目前广西食糖集团报价在7200元/吨左右，甘蔗收购价则已经达到了约500元/吨，部分蔗源紧张的蔗区甚至达到了550-600元/吨，而今年甘蔗平均出糖率普遍下降了0.5个百分点，已往8吨甘蔗一吨糖的话，现在可能要9-10吨甘蔗才能产一吨糖，预计今年广西食糖生产成本要达到4900-5500元/吨，虽然相较7200元/吨的售价，仍有1700-2300元/吨的丰厚利润空间，但高成本背后蕴含的风险不容忽视。
首先从成本结构来看，今年的糖料成本占总成本的80%左右，而从甘蔗生产成本看，其中的人力成本和农药化肥投入又各占45%左右，两者在国内劳动力价格以及油价等基础物资价格上涨的大背景下，很难在短期之内有下降。从今年的情况看，据布瑞克的蔗农调研样本统计，在广西，甘蔗的种植人工成本平均约为660元/亩，其中砍工平均约为100-120元/吨，农资和管理投入平均约为594元/亩，总成本平均约为1300-1400元/亩，其中现金投入约为1000-1100元/亩，在平均单产的水平下，新植蔗当年净利润约为466元/亩，现金收入约为1194元/亩，宿根蔗当年净利润约为1140-1190元/亩，现金收入约为1400元/亩。净利润较2009/10年度平均高出约300元/亩。在越往后期甘蔗价格越高的背景下，这个收益可能还会更高。与蔗农的收益相比较，糖厂每加工一亩地的甘蔗，其净利润约为4500-5000元，能够出得起这样高的蔗价。
蔗农的收益是提高了，但这是在糖价和蔗价处于历史高位的背景下，成本结构中的两大构成：劳动力价格和农资成本还在不断上涨，继续推高着甘蔗种植的成本。预计在2010/11年度，广西甘蔗新植成本将超过2000元/亩，蔗农的现金投入将超过1700元/亩，宿根成本将超过1300元/亩，蔗农的现金投入将超过1100元/亩，按管理得好平均单产能达到5吨/亩的情境算，以木薯和桉树的平均比较收益衡量，净利润500元/亩算，要维持广西的甘蔗种植积极性，收购价格也要维持在500元/吨左右，从这个角度看，要保持糖料供应的积极性，满足糖厂的产能，甘蔗价格在未来几年仍需维持在高位。
中国与东盟自贸区的协议中，食糖属于中国的高度敏感产品，最终关税不需要降为0，其进口关税当前为配额内15%，配额外50%，配额为194万吨。在2015年时，配额内的进口关税将降到10%。东盟自贸区中，泰国为最大的食糖输出国，以1000-1100泰铢的当前收购价格计算，其原糖生产成本约为370-400美元/吨，折合人民币约为2427-2624元/吨，以10%的进口税率计算，其到岸精炼完税后，所有费用加上，其成本约在3945-4218元/吨之间，若考虑50%的配额外关税，其成本也就在5200-5570元/吨。而国内，以当前的甘蔗收购价格折算，广西的不含税生产成本，成本约为4900-5500元/吨。两者相比较，广西食糖面临的挑战是比较大的，甜蜜中蕴含着隐忧。
据悉，目前中央财政正在积极考虑予以广西糖料种植一定的补贴，在推广良种、提高单产方面提供来自于中央政府的直接资金支持，这是在此前从未出现过的，农业部与财政部正在就此事在广西进行考察，第二季度将就补贴政策的具体项目和实施细则达成共识。
但2010/11年度国内的食糖缺口达到200-250万吨，只能靠进口弥补，受生产成本支撑，以及广西大集团在国内糖界的定价影响力，2011年第四季度之前，食糖现价将保持在6500-7500元/吨之间波动。由于国内糖价受国际糖价挟持，随着巴西、印度等主要产糖国进入增产周期，实质性的影响将在第二季度开始体现，ICE糖价已从30美分的高点回落，2011/12年度在15-25美分间波动的可能性较大，国内的糖价也将进入下行通道，波动的大区间预计在5500-6500元/吨。
（个人建议，仅供参考）布瑞克咨询 黄桂恒
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