据卓创数据统计显示，截至11月21日，玉米胚芽压榨利润约盈利20.5元/吨，较上周同期盈利水平（盈利40.4元/吨）下滑49.26%，环比上月同期盈利水平（盈利133.7元/吨）下滑84.67%，同比去年同期盈利水平（盈利78.33元/吨）下滑7.82%。其中间高点水平出现在10月中旬，约盈利212元/吨。
胚芽粕价格不断且明显下滑是胚芽榨利润不断且明显下滑的主要因素。8月中旬压榨利润“咸鱼翻身”的主要原因是当时胚芽粕价格上涨，且随后胚芽粕价格上涨幅度越来越大，因此胚芽压榨利润水平随之高升。而10月中旬后的压榨利润下滑也主要是胚芽粕价格不断下滑导致的，因饲料终端旺季结束，下游提货明显不积极，市场观望气氛逐渐浓厚，导致厂家出货不畅与出货意愿强烈之间的矛盾不断尖锐，加之此时豆粕盘面也因中美消息面开启大幅下滑走势，外部市场利空因素重重，胚芽粕承压不断且明显下滑。
影响胚芽压榨利润的因素除了胚芽粕价格，还有另外一个重要因素就是玉米毛油的价格。再来看看此阶段玉米毛油价格走势，在10月中下旬之前，玉米毛油价格基本稳定在5400元/吨左右，市场维持一个平稳且较为低迷的状态，基本面弱势是市场常态。其后在胚芽粕持续明显的下滑情况下，厂家转而挺油，加之饲料旺季结束时油脂旺季来临，需求好转，因此玉米毛油价格开始在一级玉米油走强的情况下也上涨，但此时胚芽粕下滑的程度掩盖了玉米毛油价格的上涨程度，因此胚芽压榨利润水平即使在玉米毛油价格上涨的情况下，也还是不断下滑的。
后期玉米胚芽压榨利润情况又会如何呢？玉米胚芽粕价格短期内在需求差导致的基本面偏弱，以及豆粕因消息面不稳定而整体偏弱的情况下，或仍有下滑可能，即使价格好转，到达前期价格高点的可能性也极低，玉米油走强的空间也比较有限，而原料胚芽价格走弱空间也有限，因此卓创预计短期内胚芽压榨利润或难有明显扩大空间。
作者：常瑶瑶；来源：卓创资讯；农产品期货网转载本文仅为传播更多信息为目的，并不表示本网认可文中作者观点。若转载文章作者有认为本网有不妥之处，请致电本网010-51289506联系，本网将立即与您磋商并解决相关事宜。
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