截止2011年6月底，全国的食糖产量数据已经由糖协公布，为1045.42万吨，国内供应量已经明朗，分析供求情况的焦点集中在对食糖的消费数量估算上。根据统计局公开的数据、监测的各用糖行业信息以及淀粉糖企业信息，笔者对本年度食糖消费进行大致的估算。从估算的结果来看，预计高价下食糖或会损失超过210万吨的市场规模，真实的需求规模在1290万吨左右，市场缺口大约245万吨。
回顾2009/10榨季，食糖产量由上一榨季的1243万吨大幅下降至1073万吨，降幅为13.68%；而同期消费量却由上一年度的1330万吨上升至1347万吨，增幅为1.28%，在这一降一升之间，使2009/10榨季出现了274万吨的供求缺口，当期的期末库存也锐减至178.4万吨，比上一榨季锐减134.6万吨，降幅为43%。进而传导至2010/11榨季的期初库存锐减，令今年本已经非常紧张的供应更加捉襟见肘。
综上，连续两个年度出现250万吨的较大供求缺口是造成去年以来糖价屡创新高的根源。尽管国家已经连续六次抛售储备糖抑制糖价上涨，但是面对如此之大的缺口，国家的储备显得相形见绌，甚至出现了越抛越涨的现象。也许媒体对于制糖联合体惜售控制定价权的质疑有一定的道理，但是制糖企业的惜售的根源还是在于巨大供求缺口的存在。在今年6月初，国内现货糖价高于郑糖期货价格500元-600元，也印证了货源紧张导致现货企业报价坚挺。
至于糖价的牛市能否持续，笔者目前持否定的观点，价格永远是在涨跌之中轮回，随着糖价高企，产业链上游的各个主体都是受益者，对收益的向往和追逐必然导致农民增加种植面积，企业扩大产能，政府出台更优惠的政策鼓励增产；而需求方则会因为高糖价减少食糖用量，或者增加替代品的用量。从目前的数据来看，2011/12年度食糖产量将增加，而且增幅远大于消费量的增幅，尽管供应缺口仍然存在，但考虑到进口量和替代品，来年食糖的供应将不如今年这般紧张。
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