进口量:截至7月末,2012/13年度国内棕榈油进口量达558万吨,预计8-9月份仍将有80万吨以上棕油到港,我们预估2012/13年度棕榈油进口量达645万吨,较8月平衡表发布上调25万吨,因6-8月远月点价机会较好,进口商料增加进口。2013/14年度国内棕榈油进口量展望至615万吨,较8月预计增加15万吨。
消费量:自上一市场年度开始国内菜油与其他油脂价差逐步拉开,使其消费下滑,棕油及豆油消费替代增加,我们预计2012/13年度棕榈油消费量达595万吨,较8月调整增加15万吨。2013/14年度展望棕榈油消费增加至610万吨,增速继续放缓。
期末库存及库存消费比:2012/13年度棕榈油期末库存预计将达到124万吨,库存消费比为20.9%;2013/14年度棕榈油期末库存预计达到129.3万吨,库存消费比为21.2%。
价格及后市展望
棕油受库存升高影响较大,目前国内棕油库存已再度升至110万吨以上,7月24度棕油进口量为40.8万吨,较6月大幅增加16万吨以上,预计后期24度棕油到港将维持在40万吨左右,此外,马来棕油产量在未来几个月仍有可能出现大幅增加,将使棕油承压,预计棕油价格可能向下突破至5300元/吨,若出口需求继续疲软则可能继续下探,可能触及5000元/吨。
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