需求低迷库存高企，粕强油弱局面暂难改
产量：国内豆粕价格虽然出现明显上涨，但豆油价格持续低迷，走货量偏低，库存过大。美豆大涨后目前即期点价的进口大豆成本超过5000元/吨，预期利润处于亏损状态，幅度达300元之多，油厂开工情况并未随价格飙涨而出现大的变化。本年度至今国内油厂平衡开工情况在47.5%左右，预计剩下的三个月国内油厂开工情况仍能维持目前水平。11/12年度大豆压榨量预计为5950万吨，与上月持平，豆油产量为1101万吨。考虑我国蛋白及油脂需求增长的因素，12/13年度大豆压榨需求仍有望维持3%左右，12/13年度大豆压榨量展望为6100万吨，豆油产量展望为1128万吨。
进出口：截至6月份我国进口豆油86.5万吨，商务部到港预报监测7月份到港豆油19.28万吨，进口量较7月初判断上调10万吨至140万吨。对12/13年度豆油进口量维持7月份150万吨判断
消费量：近年由于葵花籽油、玉米胚芽油及茶籽油、米糠油等多元化油脂的产能及产量的大幅增加，挤占了豆油部分新增的需求量，截至目前豆油需求仍需求仍低迷，库存高企。本期预计11/12年度豆油需求量为1200万吨，较7月初1250万吨下调50万吨。12/13年度需求量为1250万吨，较7月初判断下调30万吨。
库存：经过调整，11/12年期末库存预期为224万吨，库存消费比18.64%；12/13年度期末库存展望为250万吨，库存消费比19.97%。
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