主要合约一周数据汇集（单位：元/吨）
品种 开盘价 最高价 最低价 收盘价 涨跌 成交量 持仓量 持仓变化
C1301 2333 2373 2333 2370 30 141240 80366 -46526
C1305 2420 2445 2418 2440 21 672670 353400 -27296
美03合约 750.0 753.0 747.4 749.6 3.2 45776 571500 13533
一周行情回顾
上周，连玉米C1305合约期价整体运行重心上移，周k线收阳。周一，期价较前周五高空跳开，盘中震荡上行。周二至周四，成交里低迷，期价上方2431元/吨卖压较重，多头心理底线聚焦此位，期价上攻无力。而周五，期价上午盘运行平稳，但下午盘突现一波急速上涨态势，期价不仅冲破2431元/吨阻力，并且上破2442元/吨近几周的记录高点，冲高至2445元/吨，最终回落收于2440元/吨。从周k线的排列来看，上周期价可能已经触及阶段性底部，本周反弹在情理之中，但由于反弹幅度较大，短期内有回调的需求。
美玉米12合约期价亦收成柱体较长的阳线。周一至周三，受美玉米出口数据高于预期的提振，期价三连阳。周四，期价有小幅回调，但周五期价跳空高开，最终收于749.6美分/蒲式耳。因近期南美玉米消耗殆尽以及巴西港口运输阻塞，部分亚洲买家进口美玉米数量增加，美国玉米出口数据较前期有所好转。在全球玉米供需偏紧的大环境下，美玉米价格或将震荡上行。
本周连玉米或将维持震荡偏强运行，但上涨幅度受东北产区售粮高峰即将到来导致空间有限，下方支撑2400元/吨有效。
影响因素分析
导致玉米短期上行的因素如下：
全球玉米供需偏紧的压力开始显现，美玉米上行有力
美国玉米周度出口数据（单位：吨）
近期南美陈玉米已经消耗殆尽，而前期因美玉米价格高企而另寻他路的全球进口商必然要增大美玉米出口数量。下游需求的提振将对美玉米价格走高提供强有力的支撑。而且，由于巴西港口运输阻塞，玉米运输受阻，有迹象显示部分亚洲买家已经开始增加美玉米的进口量。因此，虽然南美玉米种植已经开始，但到收割季玉米供应市场之前，全球玉米供应量大都落在美国出口上，加之美国国家环境保护局未能批准撤销生物乙醇玉米勾兑量的法令，短期内美玉米价格将逐步走高，美玉米价格走高将对国内玉米价格有间接利多作用。
国库临储支撑玉米市场价格底部
2012年国标三等玉米临储收购价格已经尘埃落定，其中，内蒙古、辽宁1.07元/斤，吉林1.06元/斤，黑龙江1.05元/斤，扣量标准为1:1.65。11月16日黑龙江省临储收购正式挂牌启动，全省 442个承担政策性粮食收购任务的库点，其中收购玉米库点395个。在政策扶持农价的基本格局下，后期现货价格底部得以确立。虽然今年临储价格上涨7%，但水分折扣为1：1.65明显高于市场认可的水分折扣1：1.2，所以对价格上涨的推动作用有限，只是对下方底部支撑做出了明显划分。但是我们必须要看到，收储价格虽然低于市场预期，但其行为本身给农户吃了一剂有效的定心丸，农户惜售心理会因此有所提高，玉米价格因售粮高峰到来续跌的幅度料将因此而受到压缩。
近期抑制玉米上涨幅度的因素：
众所盼望的售粮高峰或将出现
今年收割末期的降雨拖延了东北地区玉米收割的进度，加之近期黑龙江地区的暴雪严重打乱了东北玉米上量节奏，市场预期将出现在11月中旬的售粮高峰迟迟不能落实。今年，黑龙江地区玉米增产7%，因黑龙江农户没有存粮习惯，农户出售粮食的意图较积极，惜售心理相对较弱。但受近期暴雪天气妨碍，上量明显减少。预计在暴雪天气缓解后，东北玉米新作将出现批量上市的状况，在供应量明显增加的情况之下，玉米市场价格将出现小幅回调的走势。
综上，国内玉米市场因全球大环境玉米供需偏紧而国内临储支撑底部的情况下，料将震荡上行。但在近期将出现的售粮高峰压制下，上涨之路并不平坦，其中或将夹杂期价回调的现象。因此，玉米期价上行幅度受限。
交易策略
综上所述，笔者认为本周玉米价格走势或将先抑后扬。基于东北玉米新作售粮高峰将至，整体玉米市场料将会有小幅下调，期价甚至可能回调至2400元/吨附近。然而，即使国库临储价格低于市场预期，对期价上涨提供的动力有限，但其价格造成期价下方支撑坚挺。待售粮高峰过去后，期价上涨将阻力减少，再次进入上升通道。建议投资者待期价回调至2400元/吨附近，建立战略性多单。
行业数据新闻
中西部玉米基差报价持稳至持坚，因供应稀缺
据芝加哥11月21日消息，美国中西部加工商和河流运输终端玉米现货基差报价周三持稳至微幅走高，受供应较少支撑，因周四感恩节假期将导致很多交割地至少关闭一日。 农户仍持观望态度，延迟销售，因玉米期货在三日连涨后微幅下跌。 现货玉米价格接近每蒲式耳8美元的心理阀值将能够激发新作销售，内布拉斯加州交一大型加工商和乙醇加工厂玉米报价上涨2美分至7.82美元。 但很多农户已经推迟新销售付款至2013年，这预示着种植户有足够的现金，并将保留库存，因预期价格走高。 伊利诺伊河大豆现货基差报价下滑，其他地区大体持平，但假期前交投清淡。 俄亥俄州托莱多软红冬小麦基差报价上涨5美分，因美国将赢得埃及下一次国际性招标的预期增强，美国小麦价格最为便宜。埃及是全球头号小麦进口国。 中西部河流驳船运输成本大体持稳。
台湾转购美国玉米，因巴西港口拥堵令船期延迟
据新加坡消息，台湾转购美国玉米，以满足其部分玉米需求，因巴西港口拥堵导致至少42万吨货物的运输时间被延迟至9月和10月，贸易主管、驳船调查员与进口商周五称。 巴西至少四艘巴拿马型船货物的运抵时间被延迟至9月，另外三艘船货运抵时间延迟至10月。 “许多购买商购买美国集装箱玉米以满足及时需求。”一位台北进口商称。 上周，日本进口商称，自巴西进口的逾90万吨的玉米船期被延迟，由于港口拥堵以及与其他大宗商品争抢泊位，该批船货在巴西港口的装载时间为两个月。 她称，美国12月船期的集装箱玉米价格较CBOT大豆期货每蒲式耳升水155美分，而散装玉米升水为188-190美分。
两个月以前，美国集装箱玉米较散货玉米升水，因需求强劲，但由于缺少供应，购买商不得不进行应急购买。 进口商避免购买更多的散装玉米，因被延期的船货预计将在本月末或1月运抵。 从美国进口的1-3月船期的玉米或将增加，因巴西供应减少，另一位台北进口商称。 另一个较为安全的玉米出口国为乌克兰，但购买商不愿从该国进口，因担忧玉米质量以及港口或将在冬季结冰。 据行业预估，台湾10月散装玉米进口总量为22.5万吨，预计11月将增加至44万吨，12月为50万吨。 伦敦国际谷物理事会称，台湾是全球最大的玉米进口商之一，每年玉米进口量接近于430万吨。
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