棕榈油:棕榈油进入高产期,豆棕价差扩大利于棕油消费
进口量:融资属性下降,进口利润成为国内棕榈油进口的主要限制性因素。从马来西亚棕榈油8月份的出口数据来看,出口环比7月有所下降,从SGS的数据来看,8月份中国从马来西亚进口棕榈油环比上月大幅减少。海关数据显示,2015年7月份我国棕榈油进口量为71.86万吨,环比增加了30.27%。10-7月棕油进口总量达458万吨,维持2014/15年度棕榈油进口量为520万吨。2015/16年度预计进口量出现较明显回升,展望2015/16年度棕油进口量回升至590万吨,较2014/15年度增加70万吨。
消费量:食用消费将继续维持偏弱水平,预计2014/15年度棕油消费550万吨;2015/16年度棕油消费展望为600万吨,较2014/15年度略增50万吨。
期末库存及库存消费比:2014/15年度国内棕油期末库存预计48.4万吨,库存消费比为8.8%;2015/16年度棕榈油期末库存展望为38.4万吨,库存消费比为6.4%。
8月份国际国内棕榈油价格大幅走弱,除了马来西亚和印度尼西亚进入年内高产季节,外盘棕榈油库存高企,国际原油价格、美豆油价格走低,油脂基本面仍未改利空局面。同时全球金融市场的大幅波动,股市和大宗商品的大幅走弱打压了大宗商品价格。从马来西亚和印度尼西亚货币持续贬值,在提振出口的时候,也压低了棕榈油的价格。随着豆棕价差逐步扩大,支撑棕榈油的消费,跌势放缓。但是,在整个油脂中,棕榈油基本面压力最大,后期,若马来西亚货币持续贬值,或利好出口,稳定棕榈油价格,同时市场关注厄尔尼诺对棕榈油产量的影响,若影响较小,而马币趋于稳定,那么棕榈油弱势或将延续至2016年。
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