一、调研背景
2018年10月份至今新棉集中上市，棉花采购情况不乐观。本该蓬勃兴旺的棉花市场却意外遭遇“寒冬”，购销两不旺。现货市场棉花难销，郑棉期货更是遭遇了连续下跌。在现货、期货市场相互作用下，加工企业、贸易商、纺织企业几成僵持状态。新花上市后，加工企业调整皮棉售价，一降再降几近成本，目前惜售情绪蔓延。纺织企业则对照期货市场，认定棉价仍有下探空间，普遍持币观望迟迟不肯入手。一时间棉花市场门可罗雀。而贸易商更是陷入不利局面，利润空间被空前压缩，奔波于两方而往往空手而归。
二、调研路线： e棉仓于2018年12月24日-29日赴河北、山东省，河北省沧州市、唐山市，山东省滨州、德州等地调研9家纺织企业.
三、调研总结
此次对河北、山东地区的棉纺企业走访、调研情况可以总结为以下几方面：（1）纺企经营基本正常未受大的影响，经营情况有所下滑，但并不能定论为伤筋动骨。（2）纺织企业用棉情况基本正常，普遍有1个月左右棉花库存，具备一定对抗棉花市场波动能力。（3）纺织企业采用一定比例的外棉。（4）纺织企业普遍执行去库存策略，全面下调纱线售价，以期快速销售回笼资金应对风险。
1. 纺织企业经营情况有所下滑。e棉仓在走访调研中，发现大部分企业均表示2018年经营情况两分：前大半年均表示销售顺畅，情况良好。临近年末的几个月，因中美贸易摩擦，企业经营普遍受到影响，规模在10万锭以下的企业影响较大，但不足以动摇企业根本。
2. 据e棉仓走访调研,企业均有一定量的棉花库存，因企业规模不同而库存量不尽相同，最低保有15天库存量，最多1.5个月，平均库存量约为30天。
3.纺织企业的棉花库存包括新疆棉、国储棉、地产棉和外棉，外棉以美棉、澳棉等低含杂棉花为主。因近期市场，美、澳棉等外棉对比国产棉有一定优势，故部分企业选用外棉，纺织企业主观上希望通过购买外棉，减低购买国产棉的成本风险。客观上造成了外棉对国产棉销售的冲击。
4. e棉仓在走访过程中观察到，表示销售“迟滞”、“下降”的企业占比50%以上，以单一品种为例，C32S纱线普遍价格下调，降幅在200元-1000元之间，仅少数企业纱线价格不变。纱线价格下调几百元到千元，销售仍有迟滞，说明大部分纺织企业面临的问题不容乐观。
四.部份调研记录
走访第1天，2018年12月24日，河北省沧州某纺织企业
1、企业情况：现有5.5万纱锭，明年准备上新设备。月用棉量700多吨，近期销售感觉迟滞，已做积极调整。
2、原料：全部用拍储新疆棉，不用新棉及地产棉。近期有2000吨左右采购计划，采购方向为新疆“双29”（马值小于4.5）。目前有1.5月库存。
3、产品：主要生产纯棉精梳40支，部分32/21支，JC40价格28200元/吨，比前期降1000元/吨。目前棉纱库存1个月。
4、资金：该厂资金充裕，款到发货。
5、对棉花行情预期：认为目前的棉花价格应该是低点，过年后应该以平稳为主。
走访第2天，2018年12月25日，河北省唐山某纺织企业
1、企业情况：现有5万纱锭，月用棉量400吨，目前无棉花库存。因职工未满编，开机率80%左右。感觉今年的经营情况比去年好。
2、原料：采用全棉，新疆棉占比约40%，地产棉占比约60%。无棉花库存。
3、产品：主要生产普梳40支，部分32支，棉纱价格比前期每吨降800元-1000元。目前棉纱库存半个月。
4、资金：该企业只是集团业务中小部分，资金充裕，生产经营正常。
5、对棉花行情预期：企业用棉是典型的随用随买型，对棉花行情看跌，认定未来仍有下探空间，不急于大量采购。
走访第3天，2018年12月26日，山东省滨州某纺织企业
1、企业情况：现有1.3万纱锭，月用棉量100余吨，目前无棉花库存。2018年上半年经营情况比去年好，下半年有一定程度下滑。
2、原料：采用全棉，新疆棉占比约33%，其余地产棉、外棉混用。近期已购山东小营库数批棉花。基本无库存。
3、产品：主要生产普梳32/21支，棉纱销售情况下滑，价格比前期每吨降800元-1000元。目前棉纱库存1个月。
4、资金：小型纺织企业，经营策略本以薄利快销为主，近期资金略显紧张，正在积极调整。
5、对棉花行情预期：企业用棉也是典型的随用随买型，在行情未有明确利好之前，不准备采购大批棉花。
走访第4天，2018年12月27日，山东省滨州某纺织企业
1、企业情况：2018年中经历企业重组，现有5万纱锭，开机率80%左右，月用棉量360吨。因经历企业重组，刚刚恢复生产不久，目前严格按订单生产。
2、原料：以“双29”全棉为主，新疆棉占比约50%，地产棉占比50%。目前无棉花库存。
3、产品：主要生产JC32/40/60。目前棉纱库存少至可忽略。
4、资金：因经历企业重组，刚刚恢复生产不久，凸显资金困难。对e棉仓的配资比例超8成，利息超低的“配资采购”服务十分感兴趣。
5、对棉花行情预期：目前按照订单生产，采购严格依据订单。认为棉花市场现状罕见，持保守态度，认为棉市场都在等待利好消息出现。
走访第5天，2018年12月28日，山东省德州某纺织企业
1、企业情况：属某大型纺织集团下属，现有15万纱锭，月用棉量400吨。因沿海地区印染行业环保整顿，对库存影响较大，近期销售略有所下滑。
2、原料：生产混纺，集团统一采购新疆兵团棉占用棉比例的大部分，也自行采购部份地产棉及美棉、巴西棉。目前棉花库存1.5个月。
3、产品：主要生产莫代尔等，棉纱价格未调整。正常情况下基本无库存，目前棉纱库500余吨。
4、资金：资金有紧张化趋势，影响并不特别重大。仍能保持正常运行。对e棉仓的 “配资采购”服务有较大兴趣。
5、对棉花行情预期：持保守态度，认为棉市场都在等待利好消息出现。
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