中美贸易战场硝烟再起，6月15日，美国政府使出“杀手锏”，宣布将对从中国进口的约500亿美元商品加征25%的关税，并且还强调，如果中国实施报复的话，还将追加更多的关税。中国政府对此作出强势反击，6月16日凌晨，国务院关税税则委员会发布公告决定，对原产于美国的659项约500亿美元进口商品加征25%的关税，其中对农产品、汽车、水产品等545项约340亿美元商品自2018年7月6日起实施加征关税，征税清单中包括原产于美国的猪肉及制品和大豆等。针对这场贸易摩擦对我国生猪市场的影响，芝华数据特别推出深度报告：《中美贸易战对国内猪价和养殖成本影响》，对猪肉制品及大豆的关税加征问题进行了详尽的分析解读，欢迎关注芝华数据微信公众号：zhsjfx，并添加芝华蛋仔微信号：zhsjdz获取完整报告。
进口量少+进口源多猪肉加征关税影响较小
我国是生猪养殖大国，也是猪肉消费大国，猪肉消费以自产自消为主，进口量很小。2017年，冷冻鲜猪肉进口量在国内猪肉产量占比仅为2.4%，而从美国进口猪肉的量就更小了，2017年在国内产量占比为0.3%，因此进口猪肉加征关税对我国的生猪市场而言，影响微乎其微。根据芝华数据监测统计的中美猪价水平来看（扫描文末二维码获取更多产业详细数据），目前中美活猪价格差很小，因此也缺乏对美国猪肉进口的动力。加之今年国内猪价整体水平低迷，中美活猪价差可能会维持在比较低的水平，从美国进口猪肉没有明显优势。此外，受到贸易全球化趋势影响，中国选择进口冷冻鲜猪肉的国家也在不断增多，多元化的进口源进一步降低了关税对国内猪价的影响。总而言之，对美进口猪肉加征25%关税对国内猪价整体影响较小。
低猪价+高成本豆粕加征关税加速猪周期见底
生猪饲养成本中，饲料成本是个“大头”，占养殖成本的比重一般在55%-70%之间，而豆粕又是饲料的重要材料，根据芝华数据统计监测，豆粕成本占养殖成本的比重一般在20%-35%之间，豆粕在生猪养殖中的地位“可见一斑”。饲料价格变动直接影响养殖成本，进而影响养殖利润，影响到养殖场户养殖和补栏的情绪。对进口大豆加征关税，无疑会对生猪养殖行业产生一定影响。我国大豆消费量有85%以上来自于进口，2017年我国进口大豆主要来自巴西、美国和阿根廷，其中有一半以上来自于巴西，而美国大豆的进口量虽和上一年相比有所下降，但仍然占到大豆总进口量的34%。显而易见，此次对美大豆加征25%关税，导致国内豆粕价格上涨，将造成国内生猪养殖成本大幅增加。根据芝华数据测算，豆粕价格增加将造成生猪养殖成本增加接近44元/头。
那么如果由于贸易摩擦，我国转向增加巴西大豆进口，国内生猪养殖成本又会如何？芝华数据对此进行了测算，得出结论将造成养殖成本增加接近11元/头，较之进口美豆有大幅改善。不过，巴西等国进口量能否满足国内需求还有待考察，而且一旦我国需求增加，巴西大豆的价格极有可能也水涨船高。目前来看，国内仍然面临大豆供给紧缺局面，无论进口源是否变化，都会造成国内生猪养殖成本的增加。目前猪价处在低位时期，今年5月份的猪价更是跌至八年来的新低，虽然5月中下旬以来猪价出现了一波快速反弹，但自繁自养的养殖利润仍然不乐观。在目前国内生猪供应宽松的前提下，对美豆加征25%的关税无异于“雪上加霜”，养殖成本的提升很可能加速养殖场户出栏生猪的进度，加速猪价见底。芝华数据对生猪自繁自养的头均养殖利润进行了统计测算，并根据目前的贸易战状况与市场行情对猪价走势进行了预测，如果接下来的10个月猪价继续低迷，再受饲料成本增加影响，那么这一轮猪价格周期底部会受养殖成本增加的刺激而比较快的到来。
作者：姚桂玲 李佳璇；来源：芝华数据；农产品期货网转载本文仅为传播更多信息为目的，并不表示本网认可文中作者观点。若转载文章作者有认为本网有不妥之处，请致电本网010-51289506联系，本网将立即与您磋商并解决相关事宜。
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