4月底的昆明糖会上，糖协领导认可广西食糖生产成本达到6500元/吨，认为本年度食糖现价低于7000元/吨不合理。广西食糖的生产成本是否已经有如此之高？成本竟然已经远远超出一年多以前的历史高价？本期月报笔者将就这些问题进行粗略的探讨。
实际上，仔细分析之下，糖协领导认可的广西吨糖成本达到6500元/吨，实际上是建立在两个前提之下：一是副产品的收入没有计入成本收益中，二是食糖售价平均达到7000元/吨。
本年度广西的甘蔗收购价从开始的350元/吨对应白砂糖4800元/吨的联动价，期间经历两次提前联动，分别为410元/吨对应白砂糖5800元/吨的联动价，以及480元/吨对应白砂糖6800元/吨的联动价。糖价高企，给食糖的原料市场带来了一定程度的混乱，提高了厂家的收购成本，不过就算按甘蔗的平均成本到500元/吨计算，今年广西的出糖率较常年偏低，给予充分的低估至12%左右的水准，那么平均下来一吨糖的原料成本约为4200元/吨，副产品蔗渣、糖蜜酒精及滤泥等价格在今年也持续走高，吨糖的副产品收入预计能超千元，可抵充生产过程的动力、人工及管理成本；再考虑税费等成本，按800元/吨估算，广西食糖的真实成本大约在5000元/吨。按照现在的集团售价平均约7000元/吨，再结算一次蔗价的联动，甘蔗的平均成本提高约60元/吨，按12%出糖率再折成本也就是500元/吨，那么在7000元/吨的平均售价的前提之下，广西的食糖的平均生产成本也就是达到5500元/吨。计算下来，截止目前，糖厂已销售的糖，每吨净利润约为1500元。
其他地区中，广东由于甘蔗价格较广西高出不少，吨糖净利润约为广西的一半，约700-800元/吨，而云南甘蔗价格虽比广西略低，但厂家规模小产能低，吨糖利润也就比广西高出约100-200元。总体来看，在4月的全国约7200-7300元/吨的均价下，厂家的利润空间还是不小的。
但是国际糖市在4月份依然在复制去年的走势，ICE7月合约单月下跌11.14%，跌至21-23美分/磅的区间，以22美分/磅计价，配额内的泰国进口糖精炼完税成本为4840元/吨，巴西糖为5010元/吨，配额外的泰国进口糖精炼完税成本约为6160元/吨。ICE7月对郑糖9月的内外套利操作已经具备理论可能。广西集团依然有挺价的底气，一方面，在于国内原糖加工能力的限制，制约了国际糖价下跌给国内市场直接冲击的可能，另一方面，目前压港的进口糖，进口成本比现价还高。据了解，目前食糖进口的194万吨配额基本已经用完，而本年度大约有几十万吨的糖进口成本在25-27美分/磅左右，折合成本约在7200-7400元/吨左右，而这部分糖大多集中在国储手中，作为国家调控糖价的工具，业内人士普遍预计，在当前糖价平稳趋弱运行，不再向上狂飙的背景下，国储并不急于出手调控。
整个4月，是国际糖价不断下挫，打压郑糖期价下行，国内集团则在死死守住现价，期现出现500-600元的巨大倒挂，这实际上是关于国内食糖定价权的争夺战，这一主题在本年度接下来的时间内仍将持续。
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