市场心态
2月18日，油脂期货盘上涨，但涨幅相对有限，买家观望，市场需求仍较为低迷，成交仅个别现货贸易商进行采购。京粮一级豆油3月基差Y05平水，成交1300吨；黄骅嘉吉一级豆油3月基差Y05平水，成交500吨。天津贸易商一级豆油基差Y05-20元/吨左右成交一般。部分工厂精炼已开机，市场活跃度不高，提货较少，主要年前提前消化一部分库存。3月各工厂开机率较高，库存回升，预计2-3月基差难有较大上涨空间。
开机情况
天津九三预计2月17日（正月十三）开机。天津邦基2月13日（正月初九）恢复开机，日加工大豆4000吨。天津中粮2月14日晚（正月初十）开机，日加工大豆4000吨。京粮原2月14日（正月初十）开机计划推迟至2月20日（正月十六）。达孚原2月14日（正月初十）开机推迟，2月15日（正月十一）开机，4000吨/天。沧州黄骅嘉好2月11日（正月初七）恢复开机，日加工大豆5000吨。
据Cofeed统计，天津地区第7周压榨量为20000吨，较节前第5周的101500大降81500吨，开机率第7周为13.29%，较春节前第5周的67.44%大降54.15%。
豆油库存
正是因为油厂开机率大降，导致上周豆油库存进一步下降，据Cofeed统计，截止2月15日，国内豆油商业库存总量131.03万吨，较春节前的133.81万吨降2.78万吨，降幅为2.08%，较上个月同期146.83万吨降15.8万吨，降幅为10.76%，较去年同期的141.585万吨降10.555万吨降幅7.45%，五年同期均值105.525万吨。
其中，天津地区第7周豆油库存为214000吨，较第5周的226000降12000吨，第7周未执行合同为144000吨，较第5周的127500增16500吨。
据Cofeed调查统计，2019年2月份国内各港口进口大豆预报到港63船399.4万吨，3月份初步预估610万吨，较上周预估持平，4月份初步预估870万吨，较上周预估持平，5月份初步预估975万吨。
行情推测
虽然上周中美贸易谈判取得最新进展，但本周将会在华盛顿展开新一轮磋商，谈判结果还有不确定性，且目前天气形势已经有所改善，大豆收割工作已经全面展开，预计美豆上方空间比较有限，短线或将维持区间震荡，波动区间仍在900-920美分一线。至于国内方面，非洲猪瘟仍在蔓延状况下豆粕价格因而低迷不振，交易商买油卖粕套利交易，以及油厂开机率仍处低位，油脂去库存进程将延续，且第一季度进口大豆到港同比降近20%，本季度末大豆原料或趋紧，油厂挺油意愿相对较强。只是，节后食用油需求毕竟步入阶段性淡季，需求受限背景下短期反弹空间料也受限，预计整体将呈区间频繁震荡态势，上下波动幅度都不会太大。
2月18日，油脂期货盘上涨，但涨幅相对有限，买家观望，市场需求仍较为低迷，成交仅个别现货贸易商进行采购。京粮一级豆油3月基差Y05平水，成交1300吨；黄骅嘉吉一级豆油3月基差Y05平水，成交500吨。天津贸易商一级豆油基差Y05-20元/吨左右成交一般。部分工厂精炼已开机，市场活跃度不高，提货较少，主要年前提前消化一部分库存。3月各工厂开机率较高，库存回升，预计2-3月基差难有较大上涨空间。
开机情况
天津九三预计2月17日（正月十三）开机。天津邦基2月13日（正月初九）恢复开机，日加工大豆4000吨。天津中粮2月14日晚（正月初十）开机，日加工大豆4000吨。京粮原2月14日（正月初十）开机计划推迟至2月20日（正月十六）。达孚原2月14日（正月初十）开机推迟，2月15日（正月十一）开机，4000吨/天。沧州黄骅嘉好2月11日（正月初七）恢复开机，日加工大豆5000吨。
据Cofeed统计，天津地区第7周压榨量为20000吨，较节前第5周的101500大降81500吨，开机率第7周为13.29%，较春节前第5周的67.44%大降54.15%。
豆油库存
正是因为油厂开机率大降，导致上周豆油库存进一步下降，据Cofeed统计，截止2月15日，国内豆油商业库存总量131.03万吨，较春节前的133.81万吨降2.78万吨，降幅为2.08%，较上个月同期146.83万吨降15.8万吨，降幅为10.76%，较去年同期的141.585万吨降10.555万吨降幅7.45%，五年同期均值105.525万吨。
其中，天津地区第7周豆油库存为214000吨，较第5周的226000降12000吨，第7周未执行合同为144000吨，较第5周的127500增16500吨。
附图：豆油库存变化图
附图：天津豆油库存及未执行合同变化图
后期大豆到港
据Cofeed调查统计，2019年2月份国内各港口进口大豆预报到港63船399.4万吨，3月份初步预估610万吨，较上周预估持平，4月份初步预估870万吨，较上周预估持平，5月份初步预估975万吨。
行情推测
虽然上周中美贸易谈判取得最新进展，但本周将会在华盛顿展开新一轮磋商，谈判结果还有不确定性，且目前天气形势已经有所改善，大豆收割工作已经全面展开，预计美豆上方空间比较有限，短线或将维持区间震荡，波动区间仍在900-920美分一线。至于国内方面，非洲猪瘟仍在蔓延状况下豆粕价格因而低迷不振，交易商买油卖粕套利交易，以及油厂开机率仍处低位，油脂去库存进程将延续，且第一季度进口大豆到港同比降近20%，本季度末大豆原料或趋紧，油厂挺油意愿相对较强。只是，节后食用油需求毕竟步入阶段性淡季，需求受限背景下短期反弹空间料也受限，预计整体将呈区间频繁震荡态势，上下波动幅度都不会太大。
作者：XXX；来源：天下粮仓；农产品期货网转载本文仅为传播更多信息为目的，并不表示本网认可文中作者观点。若转载文章作者有认为本网有不妥之处，请致电本网010-51289506联系，本网将立即与您磋商并解决相关事宜。
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