三年前，东凌粮油（原名“广州冷机”）通过资产注入方式转变为油脂企业，然而在“改头换面”后，公司却没能过上几天好日子，再次重蹈覆辙陷入巨额亏损。而雪上加霜的是，东凌粮油下属子公司以往享受的免税优惠于近日突然被取消，不过公司对此却颇为“淡定”称无实质影响。
大额免税优惠取消
2月18日，东凌粮油发布公告称，根据国家税务总局2011年第48号《关于实施农牧渔业项目企业所得税优惠问题的公告》，企业从事农、林、牧、渔业项目，凡属于《产业结构调整指导目录（2011年版）》（国家发展和改革委员会令第9号）中限制和淘汰类的项目，不得享受实施条例第八十六条规定的优惠政策。
根据上述《指导目录》，大豆压榨及浸出项目属于限制类。经东凌粮油财税部门向主管税务机关咨询结果，公司之子公司广州植之元油脂实业有限公司（下称“植之元油脂实业”）及其下属子公司广州植之元油脂有限公司（下称“植之元油脂公司”）的大豆初加工业务自2011年度起不再享受免税优惠，执行25%的企业所得税税率。让人颇为意外的是，对于“免税优惠”取消，公司方面却十分淡定称：“因公司2011年经营亏损，所得税税率变动对公司2011年业绩无实质影响。”而时间追述到三年前，2009年11月4日，公司十分“高调”宣布：“经植之元油脂实业及其全资子公司植之元油脂公司申请，所属税务局于2009年10月27日认定上述两公司享受免征农产品初加工所得税，并退回上述两公司2008年已缴大豆初加工所得税款共计4958.09万元。”“去年业绩本身是亏损的，所以免税优惠取消对2011年业绩盈亏的影响就谈不上了。对今年业绩的大体影响，现在还不好估算。‘产销价格’倒挂这个问题，在去年8月份已经基本实现平衡了，但因为这影响有个滞后期，所以年末业绩亏损还是比较大，业绩何时好转，现在没有数据不好确定。”东凌粮油证券部一工作人员昨日对《大众证券报》如此回复。
免税资产重组时进入
东凌粮油目前的现状与其前身广州冷机当年的状况颇为相似。公司原从事冰箱压缩机的生产、销售，2008年共销售655万台，同比增幅仅2.41%，因下半年外销订单骤然减少，导致了产品价格下跌，故营业收入虽同比增长10.38%，但营业利润却大减312%，形成了亏损6259万元，当年对于原材料成本的抬高，公司未能转嫁到下游，而是被动吸收，公司外销收入虽然占营业总收入的比重未超两成，但销售价格对其反应敏感，形成了不利。
需要了解的是，公司原主打产品冰箱压缩机在国内市场上有些许竞争力。就在重组前期，公司还曾被广东省认定为首批高科技企业并将因此享受税收优惠，却最终因公司的产品线单一、产业链过短的不足，也决定其抗风险能力不足。到了2008年，公司原国有股东着手股权转让，广州东凌集团公司随即入主，将麾下的食用大豆油脂加工业务与资产置入上市公司，公司变身成为油脂龙头。但好景依旧不长，公司去年产销价格出现严重“倒挂”，注入资产陷入巨额亏损。据东凌粮油发布2011年全年业绩预告称，公司实现净利润-18000万元，实现每股收益-0.81元，该亏损额度较2011年前三季度的亏损翻了一倍有余。
欲借再融资“翻身”
公司三年前陷入大额亏损时，最终是借助资产重组实现翻身；而今“涛声依旧”，东凌粮油再次陷入亏损境地时，欲借助翻身的策略仍是“融资”。2011年9月中旬，东凌粮油发布非公开发行方案，拟以不低于19.53元/股的价格，向不超过10名对象发行不超过3030万股股票，募集资金不超过5.92亿元。记者注意到，该笔募集资金分别投入公司食用油综合加工项目、公司食用油包装车间项目和广州植之元油脂实业有限公司二期项目配套码头工程，三个项目分别投入募集资金分别为17072万元、13133万元和9620万元，其中，募资中将有1.7亿募集资金用于补充公司流动资金，这笔资金占公司募资总额的比例高达29%。
根据《再融资企业使用募集资金偿还银行贷款和补充流动资金问题的审核》的指引，原则上不鼓励上市公司通过发行股票、可转债和分离债权证募集资金用于偿还银行贷款和补充流动资金。针对上市公司再融资在募集资金投放上不明朗，有关部门在内部培训会议也明确规定，要求上市公司再融资中用于补充流动资金或偿还债务的资金比例不得超过募资额的30%。而此次东凌粮油“踩线”募资补充流动资金的行为，已经凸显了公司经营现金流的紧缩。（大众证券报）
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