1、DDGS行情分析
DDGS价格走势图
本月（2019年5月）国内高脂DDGS均价收于1899元/吨，较4月均价1709元/吨，上涨190元/吨，环比涨幅参考11.12%；较2018年5月均价1867元/吨，同比上涨32元/吨，涨幅参考1.71%。
5月份，国产DDGS价格快速、大幅走高，各产区交投氛围向好。月内，中美贸易磋商不及预期，随着美豆种植进度偏缓、天气不及预期等炒作因素发酵，美豆大涨带动国内豆粕连盘强势上行，加之现货库存偏低，实单价格亦随之走高，同时对于其他蛋白原料形成价格上扬助力。对于DDGS而言，养殖需求表现尚可，多地刚需补货相对集中，下游用户询采颇为积极，月内少数玉米酒精企业不堪加工亏损压力，陆续停车检修，加之部分大厂存在轮换检修操作，市场对于DDGS供应收紧担忧加重，因此现货成交在中旬开始集中增量。DDGS行业开工率低位徘徊，厂家挺价惜售意愿渐强，月内连续调涨报价现象频现，进入下旬后部分停止报价，不再签售。
截止到今日收盘，吉林地区高脂DDGS主流成交1850-2000元/吨；低脂DDGS价格停报，周初报价参考1820元/吨。黑龙江地区低脂DDGS停报，部分成交参考1630-1680元/吨；高脂DDGS主流价格1800-1950元/吨。山东地区高脂DDGS价格2200元/吨。河南地区高脂DDGS价格1980-2200元/吨。河北地区高脂DDGS价格2080-2100元/吨，低脂DDGS价格1850-1900元/吨，按量定价。安徽高脂DDGS价格2100元/吨；稻米酒糟价格停报，中旬价格参考1550元/吨以上。内蒙古地区高脂DDGS价格1800-2050元/吨。四川高脂DDGS价格参考2370-2400元/吨。
行情预测
进入6月份，关注玉米酒精企业轮换检修计划，DDGS行业月度开工率预计可达48%左右，现货供应整体偏紧。在中美贸易磋商升级背景下，美豆炒作还需关注，因此豆粕期现货中上旬阶段表现偏强。进入下旬，随着油厂开工率回升，下游备货热情有所降温，现货存在回落预期。
养殖需求正处恢复阶段，6-8月份正值玉米酒精企业集中检修时期，下游用户对于DDGS现货供应存在担忧。然而5月价格多次连续高涨，6月初贸易商囤货操作颇显谨慎，终端补货节奏或有所放缓。随着各产区停机计划实施，DDGS现货或将进入自主行情走势，仍有小涨空间。因此卓创预计，6月份国产DDGS价格先稳后涨，具体涨幅参考40元/吨左右。
2、玉米蛋白粉、玉米纤维行情分析
玉米蛋白粉价格走势图
本月玉米蛋白粉市场价格迅速上涨，结束了持续8个月的持续弱势行情。市场价格上涨的直接原因为中美贸易消息的影响，因谈判进展并不顺利，市场对于蛋白饲料的供应依然存在一定的担忧，国内蛋白饲料原料价格均出现明显上涨。玉米蛋白粉自身产量相对较小情况下，受行情带动的采购使得库存迅速降至低位，也在一定程度上支撑了玉米蛋白粉价格的不断上涨。据卓创统计，本月国内玉米蛋白粉均价3619元/吨，较上月均价涨297元/吨，环比涨幅8.94%，同比跌幅7.01%。
玉米纤维价格走势图
本月喷浆玉米纤维价格止住近几个月连续下跌弱势行情出现上涨。其价格上涨的主要原因同蛋白粉相似，同样为消息面支撑下，带动了下游采购的热情。尤其是主产品（包括淀粉和淀粉糖）均存在一定压力，因此深加工企业在副产品出货好转的情况下，挺价心态愈加浓厚。下游随着禽料、水产等备货启动采购积极性也随之提升，支撑其市场价格上涨。据卓创统计，本月国内玉米纤维均价890元/吨，较上月均价跌35元/吨，环比涨幅4.09%；同比涨幅2.90%。
行情预测
