一、美元走弱成为9月植物油价格上涨主因
9月美元持续走弱，单月降幅达6.4%,促使以美元为结算单位的国际油价和金价强势上扬，也使得国际油脂油料期价在美豆丰产基本面未有明显好转的情况下，持续大幅上涨。可以看出，美元走势、原油和金价格等外围因素对当前油脂油料价格走势的影响，远大于基本面的作用。
目前日本与美国竞相刺激经济，日本央行与美联储双双陷入货币宽松的“恶性循环”.10月5日，日本中央银行日本银行宣布将银行间无担保隔夜拆借利率从现行的0.1%降至零至0.1%.这是日本央行时隔4年多再次实施零利率政策，美联储预计于11月初接“量化宽松之棒”,联储主席伯南克与其他美联储理事相继暗示，他们最快将在11月2-3日召开政策会议时宣布扩大收购债券，以此提振经济增长及降低失业率，美联储实施新一轮定量宽松措施的预期升温。宽松的货币政策，将使得未来一段时间美元重陷颓势，也促使投资者对金价、原油、及包括油脂油料在内的农产品（23.04,1.04,4.73%）价格走势持乐观预期。资金将加速转移至黄金以及大宗商品市场。
二、市场心理转强豆油价格震荡向上
9月，虽然中秋、国庆双节备货高峰期结束，但国内豆油现货价格在经历中旬的回调后，下旬出乎市场预期的继续大幅走高，市场购销也较为活跃。主要原因是国内外豆油期价快速大幅上涨，后期进口大豆、豆油成本上涨，促使国内豆油现货市场心理转强，国储、地储加快补库速度以应对国家检查，贸易商也加大囤货量，这均形成现实现需求，支撑国内豆油现货。10月份，国内豆油现货市场利空与利多因素共存。利空因素有：一是北半球大豆将集中上市，供应压力将现，“达摩克利斯之剑”随时可能落地。 二是面临不断上涨的油价，政府调控将加强，继在批发市场竞价拍卖国储油之后，是否有后续政策成焦点。三是进入10月后，在下一个备货高峰期来临之前，国内植物市场再次进入需求淡季。四是连续三个月的高压榨利润，油厂维持高开工率，因此，虽然豆油库存在9月从油厂转移到贸易商和下游环节，油厂库存压力较高峰时减轻，但国内豆油整体供应充足。利多因素有：一是宽松的货币政策使通胀压力持续存在，而豆油价格受国内通胀和国际通胀的共同影响。二是美元持续走弱，目前仍在下跌通道中，也将使以美元为结算单位的豆类商品价格上涨。三是国际、国内市场热钱在期货市场继续兴风作浪。四是市场心理转强，也将对国内豆油现货价格起到有力支撑。因此，预计10月份国内豆油现货价格，先涨后跌，价格见年内新高。
相较于国内豆油价格剧烈震荡，购销活跃，9月国内菜油价格涨幅明显小于豆油，四级菜油和一级豆油价格差缩小，而市场需求却并未随着价差缩小而增加，国内菜油购销整体较为清淡。一是菜籽收购价和进口菜籽、菜油到港成本持续居高不下，支撑国内菜油现货价，使国内菜油现货价格在9月中旬国内豆油价格回调时并未随之明显回调。二是目前国内植物油储备主要是菜油，因此国家对植物油市场的调控，直接受影响较大的会是菜油，在此压力下，菜油价格在豆油价格大幅上涨时，也并未随之上涨，而是价差缩小。三是双节过后菜油需求阶段性下降，加之国储菜油的供应压力，需方态度谨慎。预计10月份国内菜油价格将继续高位震荡，需求清淡。一是临储菜油的竞价销售，市场供应量加大，抑制价格向上； 二是临储菜油坚持顺价销售，底价在8600元/吨附近的可能性较大，仅略低于目前市场价，因此，对当前国内菜油价格的冲击不大，反而起到明确箱底的作用； 三是国内菜籽价格居高不下，对菜油价格形成有力支撑； 四是国内植物油市场再次进入需求淡季，市场多呈有价无市状态，整体先扬后抑，重心上移。
四、棕榈油价格震荡上涨需求下降库存转增
9月，受国内外棕榈油期价上涨和进口成本上升拉动，国内棕榈油销售价格大幅上涨，涨幅近800元/吨，但市场购销随价格上涨而下降，贸易商对价格的急剧上涨持谨慎态度，不愿追高采购。进口棕榈油到港量在8月见低点后，9月到货的棕榈油数量开始环比上升，加上购销不旺，国内棕榈油港口库存数量开始止减转增。后期国内因气温下始下降，棕油需求也将会有所受限，贸易商拿货积极性将下降，国内棕榈油库存数量有进一步增加可能。国际市场，10 月份马来西亚和印尼棕榈油仍处于高产期，国际市场棕榈油库存数量很可能继续上升，抑制国际市场棕榈油价格进一步走高。国际市场棕榈油价格受抑，国内棕榈油购销不旺，港口库存回升，加上国家将加大植物油市场调控力度，10月份棕榈油现货价格有短期回调需求。不过在热钱推动，豆油拉动，国内植物油市场心理趋强的情况下，回调时间和幅度均有限。
海关初步统计数据显示，8月份我国进口豆油18.8万吨，较7月进口量增加3.7万吨，较去年同期进口量减少1.8万吨； 1-8月份我国累计进口豆油59.5万吨，较去年同期的144.5万吨减少85万吨，减幅58.8%;预计8月份我国豆油进口量将会继续增加，但累计进口量仍然会低于去年同期水平。8月份我国进口菜油14.4万吨，较7月进口量增加6.9万吨，较去年同期进口量增加9.6万吨，1-8月份我国累计进口菜油59.03万吨，较去年同期的33.4万吨增加25.6万吨，增幅为76.7%.8月份我国进口油菜籽23.6万吨，较7月进口量增加6.4万吨，较去年同期增加2万吨； 1-8月份我国累计进口油菜籽122.8万吨，较去年同期的220万吨减少97.2万吨和44.2%.8月份我国进口棕榈油27.8万吨，较7月进口量降低18.2万吨，较去年同期减少35.1万吨， 1-8月份我国累计进口棕榈油374.8万吨，较去年同期409.8万吨减少35万吨。
从以上数据可以看出，8月我国豆油、菜油进口数量环比大幅增加，而棕榈油进口数量环比大幅减少，植物油进口总量环比下降，进口下降而进口成本环比上升，是国内9月植物油价格上涨因素之一。
综上所述，10月份，国内市场进入阶段性植物油需求淡季；美元走弱国内植物油面临输入型上涨压力；国家出台措施增加市场供应平抑国内油价的可能性大增；北半球大豆面临集中上市，供应压力增加。预计10月份国内植物油价格先扬后抑，在下旬有回调需求，回调幅度要看政策的调控力度，不过由于中上旬价格涨幅要大于下旬的回调，因此整体价格重心上移，较9月上移300-500元/吨。此外，散油价格的持续上涨，将促使油厂和经销商上调小包装植物油价格，预计上调幅度在8-12%.植物油价格的上涨在10月会对普通居民形成直接影响，有可能成为媒体关注焦点。
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