豆粕：供应格局逐渐宽松，现价面临较高下行风险
产量: 近期大豆依然未大量集中到港，使得当前国内大豆港口库存仍然偏紧, 豆粕现货供应仍然较为紧缺。本月维持对12/13年度大豆入榨量5950万吨的判断，豆粕产量预计为4701万吨。
消费: 端午过后，肉类消费进入传统的季节性淡季，需求较前期有所回落，再加上禽流感疫情影响并未完全消退，短期内禽类对豆粕需求仍是负面。短期豆粕现货紧缺仍支撑豆粕现价，但中长期来看，在全球大豆丰产的大背景下，后期随着南美大豆大量集中到港，大豆供应将转为宽松格局，豆粕现价将面临较高下行风险。由于此前已经充分考虑，本月维持对饲用消费量4650万吨的判断。
进出口: 5月，我国进口豆粕0.2万吨，12/13年度截止5月，我国累计进口豆粕1.31万吨。12/13年度我国豆粕供应总体较为充足，本月再次下调豆粕进口量2万吨，12/13年度预计豆粕进口量为2万吨。出口方面，本月维持12/13年度120万吨的判断。
期末库存及库存消费比: 经调整，2012/13年度豆粕期末库存量为103.4万吨，库存消费比预估值2.17%。
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