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小麦期价震荡走高 短期关注需求提振

2018-08-17

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我国小麦虽自产自销为主,走势较为独立,但是在减产降质的背景下,内外共振将对国内麦价情绪上存在提振。预计在高库存的预期下,需求对麦价的持续拉动力量有限,追高需谨慎。8月份以来,国内小麦期货价格震荡偏强,郑州商品交易所郑麦期货主力1901合约从2575元/吨的低点上行到2693元/吨的高点,上涨118元/吨,涨幅为4.58%,目前价格有所回调,但是仍维持在该区间内运行。近期补库需求产生,下游面粉企业逐渐展开备货,国内贸易主体基于优质优价的预期开始囤货,农户存在惜售心理,共同推动小麦价格上涨。


国际麦市价格强势


受恶劣天气影响,全球小麦出现减产,推动国际小麦期货价格急剧攀升。7月中旬至8月上旬以来,美国芝加哥期货交易所(CBOT)美软红冬小麦12月合约期价从490美分/蒲式耳上涨至613美分/蒲式耳,创下了近三年来的高点,上涨123美分/蒲式耳,涨幅为25.10%。目前受到资金获利了结的影响,麦价有所回调并维持在上述区间内运行。美国农业部8月份供需报告数据显示,2018/2019年度全球小麦期末库存预计为2.59亿吨,比上月预测值下调190万吨,比上年创纪录的水平减少5%。2018/2019年度全球小麦减产已成定局,产量数据下调700万吨至7.3亿吨,较上年度减少2839万吨,主要是由欧洲、澳大利亚和黑海等地区天气干旱所导致。


全球小麦需求下调513万吨至7.43亿吨。由于产量的下调力度大于需求的下调,全球小麦近5年以来首次出现供需缺口。美国农业部小麦供需报告偏多,国际小麦市场受到供应收缩的影响,预计价格会表现得较为坚挺。而我国小麦进口数量较少,受国际市场影响较小,走势较为独立,主要受制于国内的基本面因素。但是由于今年我国小麦减产,如果内外共振的话将对国内麦价情绪上阶段性存在提振。


主产区收购进度偏慢


从目前的收购进度上来看,依然比较缓慢。截至8月5日,我国小麦主产区各类粮企累计收购小麦3844.4万吨,同比减少1924万吨,降幅为33%。河南省小麦收购量同比降幅最大,为55%;其次是安徽,为48%。由于我国新季麦减产降质,市场上流通的粮源减少,再加上临储麦拍卖暂停,农户惜售,短期的供应压力较少,对小麦价格存在提振。

   

国内需求预期转好


目前高温炎热天气还在大范围持续,面粉需求较为清淡。不过市场预计炎热暑期过后,8月中旬以后,面粉企业开工率将会提升,下游市场需求将会逐渐好转,有利于小麦去库存,预计会对小麦行情特别是质量好的小麦价格起到提振作用。但是需求对价格的提振力度还需要观察,如果价格持续高企的话会抑制需求,同时国内小麦储备库存高企,后期存在拍卖重启的预期,容易压制价格。关注需求和价格之间的相互影响,预计在高库存的预期下,需求对麦价的持续拉动力量有限,追高需要谨慎。


中期关注国储竞拍重启


我国的小麦临储库存量高企,市场预计有7000多万吨的库存,占小麦年产量的一半以上,能够弥补今年的减产。小麦的去库存压力较大,对价格存在压制。市场预计集中收购结束后,国储竞拍将会恢复,预计10月份有可能恢复。如果国储拍卖重新恢复的话,旧库存加上新作流通领域的库存,预计阶段性的供应压力会释放,从而给小麦带来压力。所以中期小麦的价格走势需要关注国储竞拍以及到厂价的指引。


总之,中长期看全球小麦减产,出现供需缺口,对国际麦价存在强有力的支撑。虽然我们小麦自产自销为主,走势较为独立,但是在我国小麦减产降质的背景下,内外共振的话对国内麦价情绪上阶段性存在提振。不可忽视的是,国储库存高企,去库存任务较重,后期国储竞拍有可能恢复,对麦价的持续上行存在压制,因此小麦价格整体维持震荡走势。阶段性看天气转凉后面粉需求回暖对小麦需求有所提升,因此麦价短期预计会表现为震荡偏强。中期风险点需要关注陈粮拍卖的恢复对小麦价格走势的指引。


作者:吴小明;来源:粮油市场报;农产品期货网转载本文仅为传播更多信息为目的,并不表示本网认可文中作者观点。若转载文章作者有认为本网有不妥之处,请致电本网010-51289506联系,本网将立即与您磋商并解决相关事宜。


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