本月副产品市场价格维持弱势震荡，虽跌势有所放缓，但下游观望氛围依旧较为浓厚。本月蛋白粉价格的上行多为短时行情，从目前基本面来看并不具备持续上行的动力；不过随着5月份禽料、水产料的支撑，或给蛋白粉及纤维市场带来一定的支撑。卓创预计下月副产品市场价格或出现小幅上涨行情，整体涨势或有限；5月均价或整体较4月份有所反弹。
3、玉米油、玉米胚芽粕行情分析
玉米油价格走势图
玉米胚芽粕价格走势图
5月胚芽粕价格大幅上涨至高位，市场货源十分紧张，厂家多维护老客户，高价新单成交数量也有限。目前受厂家低位库存影响，加之原料胚芽价格高位，市场仍有较强的挺价情绪。本月玉米胚芽粕均价为1298元/吨，较上月均价涨幅7.36%，较去年同期均价跌幅0.69%。
行情预测
玉米蛋白粉、纤维：随着5月份玉米蛋白粉及玉米纤维价格冲至高位，虽然目前深加工企业依然存较强的挺价心态，但下游高价接单能力有限。毕竟目前蛋白粉相对于豆粕价比优势已经不存在，因此预计6月份市场高价情况下对于副产品采购将相对谨慎，尤其是豆粕期货及现货价格在冲高情况下有调整预期。深加工企业6月份将陆续例行夏季检修，副产品整个六月压力或增加不明显，因此预计整个6月副产品市场价格或维持相对高位震荡。
玉米油、胚芽粕：6月玉米油市场提货积极性开始增加，且厂家也进入夏季惯例检修期，开机率难维持或令市场对后期供应产生一定的担忧情绪，厂家在中美消息不稳以及基本面看好的情况下有强烈挺价心态，因此卓创预计下月玉米油价格或偏强运行。目前胚芽粕价格已处于高位状态，市场货源不足使得厂家挺价惜售，而6月胚芽压榨厂家的开机率或因检修而下滑，货源紧张的情况或难得到有效缓解，使得胚芽粕价格得到根本性支撑；但下游对高价接受度有限，且前期囤货消化也需要时间，因此新单采购意向或有下滑，卓创预计下游在利好利空制衡下，或高位震荡。
后市预测
1、玉米
6月份玉米价格偏弱调整，新陈粮叠加供应市场，货源多样，玉米报价或下调。临储拍卖快速降温，目前市场尚无明显利好因素，部分东北持有新粮贸易商开始出货，加之陈粮出库，市场供应充足，要价力下降，价格有回落空间，受底价支撑，下行空间有限。华北玉米预计整体上涨趋势放缓，目前华北地区贸易商腾库基本完成，随着新季小麦的上市，基层粮点主要用于收购小麦，中大型贸易商普遍有玉米库存，东北粮源随时补充华北地区，预计6月份以震荡行情为主，价格总体上涨和下跌幅度有限。南方地区养殖需求低迷，且饲料企业多有库存，采购谨慎，预计南方地区上旬价格震荡稳定，中下旬随着拍卖的常态化，以及陈粮的出库，市场价格或有回落趋势，但受拍卖底价支撑，价格下行幅度有限。
2、玉米淀粉
短期内在成本高位运行、亏损局面未出现好转以及行业开工率逐渐下降的情况下，现货市场价格仍将维持高位坚挺运行。但随着临储拍卖影响降温及新陈粮叠加供应市场，原料成本下滑的预期逐渐增强，外加在目前下游需求增长缓慢的压力下，玉米淀粉现货价格继续上涨缺乏动力。综合来看，目前高成本博弈低需求，玉米淀粉市场僵持博弈心理强烈，市场价格或以高位震荡的走势为主，涨跌幅度较为有限，企业成交保持灵活操作。但伴随着下游需求的逐渐复苏以及终端消费量的增加，刚性补库需求的存在仍将会为现货市场带来积极的影响。
3、淀粉糖
本月赖氨酸行业整体开工率59%，环比下降3个百分点。受下游需求影响，厂家开工维持低位，市场供应缩减。据海关数据显示，3月赖氨酸酯及盐出口59641吨，环比增加23219吨，涨幅63.7%；同比增加19558吨，涨幅48.8%。厂家供应缩减，多出口为主，国内报价坚挺。贸易商出货积极，市场走货好转，价格稳中偏强。截至4月30日，98%赖氨酸月均价为7.1元/公斤，环比价格持平；70%赖氨酸月均价为4.19元/公斤，环比价格提高0.09元/公斤，涨幅2.19%。
