随着6月23日英国全民公投日临近,市场情绪变得越发焦虑,英国最终是否会退欧?如果退欧成真,对全球经济冲击有多大?显然,分歧正在加大。
越是临近退欧公投日,来自各方面的负面声音越是容易被放大分贝。虽然包括首相卡梅伦在内的英国国内外的留欧支持者密集发出警告,但本周,已有五项公布的民调结果显示,退出欧盟的支持者渐渐形成略占上风的趋势。
6月14日,十年期德债收益率首次跌入负值,显然市场对欧洲货币政策制定者缺乏足够信心。还剩一周时间,市场已经严阵以待。
一些央行早已经等不及英国的公投结果出炉便率先采取行动。韩国及俄罗斯央行宣布降息,新西兰等国央行也为进一步宽松预留了窗口。有外媒报道称,包括日本央行及美联储在内的一些主要央行已经在探讨如果英国退出欧盟,该如何应对可能发生的金融市场动荡。
欧洲央行也做好了最坏的打算。据路透社消息,一旦英国公投同意退出欧盟,欧洲央行将公开表态支持英国央行,以锚定欧盟投资者信心和增加未来市场承受力。一名匿名的高级官员表示,届时将有声明表示采取一切手段维持市场具备足够流动性,包括与英国央行建立热线、允许英镑与欧元兑换、最终以两种货币对欧洲银行无限融资等,对此欧洲央行与英国央行拒绝置评。
6月15日,丹麦央行行长Lars Rohde接受外媒采访时说:“我们准备采取一切必要行动应对波动。准备竭尽所能达成使命。”16日凌晨,就在全球盯住美联储会议结果的时候,美联储主席耶伦却在新闻发布会上表露,要看英国退欧公投的“脸色”,“英国退欧形势是美联储在6月会议上考虑的一个因素。”
“新债王”、Doubleline Total Return Bond Fund基金经理杰弗里·贡德拉克表示,虽然民调显示支持退欧者比例更高,但英国最终可能公投选择留在欧洲。他说:“我相信,留欧将占上风。”对于即使真的退欧,摩根大通旗下财富管理公司首席投资官迈克尔·琴巴莱斯特认为没有渲染得那么可怕。
英国国家统计局5月发布的数据显示,今年第一季度英国国内生产总值环比增长0.4%,与前一季度0.6%的增速相比出现明显下滑,是2012年底以来的最低水平。英国央行行长表示,英国经济近期的疲软反映了脱欧公投造成的影响,如果英国在投票中选择脱欧的话,英国经济还会进一步陷入衰退之中。英国央行表示会谨慎对待在公投前发布的经济数据。但对于退欧将对英国本身造成的经济影响,独立智库Open Europe的报告预计,到2030年,英国退欧对英国GDP的累计影响只有-0.8%至-0.6%,根本算不上是能带来经济灾难的因素。彭博新闻社荣誉总编马修·温克勒发表分析文章认为,金融市场从始至终一直相信英国将留在欧盟。
马修·温克勒从三组数据证明,市场并没有表现出来的那么紧张。如果交易员们认为英国将退出欧盟,会押注英镑汇率和其他资产持续震荡,事实上并没有发生。彭博汇总的数据显示,虽然一个月波动性大幅升高,一年波动性却基本持平。
根据彭博汇总的数据,富时100指数的一年和一个月隐含波动率指标自年初以来双双走低,说明全球投资者预计股市不会大幅震荡。以预期市盈率计算,富时100指数相对于欧洲基准的欧元区斯托克50指数的溢价扩大了。今年的平均溢价幅度为20%,是彭博2005年开始汇编该数据以来的最高水平。
从英国国债市场看,担忧情绪正在消退。自4月份达到高点以来,英国国债信用违约互换(CDS)已经比2013年以来最高水平下降了27%。基准英国10年期国债收益率跌至1.144%,达到了彭博1992年开始汇总该数据以来的最低水平。从金融市场中反馈出的声音可以看出,市场更多相信英国不会退欧,即使退出影响也没有想象中那么大。
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