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菜油价格稳定性强,后市依然看好

2011-03-24

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菜油抛售成为市场风向标


  为了平抑物价,从供需面上根本解决国内油脂货紧价扬的状况,从去年10月份至今,国储部门在市场上共进行了9次菜籽油拍卖,拍卖成交率不断上升,


  累计销售临储菜籽油109.57万吨,实际成交93.87万吨,这还未计入定向抛储的数量。大量菜油重新流入市场,也是近期国内菜油弱于其他油脂的主要原因之一。


  春节后,国储菜油销售成交率非常高,一般都达到90%以上,甚至会出现100%的成交量,当时,大部分油厂仍处于停机之中,国内外油脂又倒挂严重,供不足需的突出,导致菜油等国内主要油脂量价齐升。“两会”后,随着国家调控风声日紧,以及中东、北非原油危机和日本大地震的影响,广大经销厂商承压较大,纷纷减少油脂购销规模。由于国储菜油长期销售,其成交情况基本可以反映广大经销厂商的心态以及市场预期。


  菜油抗跌性强于其他油脂


  2011年我国油菜受播种初期的低温冻害及生长期的干旱天气影响,预计2010/2011年度油菜籽产量仅为991万吨,将较去年同期下降142万吨,减产幅度将达12.53%.在国内菜籽减产预期影响下,新年度农户惜售心理较重。市场预期2011年国产菜籽收储和开秤价会较去年再上一个台阶,高于2010年收储价格1.95元/斤水平。按照此前统计的国家菜油储备240万吨计算,在经历了9次菜油抛储后,预计我国菜油储备库存仅剩100万~110万吨,因此预计2011年国储菜油存在强烈补库要求。


  市场预期2011年国储菜籽补库需求可能达到400万吨,占产量40%,国储采购集中备货将加重新年度菜籽供应忧虑。春节后,虽然经历加息、上调存款准备金率等一系列利空政策影响,其他油脂下跌明显,但是在菜油基本面偏强影响下,国内菜油下跌幅度有限,油厂、贸易商挺价心理支持菜油价格稳中走强。


  统计资料显示,国内四级菜油现货价格自2010年10月20日至今仅上涨了1200元/吨左右,相比之下,国内豆油价格自去年10月20日的8800元/吨左右一度上涨至10600元/吨,涨幅明显高于菜油现货。因此,在节后油脂行情联动下跌行情中,豆油价格下行幅度较大,而菜油价格跌幅较为有限。


  受政策调控影响,2010年国内四级菜油豆油的价差持续缩窄并一度出现倒挂。从2010年下半年开始,国内异常天气引发新年度菜籽大幅减产预期,截止到上周末,国内四级菜油均价高出四级豆油300元/吨左右,但目前价差水平仍远低于近两年来600元/吨的平均水平。


  菜油中期行情继续看好


  去年在欧美等发达国家持续的宽松货币政策刺激下,全球经济复苏持续走好,不过随着而来的是全球大宗商品价格持续暴涨,其直接后果就是导致部分国家率先出现通货膨胀势头,预计2011年将是个通胀年,欧美等发达国家也将参与其中。虽然国家不断加紧控制通胀,但是在过半油脂油料依靠进口的情况下,将继续造成国内外油脂价格倒挂,引发国内压榨企业处在亏损边缘,油厂挺价意愿增强。


 ****2010年菜油市场行情回顾


  第一阶段(1月份~2月中旬):国内菜油需求疲软,行情缓慢回落。因美国及南美大豆产量都有望创新高,国内外油脂油料价格纷纷大跌,给菜油市场带来利空。国内菜油价格一直孤高于其他油脂,四级菜油与一级豆油严重倒挂800~900元/吨,高于棕榈油1650~1800元/吨。


  第二阶段(2月下旬~4月份):国内菜油大多维持稳定,局部涨跌互现。


  与豆油棕榈油相比,菜油市场无竞争优势,市场份额仍被大量抢占,需求始终未见明显好转,市场多处于有价无市的尴尬局面,行情上涨承压。油脂企业手中掌握的菜籽非常有限,大部分处于停产状态中,菜油产量锐减,现货库存偏紧又支撑厂家报价。


  第三阶段(5月~6月上半月):国内菜油成交清淡,行情缓步回落。随着国内新菜籽收购的缓慢推进,油脂企业开机水平不断提高,新菜油面临集中上市,供应量逐步增加。在三大油脂中,菜油性价比劣势凸显,豆油棕榈油凭借价格优势不断抢占着菜油市场份额,面对价格高企的菜油,贸易商多转向经营其他油脂,市场份额进一步被压缩。


  第四阶段(6月下半月~9月中旬):菜油市场惜售心理浓厚,行情稳步上涨。受国家托市政策及菜籽减产的支撑,农民惜售心理较强,国产菜籽价格相对坚挺。油厂因菜籽原料供应不足,


  开机率不高,菜油产量大降,导致油厂、贸易商手中库存整体偏紧,出货心态尚可,提价意愿增强。


  第五阶段(9月下旬~11月上半月):菜油供应紧张,行情大幅拉升。受不利天气影响,本年度菜籽油的供应较上年明显下降。随着豆油棕榈油价格大幅走高,菜油豆油倒挂局面不存在,一级豆油反超四级菜油100~150元/吨,四级菜油棕榈油差价缩小至500元/吨,与三级棉油的差价也缩至500~800元/吨,菜油价格有被低估嫌疑。


  第六阶段(11月下半月~12月上旬):国内菜油行情止涨大幅回落,成交清淡。为了稳定物价,国家相关部委多措并举全面实施调控,陆续安排一定数量的食用植物油、大豆投放市场,以增加供给;发改委等有关部门给国内食用油企业“打招呼”,要求中粮集团、益海嘉里、中纺集团、九三集团等四家企业4个月内不允许小包装食用油涨价。随着其他油脂价格的大幅下跌,菜油性价比再次居于劣势。


  第七阶段(12月中下旬):国内菜油止跌反弹,缓步上涨。随着元旦、春节纷至沓来,油脂市场又将步入年度需求高峰期,菜油需求逐渐恢复。尤其是国内菜籽收购早已进入尾声,大部分油厂处于停产状态中,菜油整体货源量逐步下降,国内供需明显紧张,对市场形成有力支撑。菜油市场出现空尽多来的态势,购销双方积极入市,推进了菜油市场的活跃。

 

作者:王振瑞;来源:粮油市场报;农产品期货网转载本文仅为传播更多信息为目的,并不表示本网认可文中作者观点。若转载文章作者有认为本网有不妥之处,请致电本网010-51289506联系,本网将立即与您磋商并解决相关事宜。

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