4、酒精
95%乙醇：6月市场心态比较迷茫，主要来自于东北大厂的挺价心态与下游需求低迷之间的博弈。木薯酒精华东多数业者表示下月走势将主要取决于东北变化。当前主要化工下游缩减采购量居多，酒精大幅提涨显然不可取，但原料木薯干有可能会继续上涨，酒精涨价最终获利方可能不会是酒精工厂。考虑到供应毕竟有增加，预计下月华东酒精上半月价格微涨概率存在，但下半月若东北重回整理之势，则华东或也难幸免。预计苏北价格下月可能波动在5200-5300元/吨含税。东北玉米酒精当前大厂挺价心态目前看还比较一致坚决，6月均价较5月重心肯定会上移。
尽管玉米可能微跌，但酒精大厂库存偏低，酒精高价出货不畅可能带来工厂出货不畅，但库存方面大多还能承受，预计上旬价格可能不会有大的变化，下半月走势更显关键。料下月吉林价格可能波动在5000-5300元/吨含税。华南糖蜜酒精地区供应预计平稳为主，酒精高价下游接受能力较弱，但成本支撑以及酒精主产区价格拉涨，使华南心态有所恢复，高端有试探性报涨，预计下月华南糖蜜酒精价格平稳为主，不排除高端有小升概率，广西价格可能波动在5200-5300元/吨，高端较本周涨50元/吨。
无水乙醇：展望6月市场，华东无水供应预计保持低位，考虑到上游95%乙醇还处于挺价周期中，料无水上半月或也走势稳中有升，下半月主要关注供应是否有恢复可能。东北无水乙醇暂时低价不出意向仍明显，料6月上半月保持当前坚挺走势，下半月目前看迹象还不明显，预计小整理走势可能存在。华南无水局部装置恢复时间未定，周边市场价格上涨较快，对市场心态有恢复，但需求预计变化不大，料6月价格上半月平稳为主，下半月有小涨可能。
5、味精
在当前行业开工下，行业供应逐步充裕，上游库存水平暂时不至于基数过大。行业心态方面，上游心态积极，调价步调高度一致，有序调涨，卖方市场稍显强势。生产成本方面，6月份玉米价格偏弱调整，新陈粮叠加供应市场，货源多样，玉米报价或下调，味精企业看涨心态不减，预计味精企业利润空间暂不受成本影响。短期来看，考虑到企业主观协同心态及行业开工，预计味精价格继续高位，下调风险及空间不大，建议重点关注行业开工、库存水平及原料玉米拍卖相关政策。
6、柠檬酸
目前来看，柠檬酸市场持续弱势运行主要是受供需限制，在当下高开工下，需求释放量难以跟市场高供应量相匹配，行业产能过剩现象加剧，厂家有一定销货压力，受此拖拽，现上游厂家为刺激下游签单，后市竞价出货现象仍存，市场价格或小幅趋弱调整。马上进入六月份，按照惯例，局部厂家或有检修计划，届时市场供应量降低，货源压力或能得到一定缓解，再加上目前厂家盈利欠佳本身继续降价意向不强，预计后市价格下探空间有限，重点关注行业开工调整情况。
7、赖氨酸
受非洲猪瘟疫情影响，生猪存栏持续下滑，利空赖氨酸市场。据农村农业部数据，3月份生猪存栏环比下降1.2%，同比下降18.8%；能繁母猪存栏环比下降2.3%，同比下降21%。豆粕价格维持低位，在饲料中添加量提高，亦对赖氨酸形成利空。尽管玉米价格偏强运行，但自4月起，我国制造业增值税税率将由16%降至13%，从成本上难以支撑赖氨酸价格。目前赖氨酸企业开工低位，多以出口为主，供应压力有所缓解，卓创预计短期内赖氨酸价格或震荡为主。
作者：XXX；来源：中国淀粉工业协会；农产品期货网转载本文仅为传播更多信息为目的，并不表示本网认可文中作者观点。若转载文章作者有认为本网有不妥之处，请致电本网010-51289506联系，本网将立即与您磋商并解决相关事宜。
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