前言
近期蛋价强势上涨，产区均价由3元/斤左右涨至3.5元/斤之上，而本周鸡蛋期货却表现疲软，除1808合约之外，其他合约均有不同幅度的下跌。
本周蛋市综述
本周蛋价强势反弹，不是鸡蛋供应量大幅减少，也不是终端消费明显回暖，个人认为，各环节库存太低是根本原因。
一，鸡蛋供应量并没有大幅减少
天气炎热造成产蛋率下降，这是客观的，但中秋备货还未到来，淘鸡价格并没有明显上涨，老鸡并没有大批淘汰，加上新开产小鸡，鸡蛋的供应量不可能大幅下降。
二，终端市场有所提振，但中秋行情并没真正启动，终端市场提振有限
近期猪肉和蔬菜价格有所反弹，这会拉动鸡蛋需求，但中秋备货还没启动，终端市场并没明显起色。每年中秋备货都会在中秋节前一个多月启动，今年中秋节是9月24日，所以今年的中秋备货最早应该于8月初到8月中旬才启动。每年中秋国庆双节都会导致蛋价快速上涨，除了节日效应刺激家庭消费和食品工厂备货之外，还有以下几个因素：1，升学宴、婚宴频繁，拉动终端消费。8月初高考录取通知书陆续发放，升学宴将在全国各地上演，这将开启终端市场的第一波需求增长。2，立秋之后天气转凉，鸡蛋需求上升。3,八月下旬学校食堂陆续进货，以备开学。因此中秋备货不仅仅是节日效应，而是多种因素综合所致，目前这些因素均没有启动的迹象，所以中秋备货还没真正启动。这几天笔者与多位销区贸易商交流，也应征了这一观点。当然，这也预示着中秋备货一旦启动，蛋价还有充足的上涨空间。
三，本轮蛋价上涨主要原因：
1，各环节库存太低。因端午后蛋价低迷，高温高湿，从养殖户到蛋商，再到终端商超都不敢大批存货。养殖户即产即销，贸易商最多一天存货，这种几近零库存的状况，一旦终端需求稍有提振或是交通堵塞到货减少，会产生大范围连锁反应，导致蛋价快速上涨。
2，近期降雨频繁，造成交通堵塞，影响鸡蛋运输。本来存货就少，交通堵塞到货减少，价格肯定反弹。
3，情绪性助推。端午后蛋价破3，各环节无利可图，大家都盼着涨价，一旦涨了，囤货惜售的老毛病又范了，部分产区收货困难，助推蛋价上涨。
综上所述，本轮蛋价上涨不是鸡蛋供应量明显减少，也不是鸡蛋需求量大幅增长，更不是中秋备货已经启动，仅仅只是中间环节短期调整所致，不能定性为供需结构发生逆转，也不能因此就对下半年蛋价作出乐观预计，这过于草率。中秋前涨价是大概率，中秋后落价也是大概率。
下周蛋价走势
目前中间环节调整已基本结束，大贸易商存货依然不多，但下游贸易商和终端商超已经有一定库存，随着降雨减少，交通恢复，缺货现象逐渐减少。所以个人推断，下周蛋价将呈稳中偏强走势，局部地区还会上涨，但全国性大幅上涨有难度，静待中秋行情的爆发。值得庆幸的是，产区3.5元/斤的价格为中秋行情打下了坚实的基础，抬高了价格起点，今年中秋行情的价格高峰值得期待。只是今年经济下行，消费低迷，这种大环境短期难以改善，所以今年高价的持续时间难比往年。
下周鸡蛋期货操作策略
本周蛋价强势上涨，但鸡蛋期货却相对疲软，除1808外，其他合约都有不同幅度的下跌。1808合约：从技术面看，08合约是所有合约中最强势的。周三在其他合约大幅下跌之际，08合约相对坚挺，下跌幅度有限，周四、周五则继续上涨。假设今年8月中秋备货的价格高点为4.1-4.2，再加上交割成本，08合约达4300-4400将是大概率，做多还有较大空间。最关键的是，08合约交割期和现货价格高峰期重合，很难发生大幅回落，做多比较安全。
1809合约：09是目前所有鸡蛋合约中最纠结的一个，主要表现在两个方面：1，多空力量平衡，谁也别想轻易打垮对方。目前1809合约持仓量约为11万手，多空大约占一半，多空力量平衡。所以09合约从3812低点反弹以来，技术面一直呈现震荡上行的走势，没有出现单边行情，如下图。
多方理由是，现货市场的中秋备货还未启动，上方应该还有空间；空方理由是，中秋备货该涨，备货完成后也该落，短期集中消费拉动蛋价快速上涨，之后也必然快速回落。多空都有道理，力量平衡，都难以撼动对方。2，时间纠结。多方认为，当前蛋价快速上涨，有提前启动中秋备货之嫌，所以做多，而这恰好又是空方坚定空头策略的理由。空方最担心的不是中秋冲高后会不会回落，而是在交割前还有没有时间回落。如果中秋行情提前启动，当然也会提前结束，那么留给空头的时间就比较充裕，时间够了，空间也就够了。
上图为16年和17年中秋行情期货和现货的启动时间对比，2018年中秋在9月24日，比16年晚9天，比17年早10天，以此时间推算，1809合约的中秋行情应该于7月中下旬启动，也就是下周，而现货市场的中秋备货行情应该在下月初启动。一旦现货市场开始启动，期货行情就该到顶回落了。目前1809合约又处于上涨趋势线附近这一关键支撑位，如果下周09合约还在趋势线上方横盘震荡，没有出现大行情，笔者建议多空都保本或小利出逃，放弃09合约。否则建议如下：1，如果下周一高开低走，行情迅速下跌，破位4100，空单在4000附近止盈平仓，考虑反手做多。2，假设周一高开高走，09合约就有可能真正启动中秋行情了，有多单的不要贪心，4300附近就开始获利减仓，越高多单越危险，不要一直持仓不动。而持有空单的，只要仓位轻，逢高加仓，控制好仓位，煎熬个把星期就有转机。3，空仓的，如没有回调不建议追多，越高追多风险越大，不如4300附近开始布局空单，有高点再加仓。
1901合约：01合约是远期合约，应当以做中长线对待。从下半年蛋价走势判断（详见《蛋先生：下半年蛋价走势》一文），笔者认为下半年11-12月蛋价有破3风险，所以长远看1901合约为空头趋势。因此如果本次中秋行情能为01合约带来一定幅度的反弹，将是空单再次入场的好机会。
作者：蛋先生姚玮；来源：蛋先生工作室；农产品期货网转载本文仅为传播更多信息为目的，并不表示本网认可文中作者观点。若转载文章作者有认为本网有不妥之处，请致电本网010-51289506联系，本网将立即与您磋商并解决相关事宜。
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