【品种观点】饲料企业豆粕添加比例微增和两会政策向好预期，双粕短线反弹，国内1月能繁母猪存量环比和同比均下降，未来蛋白需求支撑趋弱，巴西大豆贴水回落，美湾和巴西大豆进口成本下降，国内油厂盘面榨利向好，油厂后续采购积极性较高，油厂开机率逐步回升，国内替代性蛋白进口充裕，后续双粕供应将逐步增加，综合来看，中长期双粕依旧承压，长线空单可继续持有
【操作建议】
双粕短线多单继续持有，留存高位空单谨慎持有。豆粕2405支撑位2890，压力位3150；菜粕2405合约支撑位2400，压力位2540。
【现货情况】
截止3月1日，豆粕现货报价3295元/吨，环比下降27元/吨，成交量10.25万吨，豆粕基差报价3279元/吨，环比上涨19元/吨，成交量38.8万吨，菜粕现货报价2430元/吨，环比下跌10元/吨，成交量0吨，基差报价2527元/吨，环比上涨27元/吨，成交量0万吨。榨利方面：美湾3月盘面榨利-400元/吨，现货榨利-149元/吨，美湾4月盘面榨利-408元/吨，现货榨利-157元/吨；巴西4月盘面榨利-35元/吨，现货榨利218元/吨，大豆到港成本：美湾3月船期成本张家港4079元/吨，巴西4月船期成本张家港3740元/吨。巴西近月贴水-56美分/蒲式耳，环比上涨15美分/蒲式耳。加拿大3月船期广州港到港成本4285元/吨。
【利多因素】
从调研的10家样本企业情况来看，有7家饲料企业豆粕添加比例有所上调，大多上调了2-3%，现货企业普遍认为后续豆粕下行空间有限，巴西大豆贴水连续4天企稳回升。
【利空因素】
StoneX上调巴西大豆产量预估0.8%，从1.5035亿吨调高至1.5155亿吨。因此和去年创纪录的1.579亿吨相比，产量减少4%。
【风险因素】
国际原油 美元
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