年前年后这一段时间的糖市，焦点集中在收储政策上，自年前期糖价格跌破6000，南宁现货糖价跌破6500起，产区向中央储备部门的喊话就开始了。自去年10月份起，布瑞克曾数次强调11/12年度的食糖产业政策基调就是上要保农民利益，中间要保加工行业生存，下要稳物价保民生，这三个环节中，制糖行业因利益诉求最集中，话语权也最大。从目前来看，广西绝大部分地方甘蔗收购价格都已经超过500元/吨，农民增收至少在纸面上已经落实，糖价加速下滑则开始凸显制糖行业的困境，2008/09榨季全行业亏损的阴霾又升起，产区也就开始未雨绸缪争取自救的行为。
年后至今，收储传闻似乎已经落地，量为150万吨，价格则是南宁站台车板价6550元/吨，如布瑞克上期月报预计，收储消息一出，期糖价格几日内及反弹500个点，回升至6500元/吨上方，现货价格也逐渐企稳。在收储政策出台的过程中，可以想象主管部门的心态是有些纠结的，因为据各方的监测信息11/12年度还是个缺口年。2011/12年度的食糖产量最乐观的估计也就是1200万吨，而随着12月底广西低温阴雨寡照的天气延绵不绝，产量预期的天平向悲观的方向倾斜。11/12年度的食糖缺口预期依然接近200万吨，在这样的背景下，在榨季尚未结束，产销仍未明朗，动用财政资金去收储托市，可能有些操之过急了。但从另外一个角度看，若竞价收储数量真能完成，则在本年度，国家的食糖储备数量或许将达到300万吨左右的规模，对于定价的发言将更为有力，而在过去两年间，糖价像个无比淘气的小孩，让作为主管部门的家长颇为挠头。
在收储消息落实之后，业界关心的下一个问题就到了：收储是否能在本年度如愿的让糖价这个淘气的小孩呆在家长圈定的【6500-7000】这个小黑屋里？
这需要对比一下定价天平的另外一端：进口成本。以泰国食糖而言，以ICE原糖23美分/磅的标的价格，假设升水为0，15%关税（配额194.5万吨）下，进口精炼完税成本为5644元/吨，50%关税（不限量）下为7200元/吨，可以看出，在这个国际糖价水准下，因为拥有稀缺的关税内配额这个重磅武器，政策是能发挥最大的效力的；而假若ICE糖价跌到20美分，其他条件相同，以上两个价格分别为大约5010元/吨和6400元/吨。从国际糖价大的运行周期来看，近10年ICE原糖FOB价格平均为10-11美分/磅，近5年较高（受欧盟糖业改革影响），平均价格也就是15美分/磅，在增产周期姗姗来迟之后，自34美分滑落的国际糖价，即使考虑通货膨胀及欧盟06年糖业改革等大的影响因素，国际糖价下行跌破20美分/磅的可能性还是很大的。
中国糖料供应结构为4000万农民VS1100-1200万吨糖，而巴西不过80万VS3600万吨糖，中央连年喊口号要让农民增收，羊毛出在羊身上，糖料农民每年若要增收100块钱，折到糖业的成本里就是40个亿，以目前的生产效率看，这4000万的农民仅能提供约1200多万吨的产量，每吨的成本就要增加300多元。综上，还是一个老的结论，中国糖料生产的低效，在未来几年将对制糖业面对国际竞争构成很大威胁。沿海地区蓬勃发展的原糖加工行业，正是看到了这个机会。而产区目前在进行的工作，包括机械化收割、育种研发、种苗脱毒等工作，短期内尚难见到飞跃性的成就。若现有贸易规则不变，未来几年进口糖越来越多的占据国内市场份额或将成为现实，而制糖行业能否避免成为下一个大豆产业，则需要从现在就开始考虑面对竞争。
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