上周五，APEX 棕榈油期价继续下探。主力合约PF01期价下跌2.58%收于510.5美元/吨，合约单边成交9886手。次主力合约PF03期价下得2.73%收于533.5美元/吨，合约单边成交4035手。隔夜行情方面，主力合约PF01期价下跌0.39% 收于508.5美元/吨。次主力合约PF03期价下跌0.61 %收于530.25美元/吨。
昨日马来西亚印尼的棕榈主产区雨水丰沛，以良好的小至中阵雨为主，多地产区雨量或在中雨级别左右。美国NOAA的气候预测中心在月度预测报告中表示，2018/19年度厄尔尼诺气候形成、并贯穿北半球冬季的几率为80%，明年春季发生厄尔尼诺气候的概率为55-60%。上月，该机构预测冬季厄尔尼诺出现的概率为70-75%。厄尔尼诺现象可能会降低棕榈的产量。马来西亚方面，各家机构公布11月1-10日的航运数据，由于统计口径不同，ITS报马来西亚棕榈油出口量为310,592吨，较上月同期增加4.5%。而AmSpec报马来西亚棕榈油出口量为307,323吨，较上月同期小幅下滑0.3%。
基差套利跟踪
由于APEX精炼棕榈油合约采用FOB船货交割，与现货贸易一致，交割方便快捷，且交割港口均位于马六甲海峡两岸的印尼和马来棕油产区，现货资源丰富，为市场提供了很好的基差交易机会。
从目前的基差跟踪情况来看，马来西亚和印尼大部分合约套利机会出现，其中PF12合约-马来西亚基差套利空间扩大至23.21美元。其他合约对应的基差套利空间也均已打开，随着套利窗口的扩大，通过运用APEX期货合约与现货市场的反向操作，可实现丰厚的基差套利收益。
进口利润套利跟踪
由于APEX精炼棕榈油交割标准品为24度精炼棕榈油，是目前国际贸易中的通用品种。买方通过支付2美元/吨的升贴水即可通过交割获得符合中国国标的棕榈油。因此APEX精炼棕榈油的上市，为中国棕榈油加工贸易企业打通了一条新的购货渠道。
从目前实际的进口利润来看，目前通过买入PF12 合约， 持有至到期，于马来西亚，印尼的交割港口参与交割，后运至中国可实现部分进口利润。
跨境及跨期套利跟踪
由于DCE主力合约分布固定为1、5、9月份，APEX交割月份为合约月份的后一个月，加上棕榈油产地到中国的船运以及境内外交易所交割需要的时间，APEX主力合约提前于DCE主力合约两个月最为合适，既保证了交易交割时间上的安全性，也能最大限度节省套利交易成本。
从套利实际方面来看，月间价差方面，跨期套利机会继续存在。PF(01-12)、PF(02-12)套利空间明显。跨期套利机会出现，意味着投资者可在买入近月合约的同时卖出远月合约。一方面，可在近月合约到期时进行买方交割，持有一定时期的现货头寸，而后在远月合约到期时进行卖方交割。另一方面，可待价差收敛后，在场内进行双边平仓，即可提前实现套利收益。
作者：XXX；来源：新加坡APEX；农产品期货网转载本文仅为传播更多信息为目的，并不表示本网认可文中作者观点。若转载文章作者有认为本网有不妥之处，请致电本网010-51289506联系，本网将立即与您磋商并解决相关事宜。
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