豆油:油粕比处于历史低位,下半年油脂行情仍偏弱
产量:根据2013/14年度压榨量调整,对2013/14年度豆油产量展望至1175万吨,较上期调高9万吨,展望2014/15年度豆油产量展望为1193万吨,较上期调高9万吨。
进口量:2013/14年度10-6月国内豆油进口量达到83万吨,同比减少20万吨。豆油进口倒挂幅度偏大,人民币贬值及央行加大转口贸易及融资套利监管,国内油脂库存偏高,截止7月22日,国内主要油厂库存120万吨,豆油进口量减少。我们预计2013/14年度国内豆油进口量为110万吨,较上期持稳。2014/15年度国内豆油进口量展望为100万吨,较上期下调35万吨。
消费量:7月份豆油价格处于低位,我们认为2013/14年度豆油消费维持较高水平,维持2013/14年度豆油消费量1300万吨预估不变。对2014/15年度豆油消费量展望为1330万吨,维持不变。
期末库存:2013/14年度豆油期末库存预计达到204万吨,库存消费比为15.6%,与上月上调0.7%;2014/15年度豆油期末库存将达到162万吨,库存消费比为12.1%,较上月下调1.2%。
7月,国内油厂开机率较高,因为大量的未执行合同支持油厂开机,同时,由于豆粕价格处于低位,对菜粕及其他蛋白原料发生较大替代,但总体蛋白供求较为宽松,且后期由于小麦对玉米造成的较大规模替代,估计间接替代了折合50-60万吨豆粕的蛋白需求,油厂豆粕库存仍较高,且随着美豆走低,豆粕出口量减少。国内生猪存栏企稳,禽类养殖利润较高,但是短期仍处于季节性补栏淡季,后期补栏上量规模预计较大,且下半年是传统的饲料生产的旺季,预计蛋白需求比上半年转好,油厂开机会加剧整个油脂库存,但油粕比已然处于历史低位,下半年豆油价格仍偏弱。
农产品集购网16988-全国大宗农产品电商交易平台;【白糖、油脂、玉米、大豆、小麦、棉花、豆粕】 免费资源发布、采购对接;报价-下单看行情;灵活、便捷更省心; 点击前往报价,查看大宗农产品行情 http://www.16988.com
评论 登录