11月20日，中国证券投资基金业协会（简称中基协）副会长钟蓉萨在第九届财新峰会上表示，基金的本质是代人理财，在法律和实践中，将其称为受信义务。而当前一些机构的行为与受信义务不相容，既不符合专业的本质，也增加了金融风险和融资成本。
钟蓉萨说，一段时间以来，中基协在登记备案中也发现，大量的私募基金出于对估规模的扩张，甚至囤壳的目的，虚设私募管理人，导致机构登记以后不实际履行管理职责。部分机构频繁更换法人代表，控股股东和实际控制人，无法形成稳定的有效的内部机制。部分机构试图以股权代持等方式来完成协会登记，关联方缺少日常监管，从事和私募业务相冲突的业务，埋下了风险隐患。部分产品募集未完成就来申请备案，备案以后利用协会的信用背书，扩大募集规模。部分的产品虚设投资单元，分散募集，集中运营，变相地形成了资金池业务。部分产品投向单一的债权资产，无法确权资产，甚至任意创设收益权资产，不能有效地维护资金资产的安全。
她说，针对这些乱象，下一步中基协将从三方面积极推动基金行业自律管理：
一是进一步完善我们登记须知和备案须知，优化登记备案的流程，为市场合理展业提供清晰的标准。
中基协将进一步明确股东真实性和股权架构稳定性的要求，严禁股权代持，重点关注股权结构层级过多，循环出资，交叉持股，以及为避免出资人相关规定而进行特殊股权设计等情形，理清管理人登记边界，强化集团类机构主体责任，明确已登记的私募管理人为设立某只合伙型基金进而出资或者派遣员工专门设立的普通合伙人不用作为管理人来协会登记。
进一步明确关联方要求，对关联方为投资类公司，关联方同业竞争等事项出具合理性的审查，落实新基金管理人的内部控制指引，加强高管及从业人员合规性、专业性的要求。原则上要求除了法人代表以外，其他高管不得兼职，相关从业人员应该要具备与岗位相适应的职业操守和专业胜任能力。明确终止办理和不予登记的条件，定期公示不予登记的申请机构名称及不予登记的原因，同时公示对该机构出具法律意见书的律师事务所和经办律师的名单，强化公平对待投资者和投资者保护的要求。
对证券类产品，在安全垫设计，费用回拨机制，业绩报酬提取机制和结构化收益分配机制等方面作出必要的限制。
对于权益类的产品，要求封闭运作，基础资产应完成债权转让登记，要求投资者披露债权底层资产的债务人项目情况，剩余债务期限，到期收益分配，交易结构，特殊风险状况等信息，严禁从事信贷业务。
对于股权创投类产品，要求封闭运作，真实投资并确权，不得在不同基金之间转移收益或者亏损。
对于收益权类产品，要保障基础资产有可追溯的稳定现金流，账户可控，且满足风险隔离要求，禁止刚性回购，基础资产只能证券化一次，不得多次证券化，不得投资创设收益权之上的收益权，不得投资于创设在资产管理产品之上的收益权。
二是推动建立行业尽调行为标准，强化展业过程中的规范性和透明度。中基协将针对不同类别的私募基金管理人，投资产品及投资标的推出不同的尽职调查指引。
在对私募股权和创业投资基金管理人的尽调方面，指引将涵盖投资策略、投资团队，团队建设、风控能力、会计估值和法律行政、环境与社会影响等14个指标，按照必要性和个性化的要求提供参考模板，方便专业投资者更加全面地了解基金管理人，帮助其基于市场化的信用作出合理的决策。
对于基金底层资产的尽职调查方面，指引将重点关注基础资产的真实性，现金流预测科学性，回拨保障机制等，帮助管理人更好地管理投资组合的风险。
三是全面实施信用信息报告制度，推动建立多维度的市场化信用制衡机制。中基协已经推出了私募证券基金的信用报告。今年年底，中基协要将正式发布股权投资基金的会员的信用信息报告指引。股权类信用信息报告的指标将包括合规性、稳定度、专业度、透明度等24项指标，辅以13项投资风格指标，为行业建立公允透明的评价体系和评价机制。
她说，中基协希望该制度能够发挥信用记录和信用约束的作用，为相关的金融机构提供信用推介，信用验证的服务。例如建立私募机构的白名单，为信用记录良好，内部治理稳定历史业绩优秀的私募机构，有机会脱颖而出，获得展业的更低成本和空间。
钟蓉萨表示，基金业要深入学习贯彻习近平总书记在民营企业座谈会重要讲话精神，将行业的考核评价机制，从结果导向转为过程导向，促进市场选择和市场博弈，让管理人讲信用，让投资者真正担风险，并获取承担风险后的收益。只有如此，才能够提升基金业的力量，才能让金融资本更好地匹配风险资产，为民营中小企业融资难融资贵的问题，提供真正的解决方案。
作者：XXX；来源：期货日报；农产品期货网转载本文仅为传播更多信息为目的，并不表示本网认可文中作者观点。若转载文章作者有认为本网有不妥之处，请致电本网010-51289506联系，本网将立即与您磋商并解决相关事宜。
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