三季度,乳制品行业成本上涨较快,但仍处于可控范围。预计,四季度国内乳制品行业整体营业收入和利润增长仍将继续提升。
从三季度市场运行情况看,随着产业政策实施、行业环境好转以及消费水平提升,乳制品行业整体继续向好。上市企业财报也显示,产品结构升级优化及渠道建设力度加大,都极大提升企业营业收入和利润。
今年以来,企业加快了产品结构优化升级以及加大渠道铺货力度,行业整体利润快速增长,中高端产品价格上涨对利润增长贡献也比较明显。商务部统计数据显示,三季度国内牛奶平均零售价格同比增长6.8%;国内酸奶平均零售价格同比增长3.9%。
今年7月份以后,国内原奶供不应求矛盾加剧,国际奶粉价格快速上涨,对后期企业生产和经营产生一定影响。
农业部统计数据显示,9月份原奶平均收购价格达到3.67元/升,环比增长1.9%,同比增长11.9%,呈明显上升态势。
另外,受国际原奶价格回升和新西兰乳品安全问题影响,国内进口奶粉价格明显上涨。8月份国内奶粉进口价格4637美元/吨,环比增长3.8%,同比增长50.8%。
目前,尽管国内原奶和进口奶粉价格都有明显上涨,但国内原料成本仍处于可控范围。原奶供应偏紧影响中低端产品生产,但对于销量增长较快的中高端产品影响相对较小。我们分析,四季度国内乳制品行业整体营业收入和利润增长仍将继续提升。
今年,政府加大国内奶粉市场整顿,推动企业兼并重组;企业加快产业转型,蒙牛、伊利、光明加大奶源投资建设,加快海外投资布局;加之上半年各上市企业财报都表现良好。在上述因素作用下,乳业资本市场表现非常活跃。
财报数据显示,上半年,伊利、蒙牛、光明营业收入分别为240.21亿元、206.68亿元和74.43亿元,同比分别增长13.41%、13.3%和15.2%;净利润分别为17.46亿元、7.5亿元和1.48亿元,同比分别增长125.1%、16.3%和53.1%。
据统计,今年前三季度,贝因美、光明、伊利、三元股价涨幅分别达到186.7%、143.0%、105.3%和36.2%,而同期食品饮料行业指数只上涨7.9%,上证指数和深证指数分别上涨15.7%和32.5%。仅在三季度,上述四家上市公司股价就分别上涨48.8%、74.9%、42.8%和76.1%,显著超越A股市场,为投资者带来了丰厚回报。
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