国政府公布即将增发80万吨进口配额使郑棉大幅回调。储备棉的抛储成交率近几日持续低迷，郑棉仓单截至19日，已达到8748张，加上2327张有效预报，达到44.3万吨的天量库存，只有后期价格进一步走低，这些仓单才能消化。
总的来说，当前美棉期货下跌也会带动全球现货棉价下行，将导致内外价差扩大，对国内棉价造成压力。郑棉上方压力重重预计近期维持弱势，整体保持空头思路，逢高位建立空单。
参考价位：郑棉1901前期18000附近空单继续持有，新空等反弹至17400附近继续做空。但是由于中美贸易战的不确定性，建议轻仓操作控制风险。
宏源期货肖锋波：棉花此波上涨行情熄火主要源于国内政策和国际贸易战双重打压
宏源期货肖锋波在6月20日报告认为：从价格上来看，CF1901价格已经逼近了16500元/吨，基本回到了此波棉花上涨的起始点，可以说上涨已经夭折，那么后期棉花将会进入平稳震荡期，构筑底部后开始震荡反弹。
1.中美贸易战利空国内棉市，实质性需求减少与进口棉花成本降低双重利空令棉花期货当日跌停。
2.国内外棉花产销差支撑棉价，尽管这波棉花上涨行情基本回到了起始点，但并不意味着棉花就此迈入熊途，支撑棉花价格后期走强的三大逻辑并没有改变。
3.后期天气因素至关重要。今年天气状况预计会对棉花生长造成一定影响。在7-8月份棉花生长最关键时期，棉花期货难免波澜不惊。棉花此波上涨行情熄火主要源于国内政策和国际贸易战双重打压，但国内、国际供求关系依然在改善中，期货价格也几乎回到了起始点，继续下跌的幅度越来越小，后期将逐步展开反弹修复行情。
国家监测系统：全国棉花工业库存约80.2万吨，同比增加22.1%
据国家棉花市场监测系统抽样调查显示，截至6月12日，被抽样调查企业棉花平均库存使用天数约为35.2天（含到港进口棉数量），环比增加3.5天，同比增加4.5天。推算全国棉花工业库存约80.2万吨，环比增加9.5%，同比增加22.1%。
2018年6月初，准备采购原料的企业占68.0%，环比下降6.7个百分点，同比下降8.9个百分点。截至6月12日，被抽样调查企业纱产销率为104.8%，较上月提高0.5个百分点，同比提高8.4个百分点，比近三年同期平均水平高6.0个百分点；库存为13.7天销售量，环比减少0.6天，同比减少1.1天，比近三年同期平均水平减少2.4天。
作者：黄健将；来源：对冲研投；农产品期货网转载本文仅为传播更多信息为目的，并不表示本网认可文中作者观点。若转载文章作者有认为本网有不妥之处，请致电本网010-51289506联系，本网将立即与您磋商并解决相关事宜。
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