周二两市继续弱势下行，市场依然笼罩在紧缩流动性预期的氛围中，同时，市场对明日工行复牌后有补跌的担忧，也加重了今日市场的弱势表现。最终沪指报收2828.28点，跌幅为1.94%，成交量略有减少。从板块表现上看，资源股表现较弱，下午银行股有所回升，而三支新股表现抢眼。
今日期指四合约呈现近强远弱格局，主力合约IF1012表现相对抗跌，开盘之后便一路下行，市场情绪明显偏谨慎，值得注意的是，在下午14点12分左右，期指突现一波强势拉升，短短两分钟内期指大幅拉升80点左右，随后，期指主力逐渐回归理性，小幅走弱直至收盘，最终报收3121.4点，全天下跌60点，跌幅为1.89%。
从期现价差表现来看，开盘后主力合约IF1012与现指价差表现相对稳定，波动不大，多数时段两者价差在0至20点之间波动，不过，下午期现市场同时大幅拉升，由于期指拉升幅度更大，两者价差瞬间冲高，最高逼近55点，之后市场回归理性，价差逐步回落至20点之下。由于近期两者价差持续缩小，IF1012合约上的期现套利机会已经越来越少，我们不妨关注下月合约IF1101与现指之间的套利机会。
周二是IF1101合约上市第二天，其与IF1012合约之间的价差表现回归正常，早盘最高超过40点，随后逐步回落，多数时段在20点至30点之间波动。上市首日的跨期套利机会转瞬即逝，随后我们需跟踪两者价差表现是否稳定，如果相对比较稳定，可以考虑程序化套利操作。
回顾今天盘中异动点，今日期指主力盘中一度出现贴水，特别是在下午14点07分一度贴水7.7点。随着近期市场持续调整，期指主力IF1012一改原来高升水状态，一度出现贴水情况。正常情况下，在回调过程中，随着调整幅度加深，期指主力容易出现贴水状态，不过，这也是给予了市场一个信号，即短期内期指有阶段见底迹象。无独有偶，14点12分左右，期指在短短两分钟内拉升80点左右，而这个过程中先是空头头寸大量平仓，而空头平仓导致期指回升，在回升过程中有多头开仓，有抄底之意，不过，这些都是市场短期表现，期指难以有效止跌。从期指市场总持仓来看，情况并不乐观，近期调整行情中持仓持续减少，当然与行情有较大关系。前期期指上涨过程中资金不断涌入，持仓持续增加，而在回落过程中，资金撤离也不难理解，预计持仓仍会减少。同时，考虑到政策面因素，我们认为期指延续调整概率较大，短期难以有效止跌。
作者：杨卫东；来源：东证期货研究所；农产品期货网转载本文仅为传播更多信息为目的，并不表示本网认可文中作者观点。若转载文章作者有认为本网有不妥之处，请致电本网010-51289506联系，本网将立即与您磋商并解决相关事宜。
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