期现货跟踪：国内鸡蛋现货周末以来逐步企稳回升，贸易监控显示，收货正常偏难，走货较慢，贸易状况小幅改善，贸易商库存小幅下降，贸易商看跌预期继续减弱。鸡蛋期价受现货带动大幅上涨，以收盘价计， 1月合约上涨88元，5月合约上涨44元， 9月合约上涨24元。
逻辑分析：国庆节长假以来现货价格跌幅低于市场预期，市场担心环保政策对蛋鸡存栏影响超过之前预期，转而反映春节前备货需求所带来的现货价格上涨预期，带动期价持续上涨，这存在一定合理性，且目前无法证伪。但需要留意的是，，对于1月合约而言，因后期新开产量（对应9月之前育雏鸡补栏量）基本确定，环保因素继续影响有限，但由于目前蛋鸡养殖利润处于历史同期高位，再加上春节前鸡蛋现货价格上涨预期，这会导致老龄蛋鸡延迟淘汰（关注淘汰鸡价格），带动鸡蛋供应环比甚至同比大幅改善（参考芝华数据在产蛋鸡存栏量预测），这意味着现货可能出现2014年的情况，而目前期价已经较现货价格大幅升水，如果后期现货价格不能如期上涨，则基差回归更可能以期价下跌来实现。因此，我们对此持谨慎观点。
策略：转为中性，建议投资者观望为宜，等待后期入场机会。
风险：环保政策与禽流感疫情等。
作者：华泰期货研究院；来源：华泰期货；农产品期货网转载本文仅为传播更多信息为目的，并不表示本网认可文中作者观点。若转载文章作者有认为本网有不妥之处，请致电本网010-51289506联系，本网将立即与您磋商并解决相关事宜。
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