昨晚的报告出乎意料，面积和库存数据竟然双双低于预期，报告绝对利多。
数据还是摆一下，USDA预计20/21年度美豆播种面积8382.5万英亩，低于市场平均预期8471.6万英亩和3月报告预估8351万英亩，19/20年度实际播种面积7610万英亩。截至6月1日当季美豆库存13.86亿蒲，低于市场预期13.92亿蒲，去同17.83亿蒲；其中，农场内库存6.33亿蒲，去同7.3亿蒲；农场外库存7.53亿蒲，去同10.53亿蒲。
报告后市场一片沸腾，毕竟美豆和连粕低位震荡已久，市场急需一个指引，而此次报告无疑给多头一针强心剂。
但从今日白盘连粕的走势，个人认为市场交易情绪相对理性，M09环比70元的上涨体现的是美豆拉涨的成本端驱动，市场并未交易情绪和远期预期。
短期来看，今日连粕上涨的持续性有待考证，首先美豆除了面积报告利多外，本身生长期天气炒作还缺乏题材，部分州的干旱还不足以去交易，短期持续上涨缺乏驱动。其次，国内豆粕现货压力还在，7月中旬前库存仍将持续对现货和盘面施压。预计今日上涨后连粕会进入短期高位震荡走势，关注【2850,2900】区间表现。
但中期维持对美豆和连粕的低估值逻辑不变。面积报告后市场对美豆关注点放在产区天气和中国采购，产区天气需看天时，但对“中国采购”来讲，一方面南美销售殆尽，后期国内对美豆需求增加，另一方面，南美升贴水高位助推美豆对中国报价。连粕则锚定美豆走成本端驱动。
市场资讯
1.【国内拍储】7月3日上午10：00拍储2017年国产大豆，数量：62641吨。7月3日上午10：00拍储2018年四级菜籽油，数量：17172吨。7月3日上午10：30拍储2018年进口大豆原油，数量15458吨。
2.【巴西大豆】Anec下调巴西6月大豆出口预估至1190万吨，前周预估为1260万吨；预计7月巴西大豆出口量为725万吨。ANEC将2020年巴西大豆出口预测值调高到7800万吨，高于4月份预测的7300万吨。
3.【机构预估】Michael Cordonnier博士预计20/21美玉米产量156.5亿蒲、单产179.5蒲；美豆单产预估51蒲、产量42.9亿蒲，前景预期呈中性；其称尽管局地干旱，但目前尚不足以引发大豆作物生长担忧。
4.【巴西大豆】巴西农民已经销售2019/20年度大豆产量的90%，同时预售了近40%的20/21年度大豆产量。农民们正在用他们的利润投资2020/21年度作物生产，已经购买了下一季作物所需的大部分投入品，可能已经支付了2020/21季作物的成本，并且目前仍有超过一半以上的新作待出售。
数据还是摆一下，USDA预计20/21年度美豆播种面积8382.5万英亩，低于市场平均预期8471.6万英亩和3月报告预估8351万英亩，19/20年度实际播种面积7610万英亩。截至6月1日当季美豆库存13.86亿蒲，低于市场预期13.92亿蒲，去同17.83亿蒲；其中，农场内库存6.33亿蒲，去同7.3亿蒲；农场外库存7.53亿蒲，去同10.53亿蒲。
报告后市场一片沸腾，毕竟美豆和连粕低位震荡已久，市场急需一个指引，而此次报告无疑给多头一针强心剂。
但从今日白盘连粕的走势，个人认为市场交易情绪相对理性，M09环比70元的上涨体现的是美豆拉涨的成本端驱动，市场并未交易情绪和远期预期。
短期来看，今日连粕上涨的持续性有待考证，首先美豆除了面积报告利多外，本身生长期天气炒作还缺乏题材，部分州的干旱还不足以去交易，短期持续上涨缺乏驱动。其次，国内豆粕现货压力还在，7月中旬前库存仍将持续对现货和盘面施压。预计今日上涨后连粕会进入短期高位震荡走势，关注【2850,2900】区间表现。
但中期维持对美豆和连粕的低估值逻辑不变。面积报告后市场对美豆关注点放在产区天气和中国采购，产区天气需看天时，但对“中国采购”来讲，一方面南美销售殆尽，后期国内对美豆需求增加，另一方面，南美升贴水高位助推美豆对中国报价。连粕则锚定美豆走成本端驱动。
市场资讯
1.【国内拍储】7月3日上午10：00拍储2017年国产大豆，数量：62641吨。7月3日上午10：00拍储2018年四级菜籽油，数量：17172吨。7月3日上午10：30拍储2018年进口大豆原油，数量15458吨。
2.【巴西大豆】Anec下调巴西6月大豆出口预估至1190万吨，前周预估为1260万吨；预计7月巴西大豆出口量为725万吨。ANEC将2020年巴西大豆出口预测值调高到7800万吨，高于4月份预测的7300万吨。
3.【机构预估】Michael Cordonnier博士预计20/21美玉米产量156.5亿蒲、单产179.5蒲；美豆单产预估51蒲、产量42.9亿蒲，前景预期呈中性；其称尽管局地干旱，但目前尚不足以引发大豆作物生长担忧。
4.【巴西大豆】巴西农民已经销售2019/20年度大豆产量的90%，同时预售了近40%的20/21年度大豆产量。农民们正在用他们的利润投资2020/21年度作物生产，已经购买了下一季作物所需的大部分投入品，可能已经支付了2020/21季作物的成本，并且目前仍有超过一半以上的新作待出售。
来源：中州期货研究所；作者：吴晓杰；农产品期货网转载本文仅为传播更多信息为目的，并不表示本网认可文中作者观点。若转载文章作者有认为本网有不妥之处，请致电本网010-51289506联系，本网将立即与您磋商并解决相关事宜。
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