【品种观点】供给压力大于需求回升，双粕依旧偏弱，油厂2月大豆到港偏紧，开机率和压榨量回升押后，贸易商有补库需求，国内南方地区冬雨对国产菜籽产量有不利影响，假期间巴西大豆升贴水报价有所回升，但是鉴于全球大豆产量的连续2年的有效回升和近期巴西大豆上市压力，国内替代性蛋白进口量丰沛，综上分析，双粕反弹空间有限，中长期保持偏弱思维。
【操作建议】
双粕留存高位空单继续持有。豆粕2405支撑位2890，压力位3150；菜粕2405合约支撑位2400，压力位2650。
【现货情况】
截止2月21日，豆粕现货报价3425元/吨，环比下降25元/吨，成交量2.4万吨，豆粕基差报价3399元/吨，环比下跌14元/吨，成交量5.45万吨，菜粕现货报价2463元/吨，环比下降27元/吨，成交量0吨，基差报价2463元/吨，环比下降50元/吨，成交量0吨。榨利方面：美湾2月盘面榨利-670元/吨，现货榨利-240元/吨，美湾3月盘面榨利-668元/吨，现货榨利-238元/吨；巴西3月盘面榨利-175元/吨，盘面榨利256元/吨，巴西4月盘面榨利-135元/吨.现货榨利296元/吨.大豆到港成本：美湾3月船期成本张家港4195元/吨，巴西4月船期成本张家港3695元/吨。
【利多因素】
Agroconsult：巴西大豆产量预估下调至1.522亿吨，因作物天气不利；
【利空因素】
农业咨询机构AgRural周一称，截至上周四，巴西2023/24年度大豆收割面积已达到种植面积的32%，较前一周增加9个百分点，高于去年同期的25%。监测数据显示截止到2月20日，2月船期累计采购了877.8万吨，3月船期累计采购了851.4万吨，4月船期累计采购了416.6万吨，5月船期累计采购了257.4万吨，6月船期累计采购了224.4万吨，7月船期累计采购了92.4万吨，8月船期累计采购了12.6万吨。
【风险因素】
国际原油 美元
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