国内方面，遭遇霜冻，广西产量大幅不如预期，广东、云南、北方甜菜糖等产量均不如2010年11月糖会预测数据，国内食糖产量预期向下修正至1100-1150万吨左右，加上高价刺激扩种带来的种量需求增加，食糖产量可能还有下调的空间。即使消费在高价下有所抑制，缺口依然高达200万吨级别，未曾缩小，只能靠进口来弥补缺口的现状，使得内外糖价绑在了一起，在增产预期减弱的大背景下，中国食糖市场难有真正的定价权。
国际糖市方面，受印度出口预期不明、澳大利亚产区受灾、中国产区受灾等利好因素影响，ICE原糖主力3月合约的价格在2月初一度突破35美分/磅的历史高位，但随之又现单日10%的巨大跌幅，从2010年下半年至今，国际糖价缓涨急跌的格局非常明显，至今已经有过4次单日10%的大跌，显示出国际糖商大鳄在糖价上控盘的能力。
回顾去年，正是在2月初巴西开榨的消息传来，国际糖价从30美分/磅的高位直接腰斩，跌至15美分/磅附近，对比去年今日，历史仿佛在重演，需要提高警惕。巴西的2011/12榨季即将开启，而近来其国内有大幅扩建糖厂产能的迹象，以往巴西国内糖厂产能全开也仅能压榨约45%左右的甘蔗，而扩建后将达到50%的甘蔗压榨能力。原油价格近来在主产国动乱下表现极为暴戾，但突发因素终究会消散，而由此带来的对经济恢复预期的改变，可能会对大宗商品价格带来极大的冲击。
国家对于食糖市场的调控，其基调变化也随着宏观经济形势以及发改委对于CPI增速的容忍度而一再变化，随着广西方面将甘蔗收购指导价提到450元/吨对应5800元/吨的价位，说明官方对于糖价运行区间大幅上升千元予以了认可。2009年10月至今，国家共向市场抛售293万吨储备糖，但均无法有效平抑糖价。这充分反映了我国食糖市场目前的主要矛盾是刚性需求与短期内提升有限的生产能力的矛盾。
换个角度来看，弥补缺口的方式无非两个，增加供应和减少需求。前者可以通过国家调控部分实现，但国储糖的数量往往在市场算计之中，由于传统的储备数量无法跟上需求的增长，国储的调控往往显得心有余而力不足，而国家想要通过进口原糖加工投放市场（实际上补贴了关税），还存在加工能力的瓶颈，每月20万吨的加工量显得杯水车薪，因此国储想要加强调控能力，必然有两条路要走，一是在近两年通过大量进口增大储备数量，二是扶持国内原糖加工企业，打破原糖加工产能的瓶颈，前者在每月的海关进口公报中我们都可以看出，后者则有消息称目前国内某大型产业基金正积极与相关制糖企业商谈投资建设原糖加工厂事宜。但无论以上哪条，都不是短期内能解决的，远水不解近渴，因此短期内国储调控仍无法有效左右糖价走势。
另外一个调控方式，则是釜底抽薪之法，目前国家对农作物的补贴，粮棉油均有直补，唯独与前三者并列的糖尚无任何来自于国家财政的补助。据悉，目前农业部已经把该项补贴提上日程，但具体怎么补，补多少，对糖料种植的刺激如何，尚有待观察。
此外，关于广西甘蔗种植面积提升有限的说法，实际上是基于一个前提，即甘蔗产业的发展不可危及稻米种植，即在广西，粮食安全的底线对于甘蔗种植面积起到了一定的限制作用，在今年糖价一再冲击历史新高的背景下，国家会否考虑通过更大范围的产业优化布局，让广西在努力提供甘蔗单产水平的同时，适当利用部分水田种植甘蔗，以达到立竿见影提高食糖产量的效果，也是有待观察的。有一点值得注意，广西水田种植甘蔗，单产要比坡地高出2-3吨，实际上在高糖价刺激下，势必会有部分农民将水田该种甘蔗，而这一部分面积，在地方来说由于威胁到粮食作物的面积，出于政绩的考虑，存在隐瞒不报的动机，使得下一年的甘蔗面积统计偏低，在估算下一年度食糖产量时，要将此因素考虑在内。
综合来看，2011年的第一季度，若不再出现重大的灾害性天气，应是国际糖价牛市的阶段尾声，巴西、印度的增产将扭转全球供需格局。国内糖价受制于人，必定会跟随转势，糖价波动凶猛成性，在此高位风险巨大，而顶部往往昙花一现，可遇不可求，现货企业仍需控制好风险，逢高套保锁定利润。
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