棕榈油：豆棕价差创3年新低，存在较强反弹动力
进口量：截至9月末，2012/13年度国内棕榈油进口量达635万吨，9月到港棕榈油47万吨，低于我们之前推断的660万吨，2012/13年度国内棕油进口量修正为635万吨。2013/14年度棕油进口量上调至650万吨，棕油消费依旧存在较强的增长动力。
消费量： 棕榈油价格处于低位减少了更为劣质的地沟油使用，为油脂提供了更多的消费空间，我们预计2012/13年度棕榈油消费增加至600万吨，较去年同期增加45万吨。2013/14年度棕油消费依旧维持年增30-40万吨的水平，预计消费量或增至640万吨。
期末库存及库存消费比：2012/13年度棕榈油期末库存预计将达到109万吨，库存消费比为17.4%；2013/14年度棕榈油期末库存预计达到114万吨，库存消费比为17.9%。
价格及后市展望
棕油自8月后库存忧虑逐步缓解，而大豆供应持续增加，全球豆油供应量逐步增加，而棕油则存在减产及物流中断等忧虑，豆棕价差逐步升至3年来新高，而国内库存压力偏大现货疲弱，跟随马盘动力不足，内外倒挂价差自8月初最低300左右扩大至800，使进口商采购有所减少，国内棕榈油掺入燃料柴油需求逐步发掘，国庆期间库存明显下滑，国内棕油逐步开始反弹，价格跌至1000元/吨，考虑到棕油季节性，消费将逐步下降，而棕油到港逐步增多，未来2个月国内棕油到港量依旧维持较高水平，而低度搀兑消费由于得率下降库存料出现积累上升，我们认为，短期内豆棕价差存在回归需求，但棕油冬季产量季节性下降，若出现因天气造成的突发减产，在4季度棕油可能存在阶段性偏强走势，使豆棕价差在一定时间段内维持稳定。可以逐步看9月豆棕价差扩大。
农产品集购网16988-全国大宗农产品电商交易平台；【白糖、油脂、玉米、大豆、小麦、棉花、豆粕】 免费资源发布、采购对接；报价-下单看行情；灵活、便捷更省心； 点击前往报价，查看大宗农产品行情 http://www.16988.com
评论 登录